天弘基金近况，天弘基金全名

记者|杜萌

编辑|宋叶君

曾经规模过万亿的行业第一的田弘基金，走到了十字路口。

数据显示，田弘基金2020年营业收入83.77亿元，同比增长15.7%，被易方达92.05亿元赶超；净利润26.44亿元，同样不如易方达基金，丢掉了“公募最赚钱”的桂冠。

与此同时，田弘余额宝一季报数据显示，货币基金规模下降一万亿元，较2020年末减少2184亿元。

与余额宝“躺着赢”的好日子一去不复返了。田弘基金是如何跌下宝座的？

产品费率结构失衡，销售服务费高达33.33亿元。曾是“最赚钱的公募”。为什么被易方达超越了？这与田弘基金的产品结构有关。

Wind统计数据显示，截至2021年一季度末，资产管理规模排名前十的基金公司中，田弘基金总管理规模为12133.38万亿，排名第二，仅次于易方达基金。

但具体到各类基金产品，田弘的权益类产品规模很小，偏科严重。其中，主动偏股型基金总规模仅为130.17亿元，占比1.07%；股指基金总规模为471.5亿元，占比3.89%；债券基金总规模为760.33亿元，占比6.27%。田弘余额宝的规模接近一万亿。

不同类型基金的申购费率差异较大。据界面新闻记者调查，从高到低，顺序为:股票类型>；混合型>债券型>指数型>货币型。

以新基金为例，普通股票型和混合型基金的申购费率为1.2%-1.5%，债券型基金的申购费率为0.6%-0.8%，指数型基金的申购费率为0.5%-1%，而货币型基金不收取申购和赎回费用，而是按日提取收取销售服务费，一般为0.25%。

具体到收益水平，田弘基金比不上以主动权益著称的易方达基金，因为主动偏股型基金占比相对较低。反而因为货币基金规模大，支付了高额的销售服务费。

根据田弘基金第三大股东郑钧集团年报披露的数据，2020年田弘基金净利润为26.44亿元。

Wind数据显示，相比其他公募，田弘基金2020年的客户维护费仅为2.27亿元，而销售服务费却高达33.33亿元，远超第二名汇添富基金的7.17亿元。

为什么田弘基金的客户维护费和销售服务费与其他公司完全不同？

界面新闻记者了解到，基金所谓的客户维护费，也叫尾随佣金，是投资者持有基金期间销售机构的维护费用。根据中国证监会2020年10月发布的最新规定，公开募集基金向销售机构支付的尾随佣金最高上限为50%。

销售服务费从基金资产中扣除，用于支付销售机构的佣金和基金管理人的基金营销广告费、推广活动费、持有人服务费等费用。

“一般来说，客户维护费是基金公司给销售机构的，不从基金资产中计提；销售服务费在基金合同中明确提及，按日从基金资产中提取。”某头部公募内部人士表示，销售服务费在货币基金中最为常见。目前货币基金收取销售服务费，不收取申购费和认购费。

股票型基金发行难。核心基金经理留不住。事实上，田弘基金早已尝试在主动股票型基金中有所表现，可惜“心有余而力不足”。

数据显示，截至今年一季度末，田弘基金共有104只基金。与2019年末相比，仍有4只货币基金，18只股票基金增至34只，18只混合型基金增至30只，21只债券基金增至33只，指数基金由17只增至34只。

虽然数量有所增加，但新发行的基金大多是规模较小的“迷你基金”。在今年年初业内“日基”频爆的背景下，田弘基金共发行了5只主动基金(以总A/C份额计算)，总规模仅为17.1亿元。

主动股票型基金缺乏市场号召力，与投资者对田弘基金的“刻板印象”有关，也是因为田弘基金急需“业绩突出”的基金经理。

说到田弘基金，很多资深人士还记得肖志刚卸任股票投资总监时发出的一封公开信。

2019年8月24日，肖志刚从田弘基金辞职。他在辞职信中说，“市场上普遍存在追涨杀跌的情绪，所以很多时候熊市股票型基金卖不出去，牛市时受到热烈追捧。很多基金公司也会迎合市场和客户，他们会想尽办法卖哪个产品好。结果很多投资者在高位买了一套，最后脱手了，还被忽悠买了新基金。最终公募主动股票型基金11年来整体规模不断下滑，基金经理也吃了不少苦头，感觉越来越难。”

数据显示，田弘基金目前共有32位基金经理，平均任职年限为3.63年。基金经理1年以下的有7位，1-5年的有18位，5年以上的有7位。

具体来说，任职超过8年的只有3人，分别是陈刚、蒋小丽和王登峰。他们管理的基金有田弘鑫利三年期固定债券、田弘李咏债券A、田弘余额宝等债券和货币基金。其中，管理余额宝的基金经理是王登峰。

