格力股权转让的大幕已经拉开，谁是接盘者这几天扑朔迷离。
公告显示，格力电器本次股权转让价格不低于4月9日前30个交易日每日加权平均价格的算术平均值。以此计算，15%股权的价值约为411亿元。
无论是单一股东掌权还是财团接管，市场都在不断猜测。董明珠和经销商团队，阿里，JD.COM，苏宁，富士康，厚朴投资...几乎每天都有新的名单出来。
其中，最受公众关注的是董明珠系管理层及其一致行动人河北京海担保投资有限公司是否会出招？相关的游戏可能已经悄然开始了。
董小姐很少“失声”
这一次，话题女王董小姐沉默了。
这与其之前的表现形成了鲜明的对比。2012年，董明珠也公开表示，2003年有部门提出要卖掉格力电器，引进500强企业，但由于当时包括她在内的管理层的强烈反对，没有付诸实施。
这也透露出一个信号:格力集团此番股权转让，得到了董明珠和管理层的高度认可。那么，董明珠会是接盘者吗？
董明珠在格力电器的威望毋庸置疑。从营业收入数据来看，她从2012年执掌格力以来，几乎再造了一个格力电器。格力电器2012年营收1031亿元，预计2018年营业总收入将达到2000亿元至2010亿元。归属于上市公司股东的净利润将达到260亿元至270亿元，同比增长16%至21%。
然而，董明珠一人远未拿下控股权:胡润2018中国富豪榜显示，董明珠以财富30亿元排名第1324位。此外，她还出资1.92亿元投资珠海银隆新能源。
大经销商团队出现了。
外界看好董明珠的原因之一是其背后还有一个实力不可小觑的经销商团队。
“他们完全有可能接手，可以通过贷款、融资等方式筹集资金，收购格力电器的股份。”家电行业分析师梁说。
近年来，随着格力集团的不断减持，另一个神秘股东——河北京海担保有限公司(以下简称京海担保)开始浮出水面。成立于2006年，由10家格力区域销售公司组建而成。2007年，京海担保收购格力集团部分股权，一度成为格力电器第二大股东。目前持股比例为8.91%。
企业调查资料显示，京海担保第一大股东为河北格力电器营销有限公司，该公司实际控制人为许巍、徐自法、韩凤兰。其中，韩凤兰是徐自法的妻子，许巍是徐自法的儿子。
京海担保第二至第五大股东分别为重庆格力、河南格力、山东格力、浙江格力，背后实际控制人分别为、郭、段秀峰、张军省长。
大经销商对格力电器的经营和业务有着决定性的影响。其中，徐自法在2015年至2017年担任格力电器董事；郭、张军为格力电器新一届董事会董事。
格力电器离经销商团队有多近？从格力电器收购合肥晶弘电器有限公司也可以看出..
2018年10月，格力电器“悄然”完成了对晶弘电器100%股权的收购。晶弘冰箱原第一大股东为北京史圣恒兴格力国际贸易有限公司..根据股权穿透后的股东信息，史圣恒兴的实际控制人为河北徐自法。此外，张军省长也是股东之一。
“目前来看，‘引进战投+董明珠上位’是最有可能的妥协。”业内人士推测。
财团考虑联合进入？
4月10日，有媒体报道称，中国厚朴投资公司拟联合澳门某金融投资公司参与格力电器股权转让计划。报道称，厚朴投资可能已与珠海国资委达成初步意向。目前，不仅厚朴投资公司牵头的财团对格力电器感兴趣，另一家国资背景的机构也在密切关注格力的国有股权转让。
公开资料显示，厚朴投资成立于2007年。它是一家专注于中国市场的私募股权投资公司，专注于五个领域，包括消费、房地产+物流、科技、医疗和金融服务。其创始人包括高盛高华董事长方、毕马威前大中华区主席何朝辉、高盛亚洲投资银行部前联席董事等。
目前，厚朴基金已投资商汤科技、马蜂窝、蔚来汽车等明星企业。此外，两年前亚洲最大的私募股权收购也让厚朴一时名声大噪。
厚朴两年前联手万科等财团，以790亿元收购亚洲最大物流开发商、在新加坡上市的Pross。从持股比例来看，厚朴投资持股21.3%，万科集团持股21.4%，高要资本持股21.2%，中银集团投资有限公司持股15%，普洛斯管理层持股21.2%。
富士康:不否认，无视。
在阿里、JD.COM等方面明确否认入股格力电器传闻后，富士康“不否认，不关注”的回复意味深长。
据媒体报道，珠海某国企认为，富士康科技集团近期在珠海进行了大规模投资，可能成为潜在的收购方。
今年3月18日，富士康在深圳召开新闻发布会，宣布富士康及其珠海项目组已与珠海市政府签署战略合作协议，将支持在珠海建设系统ic晶圆厂和设备采购。但到目前为止，富士康尚未透露将在何时何地建设半导体工厂。
业内人士推测，同一个制造企业，投资同类，很正常。“如果投资的话，富士康的比例应该不大。比如15%的股份中，以富士康为代表的外部投资占5%。”
不过也有观点认为，富士康不太可能投资格力。因为对于格力电器来说，富士康能带来的帮助有限。刘步尘分析说:“从逻辑上来说，我认为阿里投资格力电器的可能性比富士康更大。格力并不缺乏制造能力。富士康给不了格力电器想要的先进治理结构和全球销售平台，但阿里可以给。”
除了上述对象之外，有市场人士认为，一般来说，向受让方公开发行股份会设定严格详细的条件，这在某种程度上也可以视为受让方的定向发行。鉴于格力电器经营业绩突出，不排除省属国企或央企可能接手格力电器。
[写作]沈
【作者】沈
【来源】南方报业传媒集团南方+客户端
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