互换与指数齐发展 大商所服务市场创新不断，下面是金融界给大家的分享，一起来看看。
平行贷款和背对背贷款
金融界网站12月1日讯 近年来，商品互换和指数投资逐渐成为业界关注的话题。在12月1日中国（深圳）国际期货大会期间，大连商品交易所（下称“大商所”）举办“新品种、新业务说明会”活动，大商所清算部相关业务负责人与在场嘉宾分享了大商所在商品互换与指数业务上所做的工作与取得的成果。
商品互换业务稳健发展
据了解，互换起源于20世纪70-80年代的金融市场，在平行贷款和背对背贷款的基础上发展出了金融互换产品，主要包括货币互换和利率互换。此后，商品互换交易也逐渐发展壮大。根据国际清算银行的统计数据，2019年上半年全球商品场外衍生品的名义交易金额2.11万亿美元，其中互换、远期等为1.51万亿美元，占比达71.56％，商品互换市场发展方兴未艾。
据介绍，大商所商品互换业务可以实现互换交易要素定制化，交易双方可以将期货合约、某一期货指数，或者各种价差作为交易标的，其他交易要素同样可以由参与双方自行定义，更好地满足了实体企业的个性化风险管理需要。大商所商品互换打造了多个以交易商为核心的交易圈，在大商所综合服务平台上，产业客户可以与银行、证券公司和风险管理公司开展互换交易，通过金融业态整合，促进产融结合，使金融机构有针对性的为产业客户提供更加丰富的金融服务，参与各方在统一的规则体系下，通过综合服务平台技术系统开展业务，更加规范透明且风险可控。
此外，大商所在现有场外衍生品协议的基础上，还发布了商品互换业务管理办法、交易商管理办法、综合业务指定存管银行管理办法等业务规则，形成了较为完整的规则体系。同时，考虑到场外衍生品的个性化特点，实行了双边代理清算的制度安排。
该业务负责人指出，商品互换可以满足企业多元化需求，比如锁定连续采购成本或连续销售利润，对冲一口价贸易中的风险，以及锁定价差等。举例来说，某钢厂每季度采购铁矿石1万吨，与铁矿石贸易商签订的一年期贸易合同约定每季度以季度均价作为采购结算价。此时，钢厂可以另寻互换交易商，与其签署一个1年期的商品互换合同，约定以1万吨铁矿石为标的，钢厂每季度以400元/吨的价格向互换交易商支付固定现金流，而互换交易商则按每季度铁矿石价格均价向钢厂支付浮动现金流。这样钢厂从互换交易商处获得的浮动现金流刚好弥补了现货采购所支付的现金流，最终能够将现货采购成本锁定为固定价格。
据统计，目前已经有61家客户、66家交易商和8家存管银行参与了大商所商品互换业务，其中生产企业和贸易商占全部客户的比例达到约79％；截止11月29日，累计成交122笔，涉及名义本金12.30亿元，预计商品互换业务未来将保持稳步增长。
商品指数应用场景丰富
会上，该业务负责人还介绍了指数业务的相关情况。记者了解到，商品指数产品具有以下特点：一是与股票、债券收益率的相关性较低，能够较好地分散投资组合风险；二是与宏观政策、基本面高度相关，能够对抗通胀、实现资产保值；三是投资者无需自行开立期货账户，避免了盯市、保证金追缴、合约移仓等繁琐操作，是一种高效便捷的投资工具。在他看来，投资性期货指数具备规避远月升贴水损益，调权、展期设计方便投资操作等优势，国内市场对商品指数产品有较大需求，未来有着广阔的发展空间。
记者了解到，目前大商所已编制了包括多商品指数、单商品指数和定制指数在内的三大类共37只商品指数，并通过交易所官网、综合服务平台以及万得资讯等信息商向市场发布，帮助投资者第一时间了解相关品种的市场动态。
此外，除了基于期货价格编制的指数，大商所还不断创新，先后推出了温度指数以及基于现货价格的瘦肉型白条猪肉出厂价格指数。温度指数为农业、能源等行业提供了参考依据；瘦肉猪指数在宏观方面有助于政府部门进行宏观调控，在微观方面能够方便相关从业者监测猪肉价格，从而指导生猪生产。
