文/乐居金融严协会
债务违约和损失不断扩大，但上海证大的自救行动从未停止。
6月7日，上海证大(00755.HK)发布公告称，拟向买方(PowerRiderEnterprisesCorp)出售目标公司(MywayDevelopmentsLimited)全部已发行股本，对价为人民币2.25亿元。出售集团主要在江苏省海门及南京从事物业发展及投资业务。
标的公司持有海门证大90.91%的股权，剩余9.09%的股权由证大地产持有，证大地产为上海证大的间接全资子公司。海门证大的主要业务活动是开发海门物业。
海门证大间接持有南京立方全部股份，南京立方持有南京五道口、南京证大三角洲、南京水清华牧全部股份及南京大拇指90%股份。南京大拇指剩余10%股权由证大地产持有。南京立方及其附属公司的主要业务活动为开发及持有南京物业。
买方为东方国际的全资子公司，东方国际由东方资产间接全资拥有。截至2021年12月31日，东方资产间接持有上海证大18.17%的股权，为第二大股东。因此，这是一笔关联交易。
出售完成后，上海证大将通过证大地产继续持有海门证大9.09%的股权和南京大拇指10%的股权。处置组成员公司将不再是其子公司，相关权益将作为以公允价值计入其他综合收益的金融资产计入上海证大合并财务报表。
上海证大主要从事物业开发、物业投资、提供物业管理服务和酒店管理。大多数商业地产和住宅项目位于上海和南京。面对房地产行业的挑战，上海证大出售了位于海门和南京的多个项目，以降低负债率，改善流动性和财务状况。
损失和负债被一起“倾倒”
一方面出售资产直接带来的现金为2.66亿港元，另一方面也为上海证大解决了部分负债。据了解，目标公司于2021年12月31日未经审核的净综合负债约为40.56亿港元，加上余下确认于海门证大的9.09%股权及余下位于南京大拇指的10%股权，以公允价值计入其他综合收益的金融资产约为5.12亿港元，减去集团因出售而注销的累计汇兑储备及交易成本约430万港元。
以此计算，此次出售将为上海证大带来约46.55亿港元。据悉，募集资金净额中，约2.21亿元用于偿还贷款，其余1.014亿元作为一般流动资金。
这对于经营困难的上海证大来说，无疑是一笔不小的收入。
2021年，上海证大实现营收7.41亿港元，较2020年的45.99亿元减少38.58亿港元；股东应占净亏损20.7亿港元，较2020年亏损11.51港元进一步扩大。至于录得亏损增加，上海证大表示，主要由于年内录得毛亏损(去年录得毛利)、物业、厂房及设备大幅减值、投资物业的公允价值亏损及融资成本增加所致。
公告显示，2021年，出售集团录得收入2.99亿港元，税后亏损13.76亿港元，占上海证券全年亏损的一半以上。
事实上，从2014年开始，上海证大已经连续多年亏损。除2017年净利润3440万港元外，其余财年均处于亏损状态，合计亏损76.14亿港元。2014年，上海证大的净资产为62.77亿港元，到2021年，将降至-17.92亿港元。
截至2021年12月31日，上海证大贷款总额约为69.76亿港元，其中63.28亿港元须于一年内偿还，6.48亿港元须于一年后偿还，44.17亿港元由处置集团产生。
找到解决债务问题的办法
上海证大的雷阵雨始于2020年8月。上海证大事件后公告显示，2020年8月至12月底，公司无法偿还金融机构贷款及相关利息，本息合计达5.97亿元。加上之前的贷款，上海证大的未偿还贷款及利息达到9.06亿元。
公告指出，9.06亿元借款还款日原定于2021年12月31日前。由于债务违约，上海证大不得不在金融机构要求时偿还贷款。上述债务违约引发其他借款交叉违约，包括本金15.73亿元，利息350万元。其中包括2021年12月31日后到期的12亿元贷款。
2021年1月，上海证大子公司为金融机构提供追加财务担保，引发现有全部贷款交叉违约2.06亿元，其中1.18亿元也应在2021年12月31日后到期。同月，上海证大根据原借款协议，再次从金融机构多划了4600万元短期借款，此后也逾期未还。
直到今天，上海证大的债务问题仍未得到有效解决。
此前，上海证大频繁易手。2018年5月，南通三建以7亿港元收购凯盛持有的股权，成为上海证大第一大股东。当时外界称其为“白衣战士”。然而南通三建在接下来的两年里几乎是悄无声息。除持有股权外，并未实质性介入上海证大的经营，也不涉及人员。2020年，南通三建从东方资产手中接管管理工作。
2021年1月，上海证大董事会进行了一次“大换血”。原董事会6名成员退出，南通三建董事长黄玉辉、副总裁李震出任执行董事。房地产事业部新任总裁张接替何海洋，被任命为上海证大新CEO。据悉，此次大动作之后，南通三建将全面接手上海证大项目。
如今，南通三建也难以独善其身。2022年3月16日，南通三建发布公告称，3月22日到期的5亿元中签票兑付存在不确定性，另有10亿元公司债券也于4月面临偿还。4月1日，江苏南通三建集团发布公告:鉴于目前面临的困难，在南通市政府的支持下，公司已成立金融机构债权委员会，拟进行债务重组。
本文来自乐居财经。
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