21世纪经济报道记者周晏延上海报道截至3月14日，在从事消费金融及其他小额信贷业务的机构中，招联消费金融、陆金所控股、360数学系公布了2021年年度业绩，均实现收入和年度净利润较上年增长。
其中，陆金所控股和360主体的年报数据显示，两家机构正逐步将重心从消费信贷领域调整到小微企业贷款领域。与此同时，许多贷款机构最近推出了针对小微企业的贷款。这种模式广泛推广是否可行？
三所院校“两位数增长”
招联消费金融连续两年净利润在持牌消费金融机构中排名第一，因此业界颇为关注。3月12日，股东中国联通公布了智联招聘2021年的成绩单:全年净利润30.63亿元，较上年的16.68亿元增长80.6%；营收159.33亿元，比上年的128.16亿元增长24.3%。从资产规模来看，截至报告期末，招联消费金融总资产为1496.98亿元，较去年末的1083.11亿元增长38.2%。
相比往年，招联消费金融这次实现了跨越式增长。2018年至2020年三年间，招联消费金融营业收入分别为69.56亿元、107.4亿元和128.16亿元，其中2019年和2020年同比增速分别为54.4%和19.33%；净利润分别为12.53亿元、14.66亿元和16.68亿元，2019年和2020年同比增速分别为17%和13.78%。
智联消费金融对记者表示，2021年，国民经济持续复苏，居民消费意愿和消费能力进一步恢复，助推了消费金融行业的回暖。截至2021年底，招联金融累计注册用户超过1.5亿。
作为寻求IPO的企业，智联招聘最近也有大动作。2021年10月，在中国联通和招商银行两大母公司的支持下，招联金融注册资本从38.69亿元增至100亿元，成为消费金融行业首家注册资本100亿元的企业。
无独有偶，3月10日，在美股上市的lufax Holdings (NYSE: LU)公布2021年全年业绩显示，总营收同比增长18.8%至人民币618.35亿元，全年净利润达人民币167.09亿元，同比增长36.1%，调整后全年净利润同比增长29.1%，超出业绩指引和市场预期。而且，陆金所控股对2022年全年业绩给出指引，预计全年总营收将达到680亿至693亿元，全年净利润有望增至186亿至189亿元。
Lufax在2021年的表现也远超往年。比如，2020年，陆金所控股总营收520.46亿元，同比增长8.8%；净利润122.76亿元，调整后净利润136.02亿元，同比增长2.1%。在疫情影响下，两次涨幅均呈个位数增长。即使是2019年，在营收、利润等基数较小的情况下，增速也远不及2021年。
3月10日，QFIN。美国发布财务报告。公告显示，2021财年归属于母公司普通股股东的净利润为人民币57.82亿元，同比增长65.35%。营业收入166.36亿元，同比增长22.65%。记者通过wind查询发现，360标的2022年和2023年预计年收入分别为189.45亿元和208.35亿元，预计净利润分别为62.34亿元和70.03亿元，较为乐观。
华泰证券今年2月的一份360主题的研究报告显示，互联网金融监管的不确定性在降低。目前，互联网公司的金融业务已经基本纳入金融监管框架，行业整改完成一半。研究报告认为，不确定性在下降。在零售信贷领域，监管重点包括资本和杠杆要求、合规许可开展征信业务和金融消费者保护。随着监管的加强，行业壁垒有望上升。
360主体正在进入小微企业贷款市场。相比消费贷款，小微企业贷款市场更大，贷款期限更长，符合政府对小微企业的扶持政策。预计2022-2024年360主体有望保持20%左右的新增贷款增速。
《改变战场》怎么样？
值得注意的是，如上所述，360系等机构也在逐步涉足小微企业贷款市场。
财报显示，360主体2021年为小微企业提供授信额度302亿元，全部为信用贷款，其中70%为首次借款人。在其年报会议纪要中，360主体表示，中小企业贷款平均贷款额为5万元，部分向较大客户提供了25万元以上的贷款。去年12月，烟草零售商的信贷额度占其中小企业贷款的20%以上，交易额环比增长106%。