据悉，商品指数的应用非常广泛，公募商品指数基金、商品指数型银行理财/结构性存款、商品指数型券商收益凭证、商品指数型期货资产管理计划、商品指数保险以及商品指数互换都离不开商品指数。9月25日，华夏豆粕ETF成立，为境内首只商品期货ETF。此外，大商所指数应用方面，目前市场上已经有了7只挂钩铁矿石指数、豆粕指数、饲料指数的银行结构性存款及理财产品，12只挂钩铁矿石、豆粕、玉米、猪饲料成本指数的商品指数型券商收益凭证，2只挂钩农产品指数的期货资管计划，以及4只挂钩猪饲料成本指数的保险产品。
下一步，大商所将做好对各类商品指数的研发和维护工作，各类金融机构将积极开发基于商品指数的各类产品，更好地满足投资者多样化的需求。
什么叫背账贷款
来源：春城晚报
历时一个多月
先后实施多次精准打击
成功打掉一个境内外勾结的
特大贩毒团伙
缴获毒品冰毒139千克
抓获犯罪嫌疑人13人
查扣涉案车辆10辆
毒资150余万元
斩断一条
从云南边境地区向内地
走私贩运毒品的通道
日前，德宏边境管理支队
对该案件进行了通报
“大姐”进入警方视线
今年3月中旬
德宏边境管理支队在工作中获悉
近期，境外毒贩将运送大批毒品入境
这些毒品要从哪里入境
何时入境？数量多少？
运往哪里？毒枭是谁？
带着一连串的疑问
该支队迅速成立专案组
多部门配合下深入侦查
不久
一个外号叫“大姐”的人进入侦查民警的视线
专案组从掌握的情况分析
交易地点极有可能在瑞丽边境一线
一周后
专案组民警摸排侦查的足迹已遍布瑞丽城区
在入户开展防疫知识宣传的同时
在各宾馆、酒吧、出租房
等贩毒分子可能涉足的地方寻觅毒踪
发现多名涉毒前科人员
一辆白色大众轿车与民警擦肩而过
停在了一家高档酒店门前
民警看了一眼车上下来的三个人
顺手摸出了手机
据线索显示
“大姐”亲密关系人中有多名涉毒前科人员
行为特征与调查掌握的线索较为吻合
有重大涉案嫌疑
“目标已入住酒店
同行的还有杨某和王某”
一线侦查民警向专案组
传回一条振奋人心的消息
与此同时
专案组又获得一条重要线索
部分毒资已到账，毒品随时可能入境
但运送者究竟是谁？何时从何地接货？
民警仍旧一无所知
“快看！就是他！”
3月23日午夜
德宏边境管理支队研判中心
突然出现在监控画面中的一名男子
让守候在屏幕前的民警兴奋起来
原来
一个警方追踪已久的吸毒前科人员
终于现身！
酒店门前
驾驶着越野车的董某刚刚停稳
“大姐”便走到了车辆旁边
与董某交流数秒，便各自扬长而去
“深夜相见，迅速分开，必定有鬼！”
工作20余年的侦查民警敏锐地意识到
董某是一个长期活跃在边境地区的吸毒前科人员
采用如此诡异方式与他人见面
极有可能是接货人
侦破贩毒案件，必须人赃俱获
在很多信息还不明了的情况下
一旦打草惊蛇，就会功亏一篑
而此时，狡猾的毒贩潜伏不动
重要人物“大姐”又驾车离开了德宏
案件一时陷入僵局
欲擒故纵 围而不打
毒踪初现，如何挖出团伙成员？
如何确定其毒品运输方式？抓获现行！
成为专案组需要认真思索的关键所在
专案组研究决定，循线追踪
“线上+线下”侦查布控同步开展
3月25日，董某、胡某分别驾驶越野车
多次往返在德宏、保山边境地区，形迹可疑
为避免打草惊蛇，专案组当机立断
采取“欲擒故纵”“围而不打”的方式
在出入德宏州的木康边境检查站
及各疫情防控执勤点检查后正常放行
一路尾随的民警发现
两辆车一前一后走走停停
时而上高速，时而拐进乡村小道
并没有到任何景区游玩
也没有到珠宝玉石市场逗留
显然，狡猾的毒贩跟民警玩起了“捉迷藏”
