此前，华侨城在重庆证券交易所挂牌出售海南华侨城实业有限公司(以下简称“海南华侨城实业”)100%股权及相关债权。11月14日，重庆证券交易所披露挂牌价格，起拍价30亿元，转让标的为海南华侨城实业100%股权，约12.95亿元债权。
今年10月以来，据不完全统计，华侨城已上市位于深圳、上海、成都等地的多家公司的股份和债权。在频繁出售资产的同时，华侨城也在buy buy加速买入。华侨城的意图是什么？
海南华侨城产业5块地尚未开工。
根据重庆证券交易所披露的华侨城拟出售的公司资产，华侨城实业在海南的注册时间为2017年3月16日，注册资本为1亿元。截至2018年10月31日的年度数据显示，海南华侨城实业实现营业收入约1387万元，营业利润约-3612.32万元，净利润约-3612.02万元。截至10月31日，海南华侨城工业资产总额约13.08亿元，其中负债总额约12.95亿元。
2017年5月5日，海南华侨城实业与海口市国土资源局(转让方)签订五份国有建设用地使用权出让合同。公开资料显示，上述5宗地块总成交价为12.3亿元，包括住宅和商业地块。土地出让时，已具备开发建设条件。根据招标要求，该地块必须在2018年5月20日前开工，2020年5月19日前竣工。但据重庆证券交易所上市数据显示，截至10月31日，海南华侨城产业尚未取得5项土地建设许可。
据此前媒体报道，华侨城转让项目所得款项将继续投入海南省(含海口市)文化旅游景区、特色小镇、美丽乡村等全域旅游项目建设。
频繁转移公司资产
随着海口项目，华侨城位于全国各地的其他多个项目也纷纷出售转让，涉及房地产、消防工程安装等行业，尤其是10月份以来。
如11月9日，深圳华侨城房地产有限公司挂牌转让上海万金房地产开发有限公司100%股权和3.63亿元债权。11月6日，深圳华侨城房地产有限公司在京产权交易所挂牌转让深圳华侨城消防安装工程有限公司100%股权，10月31日，深圳华侨城东部发展有限公司挂牌转让深圳林菀投资有限公司100%股权及4亿元债权，起拍价约15.79亿元。
涉及非房地产开发业务，10月29日，四川奇盛艺术图书馆文化旅游发展有限公司转让成都柯美有家商贸有限公司100%股权和成都奇盛当代艺术馆100%股权，其中四川奇盛艺术图书馆的主管部门为华侨城集团有限公司
此外，10月上市公司还包括上海何华房地产开发有限公司50%股权及相关债权、成都天府华侨城湖滨商业管理有限公司51%股权、成都地润房地产开发有限公司51%股权、成都安仁华侨城任丽文化旅游发展有限公司100%股权
时间线稍微长一点。华侨城“卖淫”中最受关注的，是通过两次出让，彻底退出北京丰台槐房高价地项目。2017年8月，泰禾通过股权并购方式，以上市底价7.3416亿元收购深圳华侨城全资子公司北京桥西投资有限公司49%的股权，并向北京桥西提供股东贷款，专项用于北京桥西偿还部分股东贷款本金44.49亿元及相应利息。2018年1月，泰禾买下剩余股权，华侨城彻底退出。
另一方面，“买买买”
值得注意的是，在卖地的同时，2018年华侨城在土地扩张上保持积极态度，上半年共获得土地建筑面积328万平方米。克而瑞数据显示，2018年上半年，华侨城通过市场竞拍、合作拍地、股权收购等多种方式，成功获得十个优质土地项目，总地价127亿元，总股权投资74亿元。
下半年，华侨城也拿到了土地。10月，华侨城以2.8亿元收购云南文投公司持有的丽江吉海公司51%股权，以42亿元拿下深圳宝安中心区两块商业用地。
不得不提的是，华侨城在太原做了100多亿的大买卖。10月25日，华侨城通过招拍挂方式在太原获得8宗土地。地块以住宅和商业为主，涵盖养老、教育、体育等配套设施，总容量约289万平方米，总拿地价格约116.02亿元。华侨城表示，购买土地符合公司战略，可以增加公司土地储备，保证公司房地产业务的可持续发展。
此外，华侨城今年还在无锡、衡阳、湛江、赣州等地签约了文化旅游项目。比如今年7月22日，华侨城集团“云南总会启动发布会”在云南昆明举行。华侨城集团旗下的云南集团、云南世博集团、云南文投集团与云南省各县市政府签约项目20多个，与国内大型企业签约项目40多个，累计签约项目60多个，签约金额超过1000亿。
从分析来看，华侨城的新项目不仅以文化旅游产业为主，还包括传统的房地产开发项目，并没有明显的去地产化动作。
分析说出售是为了做好文化旅游产业。
对于buy buy中左手卖右手买的行为，有熟悉华侨城的业内人士分析。第一，集中发展文化旅游产业。众所周知，华侨城从2015年开始转型升级，提出了“文化+旅游+城镇化”、“旅游+互联网+金融”的创新发展模式。二是把笼子里的鸟换了。“华侨城卖的这些项目，大部分都是不良资产，要么在调控重灾区，要么赚不到钱，短时间内会很难变现。如果继续投入，会占用大量资源。”
的确，华侨城出售的这些资产，虽然很多都位于北京、上海、深圳等一线城市，有些项目地段也相当不错，但经营状况并不是很好。以被出售的深圳林菀投资有限公司为例。截至2018年9月30日，项目公司营业利润和收入为负。上海何华房地产开发有限公司2017年营业利润和净利润分别为-574.45万元和-574.45万元。截至2018年9月30日，公司总资产约38.22亿元，其中总负债约23.28亿元。
易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，从目前文旅行业的发展来看，华侨城正在调整业务，部分非核心资产被出售。一方面是回笼资金，另一方面是为华侨城的产业转型搬来更多的管理资源。
债务增加
不过，严跃进也指出，出售华侨城也在很大程度上说明，目前现金为王的导向非常明确。如果你压力很大，转移一些项目是必要的，这是企业稳定发展，促进战略转型的重要策略。
华侨城前三季度财报显示，截至9月底，其负债总额约为2035.47亿元，短期贷款和长期贷款较年初分别增长23.3%和67.2%。华侨城表示，增长主要是由新项目的扩张和发展以及贷款增加所致。
另有数据显示，截至2018年9月30日，华侨城贷款余额1041.24亿元，2018年1-9月累计新增贷款金额403.78亿元，占2017年末净资产的61.67%。
华侨城表示，新增贷款是基于公司正常业务需求产生的，主要用于公司日常运营和补充流动资金。目前，公司经营状况稳定，盈利能力良好，业务经营正常。
借款增加也推高了华侨城的负债率，广发证券的研究报告显示，2018年华侨城杠杆水平上升，净负债率持续上升，三季度末达到89%，较2017年末上升36.5个百分点。但结构健全，长期贷款占利息和负债的72%。
西南证券的研究报告显示，截至三季度末，华侨城扣除预收账款后的负债率约为59.6%，同比上升2.7个百分点，净负债率约为89.3%。
新京报记者段文萍编辑袁秀丽校对赵琳
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