当初投资阿里巴巴风投公司都有谁，阿里投资魔咒

一个跌宕起伏的公司，一个有故事的投资人。

1月16日，华尔街日报援引知情人士消息称，维权投资者、Meme股之王瑞安·科恩(Ryan Cohen)在2022年下半年买入了阿里巴巴股票，持有数亿美元。

科恩只有37岁，却有一段传奇:他是出生在加拿大的犹太人，没上过大学，靠创业积累财富；它也通过几次疯狂的投资被更多人所知，包括宣传GameStop和贝德柏士比昂公司的兴衰。他有很多散户追随者，但也承受着争议。他被一些投资者以欺诈罪起诉，目标公司一名CFO的自杀也让情况变得复杂。

他这次入股阿里巴巴的细节包括:2022年8月，科恩与阿里巴巴董事会沟通，认为其股价被低估，公司未来五年可以实现两位数的销售增长，其自由现金流有望增长近20%。基于此，科恩想推动阿里巴巴进一步回购股份。

最近两三年对阿里巴巴来说并不是最顺利的阶段，股价起伏不定。相比阿里巴巴3000多亿美元的市值，科恩的持股比例很小，不太可能在这里上演类似GameStop的剧本。他以前的追随阵营也在分化；但由于他在散户中的影响力，这个故事的走向以及为何在此时曝光，正引人关注。

第一桶金

第一次创业让科恩赚到了可以直接退休的财富。

2011年6月，25岁的科恩和程序员迈克尔·戴(Michael Day)创办了Chewy。在没有外部投资者的情况下，年轻人用自己的钱和小额贷款开始了宠物用品生意。选择这一行的原因也很简单。科恩照顾他的宠物狗Tylee，发现Chewy出生了，它需要更专业和热情的服务，为宠物提供全面的服务。

有嚼劲的客服可以在24小时内接通电话，6秒内响铃，帮助解决大多数问题，包括为宠物皮肤问题、减肥或过敏选择合适的产品。当宠物去世时，Chewy会给主人寄去手写的慰问卡和鲜花。这是在换取高客户粘性的同时，也需要大量的资金来支撑增长。

科恩从南佛罗里达飞到硅谷，会见了几十位风险投资家，挨家挨户地解释如何通过取悦客户来获得成功。几乎所有人都拒绝了他。直到2013年，波士顿的Passion Capital LLC向该公司投资了1500万美元。

到2016年，Chewy已成气候，员工7000人，6个仓库，收入达到9.01亿美元，同比增长100%。科恩开始考虑IPO，但最终选择在2017年4月将公司出售给竞争对手PetSmart的所有者，未能实现盈利，并以33.5亿美元的天价出售。

科恩于2018年3月离职，原因是他“不想当老板，他是商业先锋”，在“公司健全、愿景清晰”后选择离开。当年，Chewy的营收达到35亿美元，亏损收窄至2.67亿美元。2019年6月，Chewy分拆独立上市。据说上市前一天晚上，科恩坐在纽约证券交易所外面哭了。“感觉我孩子是从我没去的大学毕业的。”

不过，科恩的身价“毕业”了。在这笔33.5亿美元的交易中，科恩出售了所有股份，个人税前收入约为10亿美元。同年，《财富》杂志将科恩评为“40位40岁以下精英”之一。

股票价格推动者

科恩和他的父亲泰德关系密切。这对父子会在冬天玩游戏、看电影、骑雪地车穿越蒙特利尔结冰的湖面。我爸爸也会带科恩去游戏店EB Games。他最喜欢的游戏之一是使命召唤。EB Games是GameStop的前身。

科恩用第一桶金的大部分购买了富国银行和苹果公司的股票，获得了爆发式增长。后来一小部分(不到8000万美元)花在了GameStop的股份上。科恩的父亲于2019年底去世。之后，科恩转向激进投资。GameStop是第一个众所周知的目标，将戏弄华尔街的故事推向了高潮。

GameStop是一家游戏零售商，拥有5000多家商店。但近年来，大部分客户从实体店转向线上，GameStop有所下滑。从疫情发生前的2019年1月到2020年1月，GameStop的股价从15美元跌到了5美元左右，净值损失了三分之二。它不停地关店止血。

在疫情发生之前，GameStop基本上是一个垂死挣扎的品牌，尽管有科恩这样的粉丝，但也很难抵挡颓势。疫情的到来，让公司在短时间内重振旗鼓:一是销量增加；二是散户激增，爆仓空 head的情绪正在酝酿。

疫情初期，专业机构是从疫情中受益的行业龙头，同时又是空基本面不佳或资产负债表脆弱的公司。投资机构为了押注空股票，不得不借入标的股票，然后卖出，押注可以以更低的价格回购，差价就包含在内了。但是，如果赌错了，股价上涨，投资机构有时不得不以更高的价格回购并归还股票，遭受损失。

GameStop发生的就是后一种情况。科恩并不是第一个进入这个市场的人。2019年9月，有人在论坛曝光了他的立场。科恩在2020年8月披露了他的购买行为。他早前以8.43美元的均价买入了900万股。科恩有零售电商成功经验，在论坛形成号召；2020年11月，科恩向GameStop发送了一封公开信，提出了一项对更多现代游戏零售商进行改进的计划。