然而，毒贩没有想到
他们自以为天衣无缝的运毒计划
尽在警方的掌控中
雷霆出击斩毒魔
3月27日上午，多次往返边境的董某、胡某
驾驶越野车来到瑞丽边境村寨的黄某家中
当天中午12时30分许
两人淡定地将车停在黄某家门口
黄某将他们迎进家后在门外东张西望
确认无恙后也跟了进去
半小时后
3人搬运几个大大的编织袋到越野车后备箱
正当3人准备驾车离开时
“行动！”
随着指挥员一声令下
民警迅速冲上去
将董某、黄某按倒在地
面对民警，在驾驶位上的董某困兽犹斗
试图驾车逃逸
却被埋伏在门外的民警一举抓获
随后
在黄某家中的另一同伙李某也随即落网
眼看罪行暴露
在不远处探路、观察的嫌疑人吴某
和孙某欲分头驾车逃跑
专案组民警迅速分兵展开围追堵截
民警追到三公里外的村口
嫌疑车辆被截停，2名嫌疑人束手就擒
打开越野车后备箱
眼前的一幕让办案民警感到惊讶又激动
6个编织袋中装满冰毒，足足重达139千克
经审讯
专案组发现
这是一个组织严密、分工细致的
大规模贩毒集团
决定继续延伸打击
守株待兔 抓获神秘“大姐”
初战告捷，人赃并获！
专案组决定继续深挖细查
一场更大的较量仍在继续！
在德宏州公安局禁毒、技侦、网安部门
和昆明、保山等地禁毒部门的全力配合支持下
专案组一边根据已抓获的犯罪嫌疑人供述
进行关联分析
一边派出警力
赴重要目标人物“大姐”藏匿地区实施精准打击
“大姐”到底是个什么样的人？
据已经到案的犯罪嫌疑人交代
“大姐”很神秘
在昆明有3处房产，平时居无定所
据此，专案组分析认为
“大姐”极其狡猾，具备较强的反侦察能力
于是，专案组重新修订了侦查方案
分别在3个高档小区守株待兔
3月28日22时许
专案组等待已久的狡兔“大姐”
终于现身昆明市某高档小区
驾车准备离开
眼前这个中年妇女
虽然戴着口罩
但从头到脚光鲜亮丽
打扮时髦，穿着时尚，“豪”气十足
若不是专案组追踪已久
很难想象她竟然是一个贩毒集团核心人物
反复确认“大姐”身份后
专案组一声令下
民警迅速制服“大姐”
又从其家中查扣涉案毒资66万元
现场扣押涉案保时捷轿车1辆
在如山铁证面前
“大姐”王某某不得不交代
为确保此次运输毒品“万无一失”
她还将部分毒资交给了同伙王某
并让他在保山“伺机而动”
4月1日
专案组根据“大姐”落网后交代的线索
专案组迅速奔赴保山实施第五次精准抓捕
抓获负责协助运送毒品的犯罪嫌疑人王某
查扣涉案毒资39万元
至此
专案组又成功抓获该贩毒集团2名重要目标人物
扣押毒资150万元，斩断了其资金链条
贩毒集团网络架构图浮出水面
随着2名重要目标人物的落网
以及“线上+线下”深挖细查
该贩毒集团网络架构图已然明了
黄某、董某、胡某和李某
负责向境外购买毒品并运送
孙某和吴某是探路人
王某负责协助运输毒品
“大姐”王某某是该集团核心人物
负责出资购买、贩卖毒品
而未到案的杨某和周某是中间商
魏某、马某和李某某
负责在幕后指挥贩运及交易毒品
一切侦查清楚后
专案组分4组赶赴楚雄、昆明、昭通等地
再次实施四次精准打击
在周密部署下
其余5名团伙成员悉数被抓
专案组再次查扣涉案
凯迪拉克、宝马、本田等一批高档豪车
经查
这是一个组织严密分工明确
涉案人员较多的特大贩毒集团
该团伙以旅游、经商等目的为掩饰
通过绕关避卡、货物夹带、高档轿车运输
等各种方式贩毒，性质极其恶劣
至此
13名犯罪嫌疑人全部落网
一个在边境地区活动的
特大贩毒团伙被一网打尽
一条从云南边境地区向内地走私贩运毒品的
通道被全链斩断
来源：春城晚报-开屏新闻记者 马楠 通讯员 肖林 李阔 摄影报道
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