根据Wind的统计，田弘基金目前有14位基金经理持有主动兴趣。

其中，年龄最大的基金经理是陈国光，目前管理9只基金(A/C份额另算)，总规模42.36亿元。陈国光旗下表现最好的基金之一田弘新价值混合，近一年回报率为17.75%，在同类基金中排名2534/3391。

管理基金数量最多的股票型基金经理是张宇。Wind数据显示，截至4月28日，他共管理15只基金(A/C份额另算)，总规模88.96亿元。张羽表现最好的一只基金是田弘汇利混合型，近一年回报率为28.41%，在同类基金中排名2116/3391。

2020年，田弘基金经历了FOF产品刚刚成立满月，基金经理离职的事件，极大地伤害了投资者。2020年6月24日，随着戴险峰的离职，刚刚募集一个月的田弘永裕(FOF)被迫更换基金经理。资料显示，田弘永裕一年认购5894人(FOF)，募集资金5.8亿元。截至4月27日，该基金成立以来的回报率为7.96%。

谈及不同类型产品的布局，田弘基金对界面新闻表示，田弘基金的发展愿景一直是“做一家持续领先的综合资产管理公司”。早在2017年，田弘基金就将发展非货币基金产品列为公司的重点发展方向。为此，田弘基金进行了投研一体化改革，不断完善和提升组织架构、团队建设和投后服务。

然而，当整个行业投资于股票类别时，田弘基金无疑落后了。

田弘余额宝一季度净赎回超过2000亿。2021年一季度，田弘余额宝总申购份额为30698亿份，总赎回为32882亿份。报告期末规模为9724.15亿元，较2020年末减少2184.01亿元。

横向对比，华夏财富宝货币一季度规模增加251亿股，万家天天宝A一季度规模增加136亿股，郭芙有钱钱包A一季度规模增加227亿股。

数据显示，自2013年5月29日诞生以来，余额宝突破千亿大关仅用了半年时间。2013年12月31日，余额宝为1853.42亿元。截至2017年底，余额宝规模已达1.58万亿元，四年间规模成倍增长。今年一季度，余额宝规模首次跌破万亿元大关。

在监管压力和缓解流动性管理压力的背景下，2017年5月，余额宝发布公告，将个人交易账户上限调整为25万份，随后在8月份降至10万份，并在12月份将单日申购上限设定为2万份。

2017年6月1日，博时基金旗下货币基金博时贺辉货币基金在支付宝和蚂蚁财富正式上线，这意味着支付宝内“一家货币基金独大”的局面被打破。

“余额宝是用来满足用户小额分散的资金管理需求，消费属性强，理财属性弱。蚂蚁财富将在更大范围内向金融机构开放，包括向货币基金开放代销渠道。“当时蚂蚁财富的负责人曾经说过。

余额宝7日年化收益率一直在下降。截至今年4月26日，余额宝7日年化收益率为2.16%，嘉禾货币为3.26%，金创何新货币为2.69%，中欧货币为2.40%。

曾经最重要的销售渠道支付宝也悄然“抛弃”了田弘基金。4月27日，界面新闻记者在支付宝APP内的余额宝页面看到，页面弹出“体验余额宝收益率升级”的提示。

根据提示，支付宝建议记者将其持有的田弘余额宝换成华泰白锐货币基金，7日年化收益率从2.16%提高到2.76%。页面显示，置换期间的收益将以充现金红包的形式补贴给投资者。

对于余额宝规模下滑，田弘基金表示，规模变动是基金产品的正常现象。对于田弘余额宝这么大的基金来说，上千亿的规模变化很正常，过去也出现过很多次，并没有影响到基金的平稳运行。就变动比例而言，本季度田弘余额宝的规模变动比例约为18%，属于正常水平。余额宝规模的变化不会影响客户的持有体验，仍然是客户现金管理的好工具。田弘余额宝作为系统重要性货币基金，2021年一季度末平均剩余期限仅为57天，在货币基金中处于较低水平。同时，田弘余额宝的现金比率和高流动资产比率保持在较高水平，可以更好地满足客户短期现金管理的需求。

目前，余额宝已经悄然放开了个人认购金额的限制。

2021年，公募行业的竞争集中在主动管理能力上，市场资金聚集了越来越多的优秀基金经理。

核心投研人才团队缺乏凝聚力，基金经理相继离职，使得田弘基金这两年赶不上权益年，最终成为“爆款基金时代”的看客。

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