资产支持证券和债券有什么区别？一文了解ABS策略的配置价值！，下面是点金基金研究院给大家的分享，一起来看看。
抵押贷款担保证券
什么是资产支持证券？ABS与普通债券有何不同，投资ABS的优点是什么？快来了解一下吧！
★1、资产支持证券是什么？
ABS, Asset-Backed Security，资产支持证券，是一种债券性质的金融工具，是由受托机构发行的、代表特定目的信托的信托受益权份额。受托机构以信托财产为限向投资机构承担支付资产支持证券收益的义务，其支付基本来源于支持证券的资产池产生的现金流。
简单来说，资产证券化就是原始权益人和金融机构将预期能够产生现金流的资产通过结构化等方式进行组合，以其现金流为支持发行有价证券出售给投资者，这些证券就叫资产支持证券。资产支持证券向投资者支付的本息来自于基础资产池产生的现金流或剩余权益。
资料来源：中信建投证券
我国的资产证券化产品主要包括信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据（ABN）3大类组成，其中，信贷资产证券化和企业资产证券化存量规模比较大。这些可以产生现金流的资产也很多，除了住房抵押贷款外，目前还包括汽车消费贷款、信用卡应收款、住房权益贷款、设备租赁费、厂房抵押贷款、贸易应收款等。
资料来源：中信建投证券
★2、资产证券化的发展
资产证券化起源于上世纪70年代的美国，为缓解金融机构资产流动性不足，1968年美国通过了《住房与城市发展法案》，允许发行住房抵押贷款担保证券，1970年首只住房抵押担保证券发行，随后获得快速发展，成为美国债券市场发行规模最大的品种之一。
我国的资产证券化始于2005年，后受美国次贷危机影响暂时性陷入低谷。2012年央行、银监会、财政部联合下发《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，鼓励信贷资产证券化发展。2014年以来，企业资产证券化协会备案制和负面清单管理实施以来，也获得快速发展扩容。资产证券化的规模快速扩大。
ABS作为一种便捷灵活的融资工具，实现了从主体信用到资产信用，降低企业的融资成本，能够有效盘活存量资产，帮助企业在不产生负债的情况下，获得新的资金，更好的发挥金融服务实体经济、优化资源配置的功能。因此，ABS是政策鼓励的对象，未来随着资产证券化市场的不断发展，有着更加广阔的空间。
★3、资产支持证券的优势
对于投资者来说，ABS作为一种标准化债权性质的融资工具，具有以下三方面优势。
第一、收益端优势。1、风险收益特征多样，ABS具有收益再分配特征，通过分层设计，满足不同风险偏好的投资人的诉求。2、除骑乘收益外，部分资产支持证券存续期因安全边际逐步提升，评级逐步上调，投资人有机会获得资本利得收益。3、票息优势，ABS的市场流动性偏弱，使得对比同等风险的普通债券，ABS资产通常会享受流动性溢价，这些都使得ABS收益率往往高于可比的信用债，但主要券商提供做市服务，目前流动性与PPN等已无差异。
第二、风险端优势。1、资产支持证券底层资产分散，可通过监测底层统计特征风险，规避信用债0到1的风险。2、风险隔离，资产支持证券支持底层资产向SPV转让，风险与原始权益人隔离，实现从项目从主体风险隔离。3、可以通过超额抵押，超额利差，差额补足等措施进行信用增强。
第三、资产配置价值。1、ABS涵盖不同行业的各个业务领域，投资ABS不仅可以使投资者的投资领域多样化，同时作为不同于一般债券与股票的一种投资工具，也可以使投资者的投资组合更加多元化，分散风险敞口，优化投资组合。2、中国ABS存量4.8万亿元，美国市场存量超11万亿美元，未来市场空间有望持续增长。
★4、中信建投证券衍生品交易部
中信建投证券衍生品交易部资产证券化团队成立于2016年，已有7年资产证券化产品投资经验，是同业中最早开展该品种投资的团队之一。衍生品交易部从投研能力、风险控制、资产多样化等角度构建投资体系，逐步扩展投资品种和投资标的，所投资的资产证券化产品范围涵盖消费金融、融资租赁、银行信贷、汽车金融、REITs等市场主流品种，并针对不同品种建立了严格的投前风险评估和投后跟踪体系，至今未涉及任何信用违约事件，表现优异。
衍生品交易部资产证券化团队针对每一类资产，建立了完备的信用分析和跟踪体系，凭借团队完备的风控机制，丰富的交易对手和交易经验，敏锐的市场判断，灵活的收益兑付方案，更好的满足投资者的需求。
刘辰琛 执业证书编号：S1440619120040
