中国百强县排名第一，昆山唯一法人农商行昆山农商行正在a股排队。
该行昨日更新的招股书披露了截至2018年底的经营数据，三个拐点不容忽视:
资产规模方面:确实是第一经济强县的银行。昆山农商行的资产规模去年底已经突破千亿，达到1016.82亿元。
盈利能力:昆山农商行去年盈利29.25亿元，同比增长31.73%；净利润9.82亿元，同比增长35.34%。这也使得该行成为极少数银行，营收和净利润均同比增长30%；
资产质量:既不好又不好。不良贷款率1.30%，比去年末下降0.29个百分点，仅去年下半年就下降了22bp；不良贷款余额6.14亿元，比上年末减少0.7亿。在拉长观察区间的同时，昆山农商行近三年资产管控成效突出，1.3%的不良率较高峰期(2015年末)的2.25%大幅下降。但与此同时，该行并未放松风险防御，拨备覆盖率持续提高，截至去年底达到388.72%。
详细讲解一下基本面，三个业务板块最有特色。
昆山农商行IPO预计发行5.39亿股。我们用一张图快速解释一下它的股权结构:
昆山农商行是昆山的一家地方性银行，是在原昆山农村信用联社的基础上成立的，在昆山具有先发渠道优势。截至2018年末，昆山农村商业银行拥有66家分支机构，其中总行营业部1家，一级分行35家(本地分行26家，异地分行9家)，分支机构30家，是昆山营业网点最多、服务覆盖面最广的商业银行。
该行去年底总资产达到1016.82亿元，是苏南为数不多的上市前突破千亿级大关的农商行。该行去年6月末的资产为890.1亿元，这意味着去年下半年该行表外扩张了约126亿元。
昆山农商行负债结构稳健:负债总额936.58亿元，存款余额710.54亿元，占绝对份额。资本充足率方面，截至去年末，本行资本充足率为13.71%，一级资本充足率为11.15%，核心一级资本充足率为11.14%，均符合监管要求。
与许多中小银行一样，昆山农商行的经营业绩很大程度上取决于净利息收入。该行2018年利息净收入25.05亿元，占营业收入的85.66%。
拆解昆山农商行的三大业务板块，可以发现该行对公业务贡献占据绝对份额:
截至2018年末，昆山农商行业务收入14.8亿元，占比50.61%；营业利润7.04亿元，占比64.32%。
其次是零售部门。2018年，昆山农商行个人银行业务营业收入为7.81亿元，占比仅为26.70%；营业利润3.01亿元，占比27.48%。
最后，资本业务。昆山农商行的资金业务主要由金融市场总部办理。2018年营业收入5.68亿元，占比19.43%；营业利润4.62亿元，占比4.22%。
显然，公司业务是目前昆山农商行的中坚力量。截至去年底，昆山农商行对制造业、建筑业、批发和零售业的投资分别占公司贷款总额的57.05%、12.44%和9.02%，占公司贷款总额的78.51%，占银行贷款总额的43.25%。其中，需要强调的是，昆山农商行的中小微客户占其公司客户群的90%以上，其内部微商早已定性为名片级业务。
招股书显示，昆山农商行对公客户有以下特点:一是从客户规模来看，以中小企业为主；第二，从客户所有制性质来看，主要是民营企业；第三，从客户与农业的关系来看，涉农企业占比较高。
对昆山农商行的2195户企业贷款客户进行了进一步分析，其中中小企业2039户，占比92.89%。民营企业客户1842家，占比83.92%；涉农企业客户1950家，占比88.84%。
记者从昆山农商行获悉，截至2018年末，该行涉农贷款余额308.55亿元，比年初增加36.15亿元，增长13.27%；小微企业贷款余额204.57亿元，比年初增加26.47亿元，增长14.86%；资本1000万元以下普惠金融贷款增速高于全部贷款平均增速，贷款质量良好，圆满完成“两增两控”年度目标。
