泰山财经9月4日讯(记者胡)截至6月末，即刻消费金融股份有限公司(以下简称“即刻消费金融”或“公司”)总资产676.73亿元，净资产108.38亿元，同比增长26.20%。公司上半年实现营业收入78.66亿元，同比增长37.98%，实现净利润13.46亿元，同比增长130.48%。
记者从新世纪评级发布的消费金融跟踪评级报告中获悉，“超额利差”成为公司净利润同比大幅增长的“关键词”。一方面，在资产端，消费金融项下安易华资产池产品加权平均IRR立即达到23.83%，而在资金端，公司继续得到股东和金融机构的支持。
内部收益率高达23.83%
资料显示，即刻消费金融公司主要从事发放个人消费贷款。公司于2015年6月15日在重庆注册成立，初始注册资本3亿元。经过数次增资，公司注册资本增至40亿元。目前重庆百货、中关村金科、物美集团、重庆银行趣艺文化、阳光财险、小商品城分别持股31.060%、29.506%、17.264%、15.530%、4.990%、0.900%、0.750%。
2018年之前，公司贷款业务呈现爆发式增长，之后进入平稳增长阶段。新世纪评级发布的跟踪评级报告显示，2020年至2022年，即刻消费金融贷款余额分别为488.85亿元、561.33亿元和625.01亿元，其中2022年累计贷款金额达到1866.59亿元。
同期公司分别实现营业收入76.04亿元、118.19亿元、135.30亿元，对应净利润7.12亿元、13.82亿元、17.88亿元。上述营业收入中，利息净收入分别为92.8亿元、104.24亿元和97.85亿元，手续费及佣金净收入分别为-17.48亿元、13.15亿元和36.65亿元。
也就是说，在2020-2022年的三年间，即刻消费金融的净利息收入稳定在100亿元的规模。如此稳定的净利息收入，除了资产规模的不断扩大，公司的“超额利差”功不可没。上述跟踪评级报告显示，2020年至2022年，即刻消费金融贷款业务净息差分别为17.63%、19.03%和15.78%，公司安易华资产池产品加权平均贷款内部收益率高达23.83%。
用一组数据来说明即期消费金融的超额利差可能更直观。以2022年为例。根据监管部门公布的数据，2022年商业银行平均净息差为1.91%，2023年这一数据进一步收窄。
新世纪评级公司在公司主要优势中提到，跟踪期内，由于持续购买存在超额利差的基础资产，优先级证券的信用支持大幅增加，本期未发生加速平仓等信用事件，整体表现良好。
此外，从上述数据不难看出，近年来，即刻消费金融公司的净利息收入增长趋于缓慢，去年有所下降，但与此同时，即刻消费金融也迎来了佣金和手续费收入的快速增长期，这也成为公司利润增长的有效补充。
联合贷款做大规模
即期消费的营业收入主要来源于贷款的净利息收入、开放平台业务的手续费及佣金总收入、扣除费用后的部分(即手续费及佣金支出)。随着业务的不断扩大，近两年公司收入规模一直保持30%以上的增长率。
在直接发放表内消费贷款的基础上，2018年底开始与商业银行合作开通平台业务。在联合借贷模式下，公司通常会按照约定的比例向有合作机构的客户提供贷款，共担风险，共享收益。该公司在联合贷款业务中的出资比例为30%。截至2022年底，公司开放平台业务的金融机构达到51家。
2022年，公司表内投资和开放平台业务共新增贷款3061.45亿元，同比增长19.60%；年末全口径贷款余额共计1223.98亿元，比上年末增长46.47%。其中，公司资产负债表中新增贷款占比61%，年末资产负债表中贷款余额占比51.45%。
从贷款资金来源来看，即期消费的融资方式有股东存款、同业拆借、同业拆借、银团贷款、资产证券化、银登信贷资产流通、金融债券等。在债务结构上，公司短期借款占比较高；应付债券占比近两年增长较快，主要来源于资产证券化产品，包括银行间公募和银行中心流通业务，其中表外规模相对较低。
具体来看，2020年、2021年和2022年，短期贷款分别为365.39亿元、402.59亿元和364.33亿元；同期存款18.63亿元、22.69亿元、32.54亿元，主要为股东存款；记者了解到，虽然短期贷款规模增加不多，但公司应付债券数量上升很快。2020年、2021年、2022年公司应付债券余额分别为12.64亿元、42.77亿元、96.89亿元。
银行授信方面，截至2022年末，公司已从国有银行、股份银行、城市商业银行、农村商业银行等非银行金融机构共计300余家金融机构获得综合授信共计1627.47亿元，授信期限基本为一年，剩余可用授信额度1228.69亿元。
公司业务来源包括独立营销和场景合作获客。除了自有APP、小程序、微信官方账号、服务号，公司还会与外部流量平台合作，自主获取客户，如腾讯、今日头条、微信博通、百度搜索引擎、Aauto Quicker、app store等。2022年，从公司整体新增贷款业务来看，自营客户贷款占比约为66%。在场景合作获取客户方面，我们立即建立客户准入标准，同时联合第三方平台，利用他们的数据流优势，进行建模，实现跨行业合作的优势互补。合作伙伴包括百度和JD.COM。
费用方面，2022年，即时消费期间的费用主要集中在提醒、营销费用、人员费用、信用服务费、R&D和信息技术费用。除了表内贷款的催收，公司还负责开放平台业务的催收。近年来征收费用大幅增长，2020-2022年分别达到11.56亿元、15.01亿元和20.88亿元。
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