科技创新板日报12月9日讯(记者金鳌)证监会周末发布《私募投资基金监督管理办法(征求意见稿)》。
修订后的《私募投资基金条例》共10章82条，主要内容包括:
明确适用范围，细化规范要求，完善全链条监管，明确监管要求，明确私募基金退出和清算要求，完善合格投资者标准。其中，提高合格投资者标准引起了创投圈的热议。
修订后的《私募股权投资监管办法》对LP门槛进行了差异化，将单只私募股权和创业投资基金实缴金额由100万元提高至300万元，并要求投资于非托管、代销、不动产、单个标的等特殊情况的私募股权基金实缴金额不低于500万元，其中投资于单个标的的单个自然人实缴金额不低于1000万元。
简单来说，盲池基金LP的投资门槛从100万元提高到300万元，专项基金LP提高到500万元，自然人LP提高到1000万元。
修订后的管理办法还要求，“负责募集资金的私募基金管理人或者私募基金销售机构应当全面核查投资者是否为合格投资者，并表计算投资者人数”。
对于这一提高LP投资门槛的新规，大多数创投机构的第一反应是“募资难度又要增加了”。
尤其是在专项基金更受个人LP欢迎的当下，募集资金门槛大幅提高至1000万元，引起了IR群体的激烈反应，尤其是主要针对高净值个人投资者的群体。
专项基金，即私募股权投资基金，在募集时就确定投资于某一特定项目。根据韩坤律师事务所2021年11月发布的分析报告，专项基金的市场份额已经达到20%左右。
中欧资本董事长张军对科技创新板报记者表示，修订后的《私募股权投资管理办法》对个人LP参与股权投资领域有一定影响。“未来更倾向于机构投资，对于小LP来说，参与股权投资的机会在减少。”
张军博士认为这个措施值得商榷。“风险投资，尤其是天使投资，本质上是推动创新的生产力。个人LP的钱是自己赚的，属于个人自由投资行为，不同于国有GP的钱来自百姓纳税的情况，要加强监管和风险控制。”
张军博士进一步表示，新规提高了私募小额股权投资的门槛。“在目前股权投资行业低迷的市场环境下，这一新规也给行业带来了新的问题。”。
不过，一些投资业内人士对新规表达了不同看法。
现象资本创始合伙人饶智对《科技创新板日报》记者表示，提高私募股权投资基金的LP门槛，有助于清理不专业的机构。“双创以来，确实鼓励了创业风，但同时也出现了一些问题。比如从来没有投资经验或者资产管理经验的人开始发基金，导致了行业的一系列乱象。目前国内私募基金管理人已经超过2万人。”
饶志进一步表示，专项基金被个别LP关注，也是在不专业的机构指导下投资盲池基金后收益不佳所致。“体验差之后，就走向了另一个极端，只要求确定性强的单一项目。但是GP的组合也是为了分散风险，平滑收益。如果只想赚取十倍的回报，也要做好相应风险的准备。修改后的办法提高了个人投资者投资专项基金的门槛，实际上是提高了个人的决策成本。”
数据显示，截至2023年10月，在册私募基金管理人达到2.2万家，管理基金数量超过15万只，管理资产规模约21万亿元。之前的私募基金管理办法是2014年8月出台的。
对于过渡期的安排，修订后的监管办法也进行了明确。“其中，私募基金管理人除名称、业务范围、实收资本、高管持股比例外，应当在一年内完成整改；私募基金嵌套层次要在两年内整改。现有私募基金不符合其他要求的，在整改完成前不得新增募集规模或者新增投资人，不得延期，到期清算。”
目前，修订后的管理办法仍处于公开征求意见阶段，反馈截止时间为2024年1月8日。
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原文地址"私募基金lp资格，私募基金作为lp投资合伙企业"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/277463.html。
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