作者|张立明
编辑|傅莹
来源| Unicorner Finance
过去十年，互联网金融行业完成了去芜存菁、走向规范的阶段。在互联网金融行业重要先行者的共同努力下，小额、分散、无抵押的互联网贷款得到了广泛的认可，开发空 room也已开启。
11月22日晚间，佳音金科发布了2023年第三季度未经审计的财务报告。第三季度，佳音金科无论是交易金额、营收还是净利润都有一定的同比增长。同时，公司还宣布品牌名称正式升级为“佳音科技”。
但Unicorner Finance发现，佳音科技三季度坏账率上升，尤其是海外市场贷款增加后，“无法收回的应收账款、合同资产和应收贷款”均较去年同期上升。
1第三季度获客成本上升，重复借款率上升至71.5%。
财报显示，嘉银科技第三季度交易金额达到约242亿元，同比增长62.4%；实现营业收入约14.66亿元，同比增长64.0%；净利润约3.24亿元，同比增长30.6%。重复借款率从2022年同期的63.8%上升至71.5%。平均贷款额达到10972元，同比增长8%。
嘉银科技在本次财报中还披露了今年第二次分红的计划及相关安排。对于流通中的普通股，该公司预计支付每股0.10美元的现金股息，相当于每股美国存托凭证0.40美元。本次分红的具体时间安排及其他相关细节将在后续的信息披露公告中公布。
来源:易微视
收入构成方面，贷款便利服务收入为人民币9.365亿元(1.284亿美元)，较2022年同期增长18.1%。这一增长主要是由于公司机构融资伙伴发放的贷款增加。其他收入为人民币5.298亿元(7260万美元)，2022年同期为人民币1.014亿元。增长的主要原因是金融担保服务的担保收入增加。
在运营成本方面，第三季度，贷款和服务费用为人民币5.443亿元(7460万美元)，而2022年同期为人民币1.484亿元，主要是由于贷款发放和财务担保服务相关费用增加。未收回的应收款项、合同资产、应收贷款和其他准备金为人民币850万元(120万美元)，比2022年同期增长44.1%，主要是由于海外市场贷款增加。
第三季度销售和营销费用为人民币4.08亿元(5590万美元)，较2022年同期增长26.1%，主要是由于借款人的收购费用增加。一般及行政开支为人民币5，320万元(730万美元)，较2022年同期增长3.5%，主要由于员工薪酬及相关福利开支增加。研发支出为人民币7，050万元(970万美元)，较2022年同期增长25.0%，主要由于R&D部门员工人数增加。
基本每股净利润和摊薄净利润均为1.51元人民币(0.21美元)，2022年第三季度为1.15元人民币。每股美国存托凭证的基本净利润和摊薄净利润为6.03元人民币(0.83美元)，2022年第三季度为4.60元人民币。
截至2023年9月30日，嘉银科技的现金及现金等价物为人民币1.803亿元(2470万美元)，而截至2023年6月30日为人民币2.889亿元。
嘉银科技公司预计，2023年第四季度其贷款便利化金额将达到约200亿元人民币。该预测反映了公司对市场和经营状况的当前和初步看法，市场和经营状况可能会发生变化。
230天坏账率1.16%，整体资产质量改善。
Unicorner Finance发现，在营收、净利润、“促成交易金额”等重要数据增长的背后，嘉银科技仍有隐忧，其中之一就是坏账率。
佳音科技1-30天逾期率来源:财报
三季报显示，截至9月30日，公司坏账30天逾期率达到1.16%，较6月末和3月有所上升。
与同业相比，Vintage逾期率(也称静态(池)逾期率，计算逻辑是以信贷资产在特定时期(Vintage)的贷款金额为分母，然后在账面上选择某个要监控的月份作为分母，通过两者比较得出数据)。
比如2020年一季度，一年后逾期率保持在7%以上；2023年一季度，虽然贷款逾期率有所下降，但M6+的逾期率仍保持在0.5%-1%之间。
佳音科技Vintage逾期率(M3+)来源:财报
相比之下，启赋科技在2020年第一季度发放的贷款逾期率在一年后仍保持在3%以下。2023年一季度，M6+贷款逾期率也保持在0.5%以下。