这种规划前景进一步抬高了股价，投资者纷纷做出空GameStop。他们卖掉股票，希望获得差价。疯狂的散户支持者抓住了机构交易策略的漏洞，大量的看涨期权迫使空 head补仓，做市商也不得不买入更多的股票对冲风险，导致“双轮驱动”股价飙升。

科恩说:“我钦佩个人投资者，华尔街机构嘲笑他们。坦白说，这让我觉得恶心。

几周内，GameStop的股价从20美元飙升至500美元。在multi 空 war中，投资机构和散户争夺定价权，股价完全脱离基本面；一些卖家空不知所措的离开了。尽管只持有13%的股份，但科恩获得了足够的支持，GameStop的管理层发生了变化。他和两名副手于2021年1月进入董事会。2021年6月，科恩出任董事长。

现在零售商的股价已经从高点回落，经营数据也没有明显好转的迹象。科恩董事长拥有3600多万股，在账面盈余。

及时收网

在最近两年的Meme股票狂潮中，科恩是零售业最引人注目的推动者，除了GameStop，还有贝德柏士比昂公司(BBBY)。

自1971年成立以来，BBBY一直是美国家居零售业的首选，连续27年创造增长纪录，直到2019年被在线零售对手挤压。该公司的市值在2012年达到170亿美元的峰值，最近已缩水至逾4亿美元。

2022年1月至3月初，科恩通过投资公司RC Ventures LLC斥资1.2亿美元打造了BBBY(7.78亿股股票和167万份股票期权)。2022年3月，科恩披露了这9.8%的股权，希望BBBY探索战略替代方案，剥离部分资产。

这一消息让部分散户再次疯狂，股价盘中一度上涨110%。在论坛上，有跟随者吹嘘自己用毕生积蓄买下了科恩的最新投资标的，GameStop式的疯狂呼之欲出。

BBBY选择与科恩合作，并增加了他选择的三名新导演。6月，首席执行官被解雇。但在2022年8月，出人意料的是，科恩以18美元至29美元的价格出售了所有股份，总价为1.893亿美元，他获得了超过6000万美元的税前利润。消息公布后，BBBY的股价暴跌。相信Hold的追随者震惊、目瞪口呆、愤怒。最近股价低至1.3美元。

整个过程中出现了令人遗憾的意外。

为了削减成本，BBBY一直在关店裁员，管理层压力很大。2022年9月，首席财务官古斯塔沃·阿纳尔(Gustavo Arnal)在纽约家中自杀并坠楼身亡。几周前，该公司、Anal和Cohen被一名投资者起诉证券欺诈和内幕交易。

Anal于2020年5月加入BBBY，其本身的任务是充当消防部队。科恩在2022年8月清仓时，恰巧Anal也以20多美元的高价卖出了约140万美元的股票。这是Anal早先设定的在达到一定价格时的自动销售。由于时间的敏感性，这笔交易受到关注。8月23日，一名律师声称，他因在BBBY的投资损失了约10万美元，并寻求集体诉讼，指控BBBY、科恩和阿纳尔合谋抬高股价，并做出虚假陈述。

科恩口袋里装得满满的转身离去，而BBBY还在挣扎。2023年1月的消息是销量还在暴跌，破产是未来可能的选项之一。

疯狂的迷因股票运动，以千禧一代挑战婴儿潮一代(80后、90后)，洗去去年青年的阴影(2008年很多家庭陷入金融危机)，原本被期待终结华尔街的暴利。现在，最终的趋势可能是加入其中。

阿里巴巴

然而，这些神奇的场景不太可能在阿里巴巴重演。

阿里巴巴太大了，目前市值超过3000亿美元，是巅峰时的两倍。在这么大规模的公司里很难找到足够比例的支持。科恩早期做的交易基本都是美国陷入困境的中小公司。科恩在模仿巴菲特，希望找到被低估的公司，买入股票并长期持有；有的管理不善，他来督促改变，回归正轨。

现在散户不太可能跟着科恩投资这么大的公司。挤空头不太可能出现GameStop式的暴涨。而且，科恩出人意料地退出了BBBY，他的追随者正在分裂。

目前的重点可能是回购。投资者通常将回购视为看涨信号，表明高管对公司前景看好，对未来财务状况有信心。2022年11月，阿里巴巴宣布董事会批准将股票回购计划从150亿美元扩大至400亿美元，并延长至2025年3月。截至2022年11月16日，已回购约180亿美元的股票。

消息人士透露的信息是，科恩欲将股票回购计划再增加200亿美元，达到600亿美元左右；科恩希望与阿里巴巴建立长期合作关系。

科恩的财富有相当一部分来自苹果股票，苹果从2012年开始回购了数千亿美元的股票，股价一路上涨，这让科恩受益匪浅。以阿里巴巴为代表的科技股反弹，至少给科恩带来了财富的增加。

2022年6月，科恩公开告白中国，并在推特上写道:“我暗恋中国。(我爱上了中国)”；“中国拥有覆盖全国的高铁网络，总长近22000英里。这是一个了不起的成就。”2022年11月，科恩为纪念父亲泰德·科恩，出版了一本儿童读物《泰迪》，将来自祖父的智慧和经验传递给孩子们，其中就包括父亲泰德在中国做生意的故事。宠物狗Tylee也出现在书中。