风险提示：本文不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略讨论，不作为投资建议，本报告的调研内容为后续整理，不保证整理内容与调研原文完全一致，另外基金经理观点可能发生变更；文中信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其撰写人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更；我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，文中所提具体基金、股票等证券仅用于举例，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议；历史业绩不代表未来，不作为同管理人/基金经理/投资策略其他产品未来收益水平的保证，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关，基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎；第三方不得以商业目的对本文所载内容进行复制、转载，如需复制、转载的，应申请授权并注明来源，且不得对文中内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
个人股票抵押贷款
#聊聊近期股市行情#本周简述——备战反弹
本周大盘低开低走、连创新低，K线组合四阴一阳，均线系统向下发散，成交量能萎靡不振，多军部队全线溃败，空军试图得陇望蜀。
周一跳空低开，大幅重挫，午盘在权重股拉抬下勉强补缺，接着便扭转熊头一路下跌，继而杀尾收市。
周二高开低走，连续击穿“今开”、“昨收”——预兆凶多吉少。下午权重股发力，拉拽股指收阳，量能放大500亿。
周三低开低走，经三小时弱势横盘后破位下沉，收盘阴线光头光脚，警示空头意犹未尽。
周四，复制周二高开低走，午盘又被大盘权贵硬性拽起，午后变脸单边下跌，阴星收于“空头炮”及3日均线之下，显示市场弱势特征。
周五再次跳空低开，反弹补缺后重归跌势，在破位新低后再被权重股拉抬回抽“昨收”，但未能收复“今高”，随即创低收低。
以上盘面显示：
第一，多头人气低迷，市场热点疏散，仅靠外因消息刺激“一日游”维系。
第二，超级主力反复利用权重做局，翻手为云覆手为雨。试问高层：这是在维护市场稳定？还是违规操纵行为？
第三，前期热炒的880645、880654、880656、880901、880490等题材概念全线破位杀跌，强烈警示盲目追高的市场风险。
第四，时值月尾，中报业绩风险正加速释放，已经成为空军一支支杀多利箭。周五4230只个股下跌，39只跌停创近期之最，207只跌幅超过7%，278只跌幅超过5%，959只跌幅超过3%。下周将是中报截止周，空头仍将借题发挥。
在高层真正拿出诚意出台实质性利好（暂停或减缓IPO、在有效消化存量之前严格控制供给端增量、改革上市公司再融资及大小非减持制度、推出市场平准基金、大幅减低交易印花税......）出台之前，短线仍须小心谨慎。
“物极必反 事急则变”。在市场人气极度悲观之际，多头反击已为期不远：
首先，经历近期的连续杀跌，空头能量已经大幅宣泄，伴随中报结束，多头有望重新集聚，借助潜在利好，展开绝地反击。
其次，翻开上证指数月线图谱，2015年6月5178.19点至今，前98个月，仅7次收于120月均线之下，概率约为7.%。若拉长时间，登高望远，其机会已经明显大于风险（风险收益比约1:5）。
再次，3034.70点与3031.54点是对2885.09点的二次回抽确认，此处乃多头重镇。
又次，2871.96-2855.38点的周线缺口对空头的中程威慑作用亦不可小觑。
同时，必须重点指出的是：倘若跌穿3000点放纵空军，将要危及大股东银行股票质押贷款和1.6万亿融资盘两大强平线以及上万家公募、私募的清盘线，高层不可能不察，更不可能放任......
因此，在上证指数第105次3000点保卫战打响之际，投资者也不必过度悲观。
下周支撑3050点，强支撑3030点；阻力3080点，强阻力3130点。
操作上理智冷静，一方面切莫盲目乐观轻易抄底，另一方面不必丧失信心错失反弹。
白头老李
2023、8、26
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"抵押贷款担保证券（个人股票抵押贷款）"：http://www.guoyinggangguan.com/dkzs/81396.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
