钱从哪里来？
钜盛华用32多亿，2倍杠杆买入万科4.97%股份。
今年7月以来，宝能旗下的聚盛华公司和前海人寿通过二级市场多次举牌，斥资约350亿元买入万科20%的股份，一举成为万科第一大股东。
频繁举牌以及通过股票收益互换、资管计划买入的方式，让市场对宝能系庞大的资金来源产生了好奇，投资者也给予了极大的关注。
12月10日晚间，深交所公司管理部向宝能系子公司深圳聚盛华股份有限公司发出关注函，就聚盛华通过资产管理计划持有万科a股股份提出9项相关问题，主要涉及聚盛华的信息披露、资金来源、其是否在7个资产管理计划中拥有表决权等问题。
12月15日晚间，钜盛华向深交所回复了相关问题，并补充公告了万科详细权益变动报告书。回复称，钜盛华通过资产管理计划，以两倍杠杆买入万科约5%的股份。这些资管计划都设置了平仓线，这意味着一旦万科股价深度下跌，投资者和钜盛华都将面临风险。
钜盛华称，2015年11月27日至12月4日期间，他通过7个资管计划分多次购买了万科a股，占比4.97%。至此，钜盛华和前海人寿已经持有万科20%的股份，超过华润的15.23%，成为第一大股东。
对于最受关注的资金来源，钜盛华表示，通过资产管理计划收购万科4.97%股份所支付的资金总额超过96亿元。其中，钜盛华出资32.1亿元，优先客户出资64.3亿元。
这些资产管理计划都采用分级方法。聚盛华是进取型/劣后型/普通客户，计划收益优先于优先级份额的预期收益后分配给聚盛华。
深圳某银行人士分析，这些资管计划应该是和银行理财资金对接的。根据近期的市场行情和钜盛华的资质，优先级收益估计在5.5%左右。
值得关注的是，上述计划均将0.8元的计划份额净值设定为平仓线。当资管计划的计划份额净值低于或等于平仓线时，钜盛华需要根据管理人的要求及时追加保障基金。
根据上述分析，这意味着如果万科股票跌幅超过20%，资管计划将被平仓或追加保障资金。以西立德基金管理公司其中一个资管计划买入万科A的费用为例。如果万科股价跌到15元，可能会被封。
据钜盛华财报显示，截至今年10月底，其账上现金只有22亿，营收4.2亿。如果万科的股票跌幅超过20%，届时钜盛华能否全额增加保障基金值得怀疑。
你想要什么?
两年内收齐所有金融牌照，布局银行。
通过二级市场多家公司的高调举牌，宝能系和前海人寿迅速进入大众视野。
姚振华的“野心”，是在集齐银行、保险、券商、基金、信托、期货、租赁七张金融牌照后，“召唤”出一个不亚于安邦的金融帝国。
“大姚(姚振华)是个有野心的人。他要打造的是一个类似安邦的金融帝国。”接近宝能的人士表示，姚振华金融帝国的目标之一是拿到全金融牌照，要么参股或控股，要么拿牌照。估计两年内宝能会有银行。
一直低调的“宝能系”这两年突然爆发，通过子公司前海人寿实施。
前海人寿是宝能试水金融的关键一步。作为首家在深圳前海蛇口自贸区注册的全国性金融保险机构，从诞生之日起就非常“强势”。
前海人寿于2011年9月获批筹建，2012年2月开业。2013年全年规模保费突破百亿，达到143.1亿元，在全国寿险公司中排名第13位。
保监会数据显示，自成立以来，前海人寿以每月新开1-2家分公司的速度快速扩张，至今已有24家分公司。截至今年9月底，前海人寿总资产已突破1000亿元，全年保费收入有望突破600亿元。
9月29日，保监会下发了前海人寿变更股东的批复。钜盛华以深圳凯诚恒信仓储有限公司、深圳华南汽车交易中心有限公司、深圳马建科技发展有限公司的名义收购了前海人寿的部分股份
此次股东变更后，钜盛华在前海人寿的股权由20%增至51%，实现对前海人寿的绝对控股。
在获得寿险牌照后，11月4日，新疆前海联合财产保险股份有限公司(以下简称“前海财险”)的设立正式获得保监会批准。成立期一年，注册地在新疆乌鲁木齐，但经营地在深圳，拟任董事长为姚振华。
前海财险的5家发起人中，除深圳建业工程集团外，其余4家也是前海人寿的股东。这意味着姚振华在保险领域集财险和寿险双牌照于一身。
除了保险领域布局，姚振华今年还进入了公募基金领域。
证监会网站信息显示，证监会于7月30日批准设立新疆前海联合基金管理有限公司(以下简称“前海基金”)，公司经营范围涵盖基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理以及中国证监会允许的其他业务。
前海基金创始股东有四家，其中钜盛华出资6000万，占股30%，成为第一大股东。值得注意的是，新疆前海联合基金的这四家创始股东也是前海人寿的前四大股东。
宝能还拥有深圳尚月小额贷款有限公司，该公司成立于2012年1月。是经深圳市政府金融办批准的专门从事小额贷款业务的金融机构，注册资本2亿元。
至此，“宝能系”金融业务已涵盖财险、寿险、公募基金、融资租赁、小额贷款等领域。
(记者:张晓玲、、杨)
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