对于上周影响全球资本市场变化的核心因素，弘德基金分析认为主要有两方面因素:一是国内多重利空因素叠加下，市场风险偏好快速减弱，风险资产价格受到明显压制，国内定价的大宗商品也明显下跌；二是海外，美国去年7月核心通胀高粘度推动市场推迟未来美联储降息，纳斯达克下跌，美债和美元指数双双上涨。相比之下，欧洲股市下跌，汇率走软。
上周a股跌幅明显，主要指数普遍下跌3%左右。行业指数层面，顺周期板块中增长的TMT、建材、地产均大幅下跌。弘德基金分析认为，上周市场表现疲软主要是受到国内外利空因素的综合影响。海外方面，美国发布高科技领域外资审查令，使得市场偏成长TMT风险略弱；国内方面，房地产销售疲软和再融资收紧加剧其违约风险，前两周上涨较多的顺周期板块也有所下调。
最近市场情绪明显上升。弘德基金表示，短期来看，在等待稳增长政策落地的同时，市场仍将进行政策空与经济基本面的博弈。因为市场处于没有新增资金的存量状态，市场波动可能会加剧。但总体来看，股权相对于债券的风险溢价水平已经达到历史高位。从历史角度看，目前的股权值得关注。
从债券市场来看，近期资金市场保持宽松，资金利率有所下降。利率债收益率总体保持震荡，信用债收益率小幅下降。弘德基金指出，考虑到终端需求低迷、货币宽松、信贷扩张受阻，债市的强势很可能持续。如果政策陆续出台，可能会对市场造成一些情绪和交易上的扰动。
弘德基金表示，对于债市投资者而言，短期值得跟踪的政策包括:一是是否有更多的房地产扶持政策；二是RRR降息是否会进一步落实，以减轻实体经济的贷款负担和新增融资成本；第三，在财政方面，推动债务一揽子计划，加快发行和使用特别债券，以稳定经济；四是激活资本市场的投资端、融资端、交易端。还有哪些措施？
本文来自金融界。
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