lufax控股公司也是。在上述陆金所控股2021年年度财报中也表示，2021年第四季度零售信贷业务新增贷款同比增长14.3%，达到1516亿元，其中80%流向小微企业主，综合贷款率持续下降。
记者对比后发现，2021年第四季度这一比例为80%，2020年和2019年同期分别为74.4%和63.1%，呈逐年上升趋势。
除了360主体和陆金所控股，一些拥有小贷牌照的贷款公司也将目光从消费贷款转向了小微贷款。比如宜信尚同贷推出新产品“税贷”；度小满金融推出“小微加油站”，为小微企业主提供总额20亿元的低息信用贷款；拿下小贷牌照后，字节跳动还在去年底推出了“商人专属贷款”，最高额度30万，年利率7.2%-18%；由拍拍贷“扭亏”而来的心怡科技2021年三季报也显示，单季度服务小微企业48.8万户，同比增长398%，环比增长20%，单季度促成交易金额79亿元，环比增长27%，占本季度促成交易总额的21%。
相对于消费金融公司牌照和业务范围的限制，在小微企业贷款方面，利用小贷公司发展业务显得相当方便。从目前的监管政策来看，重点从消费贷款转向小微企业贷款更符合监管趋势。但监管一直警惕诱导过度消费。
3月14日，银监会发布《过度借贷营销引发的风险提示》，提醒消费者了解消费信贷相关政策和风险，防范信用过度透支风险，提高法律意识，维护合法权益。《风险提示》特别提到，部分机构利用大数据信息和精准跟踪，在挖掘用户“消费需求”后，不顾消费者综合授信额度、还款能力、还款来源等实际情况，过度营销、诱导消费者提前消费，导致消费者信用过度、负债超过个人承受能力等风险。消费者应当知道，使用消费信贷服务后，需要按照合同约定按期偿还本息。信用卡分期、信用贷款等利率可能不会优惠。以年化率计算的综合贷款成本可能较高，过度信贷容易导致过度负债。
“有时候，对于微观经济体来说，消费信贷和经营性贷款的界限并不是那么清晰”，一位小额贷款机构的中层经理向记者坦言。包括零售批发和服装贸易在内的小微企业经营中资金被占用的情况比较普遍。有时候应收账款积压严重，有中大型消费需求时，向贷款机构借钱，表面上是为了消费，实际上是为了保证生意。只要不划红线，消费借贷机构也希望往这个方向探索。
那么，主业从消费金融转向小微企业经营贷款的模式是否可以大范围复制？
有银行人士对记者表示怀疑。他认为消费金融机构所熟悉的风控方式和以前服务小微企业的风控方式完全不同。后者需要对借款人的行业、产业、技术、产品、市场前景、投入产出水平、管理等进行评估，从事消费金融的机构很难一下子转型成功。一般消费金融的贷款额度是几千元到几万元，而小微企业的贷款往往高达十几二十万元，消费金融机构很难把握贷款的“适当性”，很有可能把50万借给只能贷5000元的人。另外，要做好中小企业贷款，还需要广泛分散人力物力。对于从事消费金融的机构来说，这个人员成本会不会叠加到小微企业的贷款利率上，值得观察。
另一位贷款机构人士表示，很多消费金融机构是“线上基因相对较强”，但“线下基因相对较弱”。他们也尝试过推二三十万授信额度的小微企业，但对于一个没有强大电商渠道的放贷机构来说，风险大，成本高。
“线下网点必须有，规模必须放大，时间必须足够长。不管风险能否控制，流动性管理和资金成本是很多机构面临的问题。”上述人士表示，对于银行做后盾的机构来说，流动性和资金成本可能不是问题，但对于互联网金融转型的小贷机构来说并不难，而且一旦客户资质下沉，很容易导致后续的流动性风险和催收问题。“消费金融毕竟容易周转，一年12期。如果经济不好，马上就‘收’了，第二年就不会借钱给这个客户了。小微企业贷款三年五年放。今年经济还不错。明年经济形势不好怎么办？”
“另外，有一个管道下的团队也很重要。要接地气，要有江湖。这才是核心竞争力。”上述人士表示。
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