原创:楠木
来源:齐财经
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五一假期前夕，上市公司从云科技(688327。SH)被上海证券交易所接受。具体来看，从云科技募集金额不超过36.35亿元，拟用于从云“产业精灵”研发项目。
值得一提的是，随着ChatGPT的出现，大模型作为人工智能主流技术路线的趋势进一步确定。
受此影响，一直深耕人工智能赛道的从云看到了科技股价的大幅上涨。股价从2022年底的15元涨到今年4月4日的61.8元/股，最新收盘价为37.72元/股。
不过，从云科技已经回应称，GPT的产品和服务，包括但不限于ChatGPT，在没有与OpenAI和Google合作的情况下，并没有带来业务收入，在大模型业务领域也没有产生收入。
但同样明显的是，云从技术上看到了大模式带来的“疯狂”，并于今年3月底正式推出上述定增方案，当时恰逢股价的巅峰阶段。
需要特别指出的是，从云科技于去年5月27日登陆科创板，仅用了一年时间，就募集资金超过36.35亿元。此外，从业绩来看，目前仍处于亏损状态的从云科技仍难以将科研投入有效转化为商业价值。
加大尺寸大模型研发，四个具体施工内容
2022年底，OpenAI发布了ChatGPT人工智能应用。底层技术是通用人工智能模型，有效解决了目前人工智能边际效应低的问题。
所谓大模型，是指经过大规模、宽数据的训练后，能够适应下游一系列任务的模型。
在科技方面，余云的算法研究团队选择了“预训练大模型+微调下游任务”的人机协作技术范式，先后在NLP、OCR、机器视觉、语音等领域开展了预训练大模型的实践。
以金融行业为例，数字化员工等解决方案将在“AI一代”处理客户沟通的场景下，通过大规模模型技术实现高质量的人机交互，提高产品营销、客户服务、不良催收的业务效率。
对此，从云科技表示，将与头部客户和解决方案提供商合作，通过构建金融行业的大模型，如提供信贷和审批报告的自动数据报告分析和报告撰写工具等，孵化和构建新产品和新解决方案。
根据从云科技规划，2023-2024年，通过金融模型的构建和完善，公司金融行业解决方案将全面覆盖金融前、中、后业务；到2025年，初步形成以公司与主要合作伙伴共建的行业模型为基础的金融行业智能解决方案生态，服务主要金融客户。
同样，在智能制造、机场交通等领域。，从云科技也将利用大模型带来的认知飞跃，不断形成和完善新的核心业务智能解决方案，实现人机协同操作系统的开放生态。
此外，“行业精灵”大模型研发项目还有四项具体建设内容，包括:标杆行业专用大模型的研究与建设；人机协同操作系统对多模态大模型的集成与综合实践；数字人应用产品的标杆和生态建设；人机合作、运营合作、行业大模式在行业智能化升级领域的实践。
和商汤相比，谁更胜一筹？
放眼行业，“AI四小龙”中，今年4月，商汤科技先于从云科技发布了“SenseNova”大模型系统，推出了自然语言处理、内容生成、自动化数据标注、定制模型训练等多种大模型和能力。此外，还确定了“大模型+大计算力”的战略布局，推动AGI(通用人工智能)的发展。
其中，在计算能力方面，商汤科技的智能计算基础设施——sense core AI基于27,000 GPUs的并行计算系统，实现了5.0 exaFLOPS的计算能力输出，有效支持多达20个千亿级参数(以千卡计)的大型模型同时训练，最高可支持万亿级参数的超大型模型训练。
目前，SenseCore已支持超过10个大型模型训练项目，包括自研模型和语言大模型、文人画模型、视觉大模型、多模态模型等客户自定义模型。同时，商汤科技为8家大客户支持了超过7000个GPU计算资源，服务于他们定制的大模型训练任务。
相比之下，2019年以来，从云科技在多个领域实践了“预训练大模型+下游任务迁移”的技术范式，产出了多个规模小于百亿参数的模型。据介绍，“每日创新”大模式也是从2019年开始研发的。目前整体参数已经达到5000亿，今年目标达到一万亿。
持续亏损，高R&D费用率。
它耗资超过36亿元，并使用从云技术开发大型模型。长期以来，从云科技对在R&D的投资从不“吝啬”..除2018年外，R&D费用率均在50%以上(含)。
其中，2022年从云科技研发投入5.6亿元，占营业收入的106.45%。再者，仅R&D的支出成本就覆盖了云从科技的收入，同期归母净亏损达8.69亿元。
2021年，云从科技录得近50%的R&D费用率，但也没有逃脱亏损的命运，即6.32亿元。此外，2019年、2020年、2023年一季度归母净亏损分别为6.4亿元、8.13亿元、1.42亿元。
对于处于人工智能赛道的科技公司来说，云从技术上增加研发费用是可以理解的。其在上市招股书中表示，公司业务处于快速扩张期，未来一定时期内可能持续亏损。
但是，开发出来的技术最终会投入应用，带来更多的商业价值。而人工智能虽然可以引发时代的变革，但是在巨大的浪潮下，内卷之风也在加剧。在一轮又一轮的赛跑中，如何保持技术优先，有效实施业务场景，成为从云科技面临的首要问题。
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