事实上，无论是招股书中的数据，还是记者了解到的内部数据，都只是昆山农商行主动差异化展业的结果。难以忽视的是，虽然银行机构长期以来被赋予“服务小微企业”的使命，但今年高层甚至强调银行要薄利多销，降低小微企业贷款利率。但基于资产利用效率和投入产出比的考虑，小微业务可能并不是目前所有商业银行最大的业务重点。对于银行来说，在商业利润最大化、践行社会责任和反哺当地经济之间取得平衡并不是一个简单的命题。
昆山农商行较早选择深耕微观路径，自然与其区域禀赋有关。记者了解到，昆山农商行于2010年在全国农村中小金融机构中率先成立了服务于小微企业、私营业主、个体工商户等小微客户的专营部门——小额贷款服务中心，并于2016年初进行事业部制改革，更名为小微事业部。
在昆山，35家银行充分展示了他们的行业，他们在中国农业银行查封了存款。
昆山农商行所在的昆山，地处中国经济最发达的长三角地区，东临上海，西接苏州，是长三角地区重要的交通枢纽。得益于此，昆山市发展迅速，成为上海经济圈重要的新兴工商业城市，连续14年位居全国百强县之首。
2018年，昆山实现地区生产总值3832.06亿元，同比增长7.2%。全区金融机构各项存款余额4674.94亿元，同比增长6.8%；各项贷款余额3441.4亿元，同比增长9.5%。
昆山农商行强大的经营效率得益于其区位优势，但同时也面临着最残酷的竞争——昆山的银行和金融机构的规模、数量、存贷款总量均居全国同类城市前列。截至去年底，昆山共有商业银行35家(不含国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行、村镇银行；包括6家大型国有商业银行、11家全国性股份制银行、6家城市商业银行、9家外资银行和3家农村商业银行。
“我国银行业金融机构在业务类型和目标客户上高度相似，导致市场竞争激烈。大型国有银行和全国性股份制商业银行资产规模和客户基础较大，在传统信贷业务方面具有一定的竞争优势，”昆山农商行表示。
该行在招股书中也直言，银行业竞争加剧可能对该行的业务拓展、经营业绩和发展前景产生影响。例如，降低本行在主要业务领域的市场份额，降低净息差和净息差，限制本行手续费及佣金收入的增长，增加非利息支出，加剧对客户资源和金融人才的争夺。
此外，与其他百强县以港口经济和中小型民营企业为特征不同，昆山的台资企业高度集中。记者了解到，昆山目前有1200多家台资企业。这意味着昆山农商行不仅要面对大银行的低成本资金抢食，还要与台商天然熟悉的台资银行竞争。
换句话说，不扎根昆山，就一定能在这场竞争中胜出。但基于昆山农商行较早坚持以“三农”、当地居民和中小企业为主要服务群体，形成了庞大而稳定的基础客户群。这反过来也帮助昆山农商行在开展各项业务时，更加熟悉当地的经济和业务运作。
截至2018年末，昆山农商行(不含异地支行)存款余额占昆山市场总量的15.74%，在昆山金融机构中排名第二，仅次于农行；贷款余额占比11.67%，在昆山金融机构中排名第三，仅次于建行和农行。
为强化竞争优势，昆山农商银行正在加大对中小科技企业的支持力度。记者了解到，为了满足昆山科技型企业的需求，该行设立了独立的信贷计划，建立了独立的审批制度。
“我们利用互联网、大数据等高科技手段，动态监测科技型中小企业的经营状况，在满足企业自身信贷风险偏好的基础上，设计全新的科技、金融类信贷产品，”该行管理层曾在接受记者采访时表示。
截至2018年末，昆山战略性新兴产业贷款余额20.98亿元，比年初增加1.85亿元；科技型中小企业贷款余额34.64亿元，比年初增加6.14亿元；科技型中小企业贷款户数173户，比年初增加19户。
本文来自券商中国。
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