近日，蔡华会计披露，公司收到股转系统向公司两名股东发出的自律监管措施决定公告。公司前两名股东、实际控制人、孙因涉嫌集合竞价转让方式下的交易违规，向股转系统提交合规交易承诺函，受到自律监管处罚。在交易违规的背后，两位实际控制人可能另有一些不可告人的秘密。
北京蔡华会计股份有限公司(股票简称:蔡华会计，股票代码:830769。OC)是专业的财税服务集成商和财务外包提供商，致力于为各类企业提供全方位的财税服务。本公司实际控制人和孙分别担任本公司董事长和董事总经理。
股票长期无人问津，股价可能因关联交易被严重低估。
蔡华会计于2014年6月4日正式登陆新三板市场。上市之初，公司仅有、孙、任某三名股东，分别持有公司360万股、90万股、52.94万股，分别占公司总股本的71.58%、17.89%、10.53%。2015年9月28日、29日、10月12日，公司三位股东分别向新增股东天津蔡华家居企业管理咨询中心(有限合伙)(以下简称蔡华家居)转让49.8万股。新股东的普通合伙人是公司的实际控制人王久利，他持有这家机构40%的股份。该机构显然与蔡华会计处于同一控制之下，是公司的关联方。公司于2016年6月完成的定向增发引入了珠海高瑞投资管理中心(有限合伙)(以下简称珠海高瑞)和金蝶软件(中国)有限公司(以下简称金蝶软件)两个新股东。至此，公司的股东结构变更为、孙、、朱、家居、任某、金蝶软件分别持有公司54.81%、13.71%、10.00%、8.41%、8.07%、5.00%的股份。此后，公司股票转让长期停滞不前。截至2018年5月21日，公司股票无转让记录。
2014年至2017年，蔡华会计营业收入分别为2927.54万元、4173.67万元、4884.68万元和6470.27万元，持续大幅增长，年复合增长率为30.26%。同期公司分别实现净利润125.49万元、199.22万元、-582.20万元和234.63万元。虽然2016年出现大幅亏损，但2017年迅速扭亏为盈，整体保持上升趋势，年复合增长率达到23.19%，经营业绩增长还不错。截至2017年底，公司每股净资产已达1.41元/股。然而，与蒸蒸日上的经营业绩相比，公司的股价却着实惨淡。上述三项协议转让2015年对关联方蔡华之家的转让价格仅为0.21元/股。暂时不考虑如此低价转让股份是否涉嫌关联方利益输送。如此低的交易价格使得后续股票转让难以合理定价，王、孙等六大股东所持股权价值大幅缩水。
小额净买入推高了股价，但也涉嫌交易违规。
2018年5月22日、5月25日、6月5日、6月19日、6月27日、7月5日、7月16日，在蔡华会计上述6个转让日的竞价交易时间内，共有1手，即每天交易公司股票1000股，累计成交6000股。完成上述竞价交易后，公司股价从20。以7月16日的转让收盘价计算，公司的静态市盈率为17.61倍，市净率为4.12倍，比股价上涨前0.64倍和0.15倍的静态市盈率和市净率合理得多。
但是，目的好，实施效果好，并不代表实施过程没有问题。由于和孙急于推动盛华财务会计的股价，或许在每日一手尝试集合竞价的初始过程中，转让股份的竞价明显偏离证券市场披露的最新交易价格申报或交易，已涉嫌交易违规。2018年1月15日，集合竞价中的转让机制首次在新三板市场运行。由于少数投资者不熟悉新的交易机制，一波对非法交易的自律监管也是如此。王、孙两位实控人在交易过程中涉嫌违规，也难逃监管的结果。
收到股份转让系统自律监管决定。
2018年7月23日，会计收到股转系统出具的两份自律监管决定书，分别为《关于要求作出书面承诺的自律监管措施决定书》和《关于要求孙作出书面承诺的自律监管措施决定书》。
根据蔡华会计的相关公告，“上述两位股东以返还公司股价为目的，进行了上述操作，过程涉及6000股。虽然主观上没有以恶意炒作、哄抬价格为目的，且参与交易的股份数量和金额都不大，但仍涉嫌违反《全国中小企业股份转让系统股份转让细则》第一百零九条第三项的规定，因此对其采取了“要求书面承诺”的自律监管措施。
会计实际控制人王、孙在收到股转系统上述自律监管决定后，已提交合规交易承诺函。但如果不是为了避免2015年向关联方转让股份时征收个人所得税，从而压低股价至0.21元/股，是否有必要人为推高股价？因此，提交合规交易承诺函可能不会有什么麻烦。
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原文地址"“心急吃了热豆腐” 华财会计两实控人违规交易遭监管"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/112264.html。
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