来源:中国证券报。
在20年的发展历程中，公募基金不仅为亿万个人投资者提供了丰厚的收益和理财便利，也为中国养老金的保值增值发挥了重要作用。基金公司作为全国社保基金最重要的委托投资资产管理人，在18个管理人中占据16席，管理着全国社保基金40%以上的资产，在机构投资者中树立了良好的声誉。
积极参与养老金投资
养老金的特点是规模大、期限长、追求长期利益、对投资的稳定性要求高，对金融市场具有稳定器和压舱石的作用。从海外经验来看，借助公募基金进行养老金投资是通行做法。
自2002年全国社保基金开始选择委托投资管理人以来，基金公司一直是其重要的外部委托管理人。每一次社保基金“选秀”，基金公司都积极参与其中。社保基金委托基金公司进行投资管理，在一定程度上也促进了基金公募行业的健康规范发展。
回顾社保基金的选秀历史，2002年，卜式、长盛、鹏华、南方、华夏、嘉实等6家基金公司是全国社保基金的首批境内委托投资管理人。2004年，社保基金当选境内委托投资管理人，易方达、国泰、招商等三家基金公司成为全国社保基金第二批境内委托投资基金公司。在前两次中，有九家基金公司和一家经纪公司(CICC)被选为经理。2010年，大成、郭芙、工银瑞士瑞信银行、广发、海富通、汇添富、银华、中信证券入选，其中7家为基金公司。截至目前，我国18家社保委托管理人中，基金公司占16席，管理着全国社保基金40%以上的资产，足以体现基金公司在社保基金委托投资中的决定性地位。
企业年金从2005年开始投资运营。首批有20家机构入选企业年金基金管理人，其中公募基金11家，分别为博时、银华、南方、招商、郭芙、工银瑞士瑞信银行、国泰、海富通、华夏、易方达、嘉实。此外，建信养老公司于2016年一季度新纳入。截至目前，共有21家机构具备企业年金投资管理资格。
2016年12月6日，全国社会保障基金理事会公布了首批基本养老保险基金证券投资管理机构。21家入选机构中，博时、南方、鹏华、银华、招商、易方达、大成、郭芙、工银瑞士瑞信银行、广发、海富通、华夏、汇添富、嘉实等14家基金管理公司上榜。
2016年基本养老保险基金“草案”后，拥有社保、企业年金、基本养老金投资管理“全牌照”的公募基金为博时、南方、华夏、嘉实、易方达、招商、郭芙、工银瑞士瑞信银行、海富通、银华等10家基金公司。
帮助养老金保值增值
目前，公募基金已经成为我国养老金投资领域的主力军。
十年来，公募基金在养老金投资管理实践中发挥了重要作用，为养老金的保值增值做出了巨大贡献。
全国社保基金理事会2017年6月发布的《2016年社保基金年度报告》显示，2016年基金股权投资收益319.4亿元，投资回报率1.73%；截至2016年，基金成立16年来，基金权益投资收益为8227.31亿元，基金权益年均投资收益率为8.37%，高于同期通货膨胀率约6.04个百分点。
中国基金业协会会长洪磊介绍，中国企业年金指数根据《企业年金管理办法》构建投资组合，按照股票型基金比例构建保守型、防御型、平衡型、积极型、激进型五个细分指数，利用三星级基金的历史实际收益率模拟五种不同风险偏好下的企业年金表现。结果显示，2011年5月1日至2016年6月31日，五个分类指数的表现和稳定性均优于同期沪深300指数，保守型、防御型、平衡型、积极型和激进型的平均年化收益分别为6.83%、6.92%、6.98%、7.02%和7.03%，高于同期沪深300指数。数据显示，公募基金是养老基金和FOF基金的理想投资工具。
国家人力资源和社会保障部2017年5月公布的《2016年企业年金年度报告》数据显示，2016年我国企业年金规模首次突破万亿，累计基金达到11074.62亿元。事实上，企业年金对投资范围的界定非常严格，对股票、股票型基金、混合型基金等权益类资产的投资不得超过30%。在这种情况下，公募基金仍然充分发挥其在资产管理方面的优势，取得了可观的收益。自2012年以来，人力资源和社会保障部公布了企业年金投资管理数据。截至2016年末，基金、保险和券商管理的资产规模占比分别为37.99%、8.27%和52.68%。2016年，企业年金全年投资收益296.15亿元，年均投资收益率3.03%，而过去10年的平均值为7.57%。
为第三支柱建设服务
中国基金业协会副会长钟荣飒曾对媒体表示，从全球范围来看，公募基金是全球养老金投资的重要参与者，是最规范的财富管理机构，有一套完整的制度规范。同时，中国的资金托管制度比国外严格。除了基金管理人之外，托管人还承担受托人的义务，也就是通常所说的双重托管。基金作为标准化产品，具有门槛低、多元化、小额账户管理经验丰富、运作规范、操作灵活便捷等优势，可以很好地满足个人养老金投资者的需求。
目前，我国三支柱养老保障体系发展不平衡。随着我国老龄化的加剧，由政府主导的第一支柱基本养老保险形成了城镇职工和城乡居民两大制度平台，实现了对社会成员的全覆盖。作为单位主导型养老保障体系第二支柱的企业年金制度和职业年金制度已完成制度建设并取得快速发展。然而，作为个人主导的养老保障体系第三支柱的个人养老金的发展却相对滞后。博时基金表示，三支柱养老保障体系需要均衡发展。无论哪一个支柱落后，都会增加其他两个支柱的压力，影响整个养老保障体系的可持续性。
3月2日，证监会发布《养老金目标证券投资基金指引(试行)》。养老金目标基金为投资者提供养老金投资的“一站式”解决方案。养老目标基金在发展初期，主要以FOF的形式运作，采取成熟的投资策略，争取长期收益；设定封闭期或最短持有期，避免短期频繁申购赎回；鼓励基金管理人设定优惠费率，让利于民，支持长期投资。
业内专家表示，《指引》的发布是基金业服务个人养老金的里程碑。工银瑞士瑞信银行基金表示，引导公募基金行业更好地为社会公众提供专业化、规范化的养老金融服务具有重要意义，有利于形成中国居民养老“一站式”服务方案和第三支柱的体系建设。
中国证券监督管理委员会总会计师兼会计部主任贾表示，建立政府、雇主和个人共同承担责任的三支柱养老金制度是各国的共识。目前，因其丰富的产品线、稳定良好的长期投资回报和透明规范的运作机制，已成为第三支柱养老金计划最重要的投资方向，也有利于发展机构投资者促进直接融资，实现民生保障和服务主体的共赢。
展望未来，公募基金要立足当下，要有长远眼光，成为养老目标经理人。鹏华基金表示，一方面要有长远意识，帮助投资者做好长期养老规划；另一方面，要结合中国的实际情况，努力实现短期投资目标。养老金的管理对资产安全性和操作的规范性要求较高。
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原文地址"公募基金发展，推动个人养老金投资公募基金政策尽快落地"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/109079.html。
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