财联社4月22日电(编辑杨斌)今日，一份城投债的“小作文”流传开来，引发热议。不少债市从业人员被微信刷屏，称某期货资产管理公司本周收到证监会和基金业协会的窗口指导。资管系统(包括券商资管、期货资管、银行资管)和公募账户下周起暂停债相关产品备案，主要是指合同投资范围包括城投债；这次调控的主要方向是限制城投债的总规模。"
经财联社核实，上述“小作文”传闻并未得到证实。而且，在一些书面表达中也存在一些问题。期货公司为什么要对券商管理的产品进行监管和举报？
但近期对债券基金产品的监管趋严是不争的事实，尤其是涉及城投债的产品。
据业内某券商做期货资管的人士介绍，目前一些涉及网络名人投资的高收益债券产品预期收益可高达15%-20%，而期货资管的投研能力有限，固定收益投资较少，外包业务较多。如果你没有投资能力，债券投资肯定会被压缩。
4月初，基金业协会关于私募债券的基金产品备案反馈意见引起热议，多条反馈意见显示，债券产品监管趋严。
结合这一传闻，上述券商均为期货资产经理，他们认为，估计监管的意图主要是打击结构性债券发行。这种以私募授受为特征的中国式、不透明、不规范的结构性债券发行，因严重干扰市场定价、涉嫌虚假陈述，被认为是中国债券市场的“毒瘤”。此外，利益相关者和准入问题也是监管关注的重点。
对于这一传闻对城投债市场的影响，专业人士表示，影响有限。相比十几万亿的城投债市场，期货资管的体量非常小。期货业协会数据显示，截至2022年12月底，期货公司及其资产管理子公司私募管理业务规模合计3147.06亿元。
不排除有别有用心的人利用“小文章”炒作，冲击部分城投债的流动性，制造空室的价格。
不过，上述期货资管人士进一步表示，预计监管层不会“统一管理”债券基金产品，可能会更加细化。
有债券投资研究人士表示，部分私募基金管理人确实存在违规发行结构性债券、基金高频开户、投资集中度高、投资者教育不到位等问题。基金行业协会有必要加强监管和引导，但对其他投资风险债券的高收益投资者，要避免“一刀切”。
高收益债券投资对债券市场价值发现、减少错误定价、分散风险、增强市场流动性和韧性具有积极意义，类似于股票市场价值投资。
本文来自采莲的杨斌。
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