中国时报(www.chinatimes.net.cn)记者胡金花上海报道。
通过从事副业来弥补亏损是资本市场上市公司的常用手段，往往成为企业摆脱退市或被ST命运的法宝，但难以持久。现在这种情况又在金凤酒业(600616。SH)，a股上市公司。
7月15日，沪市三大黄酒股之一的金丰酒业发布了今年上半年的业绩预告。今年1-6月，公司实现净利润1.05亿元至1.29亿元，去年同期为亏损1990.36万元。预计扭亏为盈，净利润增长5倍。不过，对于净利润大增的原因，金凤酒业在公告中也指出，今年3月收到四川中路房屋征收补偿款2亿元，确认资产处置收益1.91亿元，政府补助150万元。
作为业内老牌黄酒企业，金凤酒业在上述业绩预告中并未公布第二季度经营数据。不过，金凤酒业的公告也打了一个“预防针”，称“受经济复苏和居民消费意愿不及预期影响，今年上半年市场需求尚未完全恢复，公司营业收入和产销量均同比下降，因此扣除非经常性损益后的净利润为负”。
“龙头黄酒企业要实现‘原地踏步’式的增长并不容易。然而，黄酒企业仍然面临困难。随着国内黄酒行业规模以上企业的减少，上市黄酒企业业绩复苏乏力，说明黄酒行业仍未走出区域性困境。”7月18日，上海某头部券商白酒分析师黄浩对《华夏时报》记者表示。
拆迁费多收了2亿。
值得关注的是，在金凤酒业当天公布业绩预增后，资本市场并未对这一利好消息做出积极反应。反而在7月15日股价跳至空更低，跌幅高达3%，最终收盘下跌1%，收于6.94元/股。
7月19日，《华夏时报》记者也向金丰酒业发出采访函，了解二季度经营业绩和对黄酒市场的经营规划。截至记者发稿，尚未收到回复。
根据金凤酒业过往业绩数据，今年一季度，金凤酒业实现营收1.097亿元，较去年1.634亿元减少近6000万元，一季度净利润达1.33亿元，较去年345.6万元增长近百倍。从其2022年半年报数据来看，金凤酒业去年1-6月实现营收2.318亿元，归属于它的净利润为亏损1990万元。已公布的2023年中期业绩预告数据显示，公司上半年扣非净利润为亏损1680万元-4020万元，营收数据尚未公布。
“从股价的反应来看，投资者似乎并不看好这一利好的半年度业绩预期。可想而知，公司二季度和单季度的业绩都不理想，但业绩差的原因在哪里？该公司只是解释说，消费复苏不及预期。从公开数据和消费者体验来看，一季度以来，国内餐饮市场尤其是一线城市的表现相对较好，而黄酒市场主要集中在长三角，二季度区域市场消费势头依然强劲，所以这种解释很牵强。”对此，金丰酒业中小投资者张伟(化名)在受访时指出。
在张洒看来，虽然金凤酒业此前收到的房源项目补偿款扭转了上半年净利润持续亏损的局面，但从其近三年的业绩报告中可以看出，金凤酒业已经连续三年扣非净利润为负值，2020年至2022年扣非净利润分别为-2456万元、-1866万元和-244.4万元。
“上交所有上交所上市公司为ST的重大情形之一，公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后的净利润为负值，最近一年的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。对于金凤酒业来说，连续三年扣非净利润是不争的事实，也意味着公司面临ST风险，但从公司控股股东背景来看，有一家国有的上海糖业烟酒集团持股近35%为第一大股东，实际控制人为上海市国资委。预计下半年将有更多刺激消费行业的措施出台，以提振收入。”黄浩在接受采访时指出。
行业前景只是对比头部企业的股价。
本报记者梳理发现，a股共有三家黄酒上市公司，分别是金峰酒业、会稽山、古越龙山，分别位于上海和浙江，但市场相关行业机构发布的乐观展望与这三家龙头企业的业绩却存在反差。
今年6月17日，有市场机构发布研究报告显示，中国黄酒市场处于蓬勃发展阶段，市场规模不断扩大。2018年，中国黄酒市场规模已达330.4亿元，同比增长16.8%。未来几年，随着中国经济的发展和生活水平的不断提高，黄酒市场的增长潜力仍将持续。预计到2025年，黄酒市场规模有望超过500亿元，成为一个商机巨大的行业。
“首先，政策支持是中国黄酒行业发展的主要动力。此前，政府出台了一系列政策鼓励企业发展，支持黄酒行业发展。比如包括减免税费、提供贷款、建立补贴等；其次，黄酒行业的消费群体不断扩大，为黄酒行业的发展提供了强大的消费支撑；此外，黄酒企业也在投入大量资金提高产品质量，开发新品种，以吸引更多的消费者。黄酒企业不断推出新的黄酒类型，并尝试与消费者进行更多的沟通，以满足消费者不断变化的需求，这将进一步推动黄酒行业的发展。”7月20日，伯颜咨询机构相关负责人在接受采访时表示乐观。
然而，本报记者发现，黄酒三家上市公司虽然占据头部位置，但近三年来股价却连年下跌。古越龙山股价从2021年至今下跌近50%；会稽山和金凤酒业的股价已经连续三年原地踏步。2023年，上述三家上市公司总营收合计约35亿元，占黄酒总市场份额不到十分之一。
“国内黄酒市场的格局依然是多而散。即使有三家头部上市公司，其营收占整个市场的比重也很小，甚至不到30%。黄酒作为一种快速消费品，本身也受到很多限制。首先，它的利润不会像白酒那么巨大；其次，消费者对米酒品类的选择差别不大，所有米酒品类的价格区间也很小。从最差的料酒到酒桌上的等级米酒，最大的差价也就几十元。白酒品类价格区间很大，从几十元到上千元不等，让头部白酒企业赚得盆满钵满，甚至有的白酒上市公司可以撑起万亿市值，这在黄酒行业是不可想象的；最后，上市黄酒企业要想提升业绩，靠一次性补偿不是长久之计。最终还是要看消费政策的完善和整个消费市场的回暖。"国内白酒行业资深分析师蔡飞对《华夏时报》记者表示。
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原文地址"靠房屋拆迁补偿款盈利！上半年金枫酒业净利大增亿元，却难掩主营业务亏损尴尬"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/277396.html。
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