启赋科技Vintage逾期率(M6+)来源:财报
嘉银科技表示，由于宏观经济复苏缓慢以及一些不确定因素，我们观察到现阶段信贷市场的风险波动相当明显，资产状况和风险管理也成为同业讨论的重点话题。部分风险的前期指标出现波动，也反映了借款人对后续市场不确定性的负面感受。
对此，佳音科技采取了一系列相关措施，包括客户端和头部平台联合建模，提高用户筛选筛选效率，将风险管理放在首位。风控团队不断优化、迭代风控模型，收紧风控策略。反欺诈团队使用AI大模型拦截高风险应用程序等。，做好了充分的准备，以应对瞬息万变的市场环境。
嘉银科技表示，需要特别提醒的是，各公司对风险数据的计算方法和披露口径不同，目标客户群体存在明显差异。在风险控制方面，我们将坚持审慎经营、精细化管理的理念，坚持长期、健康、可持续发展。
Unicorner Finance注意到，该公司31-60天逾期率和61-90天逾期率下降。
3布局海外业务，也需要控制风险
嘉银科技逾期率上升，或无法控制海外业务拓展后的资产质量风险。在三季报中，公司表示:“不可收回的应收款项、合同资产、应收贷款及其他拨备达人民币850万元(120万美元)，较2022年同期增长44.1%，主要由于海外市场贷款增加。”
嘉银科技表示，这里所说的费用项，其实是包含了“债务回收、汇率风险、应计及当地市场宏观环境波动”等多种因素的综合考量。这里的“无法收回”并不是特指“无法收回的欠款”。
嘉银科技表示，需要进一步指出的是，计提增加一方面是由于海外业务快速增加，业务规模不断扩大，同时存在去年同期基数较低的因素:“海外业务是公司国际化的重要战略，我们将继续扩大规模，优化盈利模式，寻找潜在的扩张机会。”
据《资本邦》此前报道，嘉银科技是国内较早进入海外市场的金融科技公司之一。截至2022年初，佳音科技在拉美、非洲等地区已初见成效，其中墨西哥市场因布局较早、业务体系成熟、盈利稳定，在当地市场名列前茅。
在2023年第一季度的财报中，佳音科技也提到，通过加大在印尼的投资，将继续发掘当地市场的商机；尼日利亚业务的贷款规模和收入水平有了很大的提升，已经达到了一定的规模，为公司未来进一步拓展非洲市场的目标打下了坚实的基础。
对于公司下一阶段的发展，佳音科技当时表示，未来将在尼日利亚市场进一步发展多元化的获客模式，减少对单一获客渠道的依赖，不断优化获客效率，并着力提升业务盈利能力，创新合作模式，加快产品开发和在当地市场的渗透。
时至今日，佳音科技仍在招聘海外发货经理。
在某发射平台，该公司向海外发射经理开出了37.5-60万元的年薪。该职位任职于海外事业部集团，负责金融产品在脸书、谷歌、推特、Tiktok等主流平台的广告策略的制定、实施、维护和优化。定期调研海外市场投放趋势和竞品投放策略，输出分析文档，提供市场洞察和各种优化测试方案。
要求“有推出各类金融产品经验者优先，具备良好的英语听说读写能力”。
当然，印尼不仅有嘉银科技，还有Easycash和WeLab。
心怡科技2019年开始布局国际业务，其中印尼市场贡献了全国大部分。截至今年年中，新怡科技在印尼的整体交易规模可以排到市场前三。
心怡科技2023年一季度财报显示，报告期内国际业务收入为4.47亿元，同比增长165.9%，占公司本季度总收入的14.7%。在印度尼西亚，由当地金融机构融资的交易比例已从2021年同期的10%上升至2022年第四季度的63%。
嘉银科技表示，通过横向比较，嘉银科技本地资产质量与同业相比处于较好水平:
“作为海外市场的参与者，我们更关注当地业务的整体盈利能力，坏账率只是其中一个指标，而这个指标受到当地市场环境、宏观经济政策等诸多重要因素的影响。作为当地市场的参与者，我们不能从公司运营的角度，从根本上改变当地资产的质量。
依托海外经营业绩的大幅增长，佳音科技未来对于增加海外市场的盈利能力仍有一定的优化考虑。比如公司会考虑延长整体借款期限或者提高平均件数，这样一方面可以摊薄之前的获客成本，另一方面也可以增加用户的粘性。
你看好佳音科技的海外市场吗？在评论区说吧。
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