现金贷是满足消费者短期小额现金贷款需求的一种方式。初衷是为了缓解部分群体的贷款困难，促进创业创新，而不会给借款人造成很高的还款负担。现金贷确实解决了部分中低收入群体的燃眉之急，适度缓解了民间融资需求。
起源于国外，在国内迅速发展的现金贷，在不到一年的时间里，从6000亿发展到1万亿。现金贷作为消费金融的一个分支，有着当年P2P行业的野蛮生长姿态。
然而，随着现金贷的盲目发展和一些借“现金贷”之名行高利贷之实的恶意行为，现金贷使许多借款人陷入债务危机，引发暴力催收、信息泄露等各种危害，甚至出现“裸贷”、跳楼等社会事件，造成了极其恶劣的社会影响。
现金贷背后隐藏的诸多问题在网上持续发酵，引起了监管部门的关注。在监管层不断释放整顿现金贷的信号后，掀起了一场雷霆清理现金贷行业的风暴。
12月1日，央行牵头研究，与银监会联合发布《关于规范整顿现金贷业务的通知》(以下简称《通知》)，部署开展网络小贷清理整顿工作，要求暂停网络小贷牌照审批，暂停现有现金贷业务，加强小贷公司资金来源审慎管理。原本野蛮生长、饱受质疑的现金贷行业，最终被监管搁置。
一纸通知让火热的现金贷行业瞬间进入“寒冬”，大平台萎缩，小平台凋零。统计显示，截至11月19日，科技平台发现有2693家现金贷平台在运营，但目前仅有28家现金贷平台持有网络小贷牌照。也就是说，目前只有1%左右的现金贷平台持有网络小贷牌照，这意味着在现金贷监管落实后，大部分现金贷平台都会退出。
现金贷细则的实施，无疑会给现金贷行业成千上万的平台带来大变革、大调整、大洗牌。快速扩张的现金贷业务已经成为过去，未来的现金贷业态和现金贷行业格局将发生根本性的变化。
近两年来，蓬勃发展、备受争议的小额贷款ABS发展迅速。统计显示，2015年、2016年和2017年前11个月，微贷ABS发行规模分别为144亿元、726亿元和2421亿元。
那么《通知》下发后，微贷ABS会受到怎样的影响？在监管趋严的背景下，小贷ABS能否重现往日辉煌？
业内人士认为，《通知》的实施将有效遏制当前现金贷业务的乱象。ABS几乎是小贷公司绕过杠杆限制，扩大表外资产规模的天然武器。小贷公司开展ABS业务，融资是满足业务规模持续扩大后的资金缺口的主要目的。《通知》明确否定了信贷资产转让和资产证券化的表外功能，此类融资规模也将纳入融资规模计算杠杆率。
在这种情况下，ABS将只具有融资功能，不能用于规避监管考核。在杠杆率一定的情况下，由于资本金无法无限补充，融资总规模也是有限的，这将是一个长期的问题。很多小贷公司不得不主动缩减规模，所以ABS供给不仅短期会萎缩，长期也会受限。
不过，也有机构人士持乐观态度。他们认为，此次整治主要针对的是没有具体场景和指定用途的网络小额贷款。标准化消费金融ABS产品对刺激消费和实体经济都有好处，不会一刀切。
此外，从需求层面来看，目前市场上发行的消费金融ABS产品大多是分期产品，并非“现金贷”ABS产品，银行可以继续投资。部分ABS产品是否属于“现金贷”还存在疑问，需要监管部门进一步认定。虽然局部规模可能下降，但资产证券化的资产端仍然是市场关注的焦点，好的资产不会受到影响。
总之，消费贷款和ABS是市场发展的自然选择，也是中国经济转型的重要动力之一。《通知》的下发，对消费金融的ABS业务有了进一步的规范指导，但消费金融的正常ABS发行就不用说了。
作者:固定圈服务号
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