达摩金融出品
康贝恩再一次剥离了他的核心资产。
3月20日晚间，a股上市公司康(600572)发布公告称，为积极推动公司参股公司珍视明公司加快发展与资本市场对接，同意其持有的珍视明公司7.84%股权在浙江产权交易所公开挂牌转让。
珍视明公司全部股东权益的评估值为35.82亿元。综合考虑资产评估结果，结合珍视明公司在国内眼保健产品领域的一线企业地位，以及市场对其未来发展的预期空，康以珍视明公司全部股东权益作为转让底价，即公司以不低于2.9亿元的底价公开上市转让。
经初步测算，若以上市底价完成股权转让，预计将增加康净利润约8600万元。康贝恩在公告中表示，此举可获得更好的回报和资金，为聚焦和加快公司中医药健康业务发展提供更多资源。
实际参加审议和表决的董事11名，均通过审议。董事长胡季强因与振世明公司董事长胡贝存在父子关系，申请对该议案投弃权票。
康减肥卖“牛”
通过对康此前业绩的梳理不难发现，振世明一直是康旗下的“摇钱树”，而康接连抛售振世明股权的操作也让不少投资者大呼“看不懂”。
从2021年开始，康贝恩开始了“瘦身”计划，陆续出售资产。2021年底转让珍视明公司42%股权后，珍视明已“出局”。
1月14日，康发布2022年度业绩预告。预计2022年归属于上市公司股东的净利润为3.3亿元至4亿元，预计较去年同期减少16亿元至16.8亿元，同比减少80.09%至83.58%。
康恩贝本期非经常性损益较2021年减少约19.15亿元，主要是公司于2021年转让珍视明42%股权并确认相关投资收益23.08亿元，而2022年无相关投资收益，导致亏损。
“镇”也是康商业版图上的“摇钱树”。2021年，康恩贝公司大品牌大品种工程系列总销售收入43.4亿元，其中珍视明系列产品销售收入7.24亿元，同比增长41.38%，仅次于长炎宁系列的8.53亿元。
从甄士明的经营业绩评价中不难看出，“摇钱树”的称号名副其实。2020年，珍视明公司实现销售收入8.12亿元，净利润9579.57万元；2021年营业收入11亿元，净利润1.28亿元，同比增长近34.7%；2022年仅前三季度营业收入就达到7.12亿元，净利润9196万元，几乎覆盖了2020年全年。
“命运多舛”的罕见洞察力
就算真世明业绩那么强，也难逃被反复“抛售”的厄运。
珍视明成立于2006年8月16日，初始注册资本5000万元。自2009年4月以来，该公司已经历了5次股权转让。
2009年4月和2012年10月，珍视明分别经历了两次股权转让，最终江西天时康以81.25%的出资比例成为珍视明第一大股东。
2015年5月，振世明进行了第三次股权转让，其中出现了康贝恩。康接受、吴晓林、的股权转让后，以18.75%的出资比例成为振世明的第二大股东。
2018年7月，根据公司股东会决议，江西天时康将其持有的公司81.25%的股权转让给康贝恩。上述股权变更后，振世明成为康的全资子公司。同年11月，新股东兰溪梁震企业管理咨询合伙企业(有限合伙)增加注册资本2000万元，股权结构如下:
兰溪梁震是振世明的员工持股平台，其执行合伙人胡贝既是振世明董事长，也是康恩贝董事长胡季强的儿子。
2021年12月，康以振世明公司全体股东权益在评估基准日的评估值34.54亿元为基础，结合其他因素，以振世明公司全体股东权益40亿元作为转让底价的基础，即公司以不低于16.8亿元的上市底价公开挂牌转让振世明公司42%的股权。
当时，由FortunateGemLimited、盖华信诚元航、安徽交控金石基金、海南悦目韩民、众生药业五家公司组成的财团分别获得了珍视明公司30%、4.75%、4%、2.5%、0.75%的股份。康仍持有振世明公司38%的股权，为其单一最大股东，但振世明公司不再是康的控股子公司。
如果真世明股权转让完成，康持有的股权将减少至30.16%，仅比FortunateGemLimited多0.16%，第一股东地位岌岌可危。
康缺乏投资技巧。
一方面是优质资产的出售，另一方面却被“雷”所困扰。
2018年4月和6月，经康董事会决议批准，康合计出资9.53亿元收购嘉和生物27.45%的股权。股价方面，嘉和生物在2020年10月迎来股价峰值，即每股32.20港元，而截至3月20日收盘，嘉和生物股价仅为2.29港元。
在此前发布的业绩预告中，康表示，2021年由于嘉和生物股价大幅下跌，康减少归母净利润5.91亿元，2022年因同样原因继续减少公司净利润约1.98亿元。
康坦言，失去对珍视明的控制权和对嘉和生物的投资，对2022年归属于上市公司股东的净利润产生了合计影响，较2021年下降约16.5亿元。
尽管嘉和生物给康带来了巨额亏损，但康并没有停止买卖资产。
2021年，康贝恩先后出售珍视明公司42%股权、贵州百特药业有限公司100%股权、兰溪蓝欣小额贷款公司30%股权、迪尔药业25%股权。2022年以来，康先后收购浙江奥托康医药科技有限公司100%股权和浙江中医药大学饮片公司66%股权。
3月17日，康再次发布公告称，公司转让健康科技公司20%股权已完成工商变更登记，健康科技公司成为康的全资子公司。
近年来，康贝恩在投资领域动作频频，但并未从中尝到任何甜头。2022年2月19日《福州日报》报道，珍视明计划2023年在香港IPO上市。此次振世明的转售，也让市场对康贝恩的质疑声不绝于耳。
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