中国时报()记者刘佳见习记者王北京报道。
IPO 10多年后，曾经站在风口上的小猪再次向港交所发起冲击。
近日，港交所官网披露了猪八戒股份有限公司(以下简称“猪八戒”)的上市申请材料。com”)，公司拟在香港联交所主板上市，其中中信证券和建银国际为联席保荐人。
然而，近年来，猪八戒的成长。com主营业务疲软，亏损持续扩大，现金流问题日益突出，上市进程迫在眉睫。也尝试过探索金融领域，持有四张牌照，无奈发展不及预期，近两年被剥离。
11月18日，《华夏时报》记者致电小猪Bajie.com，内部负责人告诉记者，公司客户多为中小企业，疫情影响使得客户需求下降对业绩产生负面影响。
另外，猪八戒背后三方投资人的持股比例。com超过一致行动人。未来如果三方机构上市后陆续套现，对公司股价和经营是否有一定影响？中国人工智能学会天使投资人、知名互联网专家郭涛对《华夏时报》记者表示:“原投资机构退出后，小猪Bajie.com创始人、董事长、执行董事、行政总裁朱明月仍为第一大股东，未来不会对公司经营管理产生较大影响。”
剥离金融业务
公开资料显示，小猪Bajie.com成立于2006年，注册资本3.62亿元。成立16年来，作为国内最早一批定制化的企业服务商，初步将企业雇主的服务需求与服务商的技能相匹配。经过多年的业务拓展，平台提供财税、知识产权、IT、法务等服务，也被称为“企业服务行业的淘宝”。目前拥有企业服务、智慧企业服务、产业服务、政府区域企业服务生态推进合作四大主要业务板块，其中，智慧企业服务2020。
招股书显示，2019年至2022年上半年，公司分别实现营业收入7.17亿元、7.57亿元、7.68亿元和2.87亿元，其中2020年至2022年上半年的年增长率分别为5.6%、1.4%和-25.14。同期净亏损分别为2.72亿元、2.68亿元、3.66亿元和1.33亿元。三年半累计亏损10.38亿元。
此外，猪八戒的核心业务板块智慧企业服务呈现明显下滑趋势。2022年上半年，智慧企业服务实现营收1.17亿元，同比下降26.7%。与2021-2022年上半年相比，毛利由9670万下降至6230万，增幅为-35.6%。同期毛利率从60.6%降至53.3%。企业服务平台毛利最高，但近两年营收占比持续下滑，甚至不到营收的20%。
《华夏时报》记者联系了猪八戒内部人士。com了解到，智能企业服务毛利和毛利率下降主要是知识产权服务行业竞争激烈，相关销售成本增加所致。
值得一提的是，在费用方面，近几年销售和营销费用占比很高。其中，2019年至2021年销售和营销费用分别为3.61亿元、2.81亿元和2.85亿元，分别占营收的50.35%、37.12%和37.11%。从去年开始，猪八戒的销售和营销费用略有减少。招股书显示，2021年上半年为1.44亿元，2022年上半年这一数字同比下降7.4%至1.34亿元。
对此，小猪Bajie.com表示，未来将开发更具成本效益的方式来部署新产品和服务，管理成本和费用，提高整体运营效率。
核心业务板块下滑，高毛利业务持续萎缩，销售和营销费用增加。小猪Bajie.com之前也在寻找新的增长极，涉足金融、教育等领域，但对业务发展贡献不大，近两年剥离。
据了解，金融业务以6.54亿元的价格转让给嘉兴贵藏股权投资合伙企业(有限合伙)和重庆凌华清明企业管理有限公司。此外，Zhubajie.com曾持有私募基金、保险经纪、小额贷款、商业保理四张金融牌照，但在2016年至2018年先后退出投资重庆八戒商业保理有限公司、重庆猪八戒保险经纪有限公司、重庆猪八戒易创小额贷款有限公司、重庆猪八戒股权投资基金管理有限公司，目前上述四家公司均属于重庆猪八戒金融服务有限公司..2020年12月23日，猪八戒保险经纪注销。
根据招股书，为了专注于其核心业务，猪Bajie已决定出售猪八戒金融。然而，企业调查显示，猪八戒金融目前的业务展状况存在诸多问题。其小额贷款公司成立于2016年，是国内第19家持牌的互联网小额贷款公司。然而，目前该公司涉及261起司法案件。很多司法案例显示，公司通过收取额外的手续费和逾期费，推高借款人的成本，导致年化涨幅超过30%。黑猫投诉上，很多用户投诉猪八戒金融暴力催收威胁人身安全，客服拒绝处理。
三方机构等着套现
从2007年到2015年，小猪Bajie.com完成了四轮融资，先后引入了IDG资本、重庆文投集团等尤其是2015年，赛博投资、重庆两江新区产业等6家公司在C轮共同注资26亿元，其中两江新区产业属于地方政府引导基金，使得小猪Bajie.com估值一度超过110亿元。
除了融资，小猪Bajie.com也在积极推进上市进程。但从2011年开始，经过两轮IPO上市后流产，导致不少投资机构提前撤离。2018年至2022年，重庆文化基金、京和谐、杭梦声文怡三家股东先后退出。
据了解，朱明月通过八戒实业和对龙高老庄持有28.09%的股份。此外，联合创始人柳传玉和朱滔分别持有1.12%和1.35%的股份，他们三人作为一致行动人，合计持有30.55%的股份，共同构成控股股东。
值得注意的是，重庆博恩科技有限公司和两江新区工业集团分别持股15.61%和13.98%，为两大外部股东。梳理后发现，猪八戒三方持股比例。com已经超过了一致行动人。
Bajie.com中国首席经济学家白文熙在接受《华夏时报》记者采访时表示:“目前小猪的股东大部分是PE、VC等三方投资者，已经超越一致行动人。如果上市成功，这些投资机构套现是迟早的事。”
对此，《华夏时报》记者就招股书相关问题致函上述三方机构，截至发稿前未收到回复。
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原文地址"曾经“风口上的猪”，历经10年猪八戒网再冲刺IPO"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/153298.html。
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