作者:秦晓峰
上周比特币突破31000美元，以太坊突破2100美元，均创近10个月新高，极大刺激了市场的交易情绪，“牛会”等各种口号响彻各大加密社区。虽然比特币和ETH这两天回调了10%，但市场看涨情绪依然强烈。对于满仓各种跌而不涨的朋友来说，只能带着“山寨季”来临的期待，默默看着不属于自己的喧嚣。
问题是，随着BTC和ETH的突破，山寨季真的来了吗？
Altcoin季，即假币价格大幅上涨并跑赢比特币的时期。广义来说，Altcoin是指除比特币之外的其他加密货币，包括ETH和BNB。狭义上，山寨货币是指除BTC和ETH之外的其他加密货币(本文采用第二种定义)。
衡量假币市场的一个重要指标是BTC优势度，即市值比。加密市场早期，比特币的主导地位接近100%；然而，随着假币市场的增长，这种主导地位已经下降。因此，如果BTC的市值下降(低于50%)，这意味着山寨季节可能开始。
根据Tradingview的数据，今年(4月13日)BTC的市值已经从41%上升到49%。
此后，随着以太坊上海升级的完成，ETH的市场份额有所上升，BTC的市场份额略有下降，目前为47.4%。
(BTC近两年市值比)
事实上，自2021年3月以来，BTC的市值在过去两年中从未超过50%——这也成为了一个重要的阻力位；尤其是在过去的一周，BTC的市场份额进一步下降，这似乎预示着顶部的形成，而BTC的市场份额可能在未来保持不变甚至继续下降。如果继续观察2021年3月之前的数据，可以发现当时BTC市值减少，而同期山寨币市值增加，推动了2021年山寨季的到来。
(BTC市场份额/山寨币市场份额)
但现在说今年的山寨季要来了，似乎还为时过早。过往数据显示，山寨币的市值走势与以太坊一致，尤其是在2020年盛夏，以太坊首先带动了DeFi浪潮，山寨币市值大幅增长。
但最近的数据显示，ETH的市值从年后的1468亿美元涨到了2538亿美元(4月14日)，最高涨幅达73%，尤其是在上海升级之后。假币市值从760亿美元涨到1290亿美元(2月20日)，最高涨幅69%。虽然两者增速相差无几，但3月以来假币走势并未跟随以太坊的整体上涨，这说明假币对市场参与者的吸引力较小，并未受到资金的青睐，也未表现出“假币季”的势头。
(以太坊/假币趋势)
每日星球日报根据以往的市场走势，将市场发展分为四个阶段:第一阶段，资金流入BTC，价格暴涨，其他假币不跟随上涨，出现吸血行情，用户对“牛市回归”信心不足，仍处于观望状态；第二阶段，资金慢慢流向ETH，两国汇率反复拉扯。最终，瑞士联邦理工学院开始比BTC更强大，市场信心回升，用户开始相信市场正在好转。第三阶段，资金开始逐渐流入一些市值较大的主流货币，这些项目开始释放各种基本面利好，比如新故事、新概念、减半等。，要实现价格的大幅上涨，BTC和ETH的业绩总是踌躇不前；现阶段；第四阶段，一些基本面较强的代币开始率先上涨。从此，各种假币无视基本面，疯狂拉市，市场彻底进入狂热阶段。
从大周期来看，我们还处于第一阶段向第二阶段的过渡期。今年3月后，传统银行的持续雷雨吸引了大量避险资金进入比特币，成为第一波行情的催化剂。仅在上周，ETH的表现就超过了BTC，而且ETH/ BTC汇率也处于下降趋势。至于所谓的“山寨季”，时间短是无关紧要的假象。
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