■本报记者焦岳
近日，港股中国泰丰寝具(又名山东泰丰)发布公告称，联交所根据证监会指示，于6月19日上午9时整停止公司股票交易。
与此同时，有消息称，该公司旗下多家工厂已经停产，员工数量大幅减少。同时，也存在对公司巨额关联交易的质疑。有迹象表明该公司正处于岌岌可危的境地。
与此同时，该公司在市场上遇到了许多问题。6月27日下午，《证券日报》记者致电该公司公开电话进行咨询，没想到公司留下的公开电话是空。
值得注意的是，被香港证监会责令停牌的上市公司一旦被要求停牌，少则数月，多则数年，甚至面临被取消上市地位的危险。不过，已经连续三年没有公布年报的中国泰丰床上用品最终会如何，还是个未知数。
连续三年年报“难产”。
近日，中国泰丰寝具因上市文件、招股书及公告等公开文件存在虚假、不完整或误导性信息，被香港证监会要求停牌。
据此前媒体报道，中国泰丰床上用品的财务数据存疑，如“其毛利率远超同业，应收账款巨大，预付购棉暴涨”。据媒体报道，中国泰丰床上用品的应收账款明显高于同业，平均回款周期从2008年的31天增加到2012年的76天。2013年上半年，公司应收账款激增至8.36亿元，预付款猛增，直接导致公司2013年上半年经营性现金流净额为-2.4亿元。
在公司此前年报遭到质疑后，中国泰丰床上用品2014年至2016年年报均“难产”。于2015年3月底，本公司解释，本公司及核数师均需要更多时间以厘定附属公司山东泰丰纺织有限公司就若干独立第三方贷款向多家银行发出的财务担保合约的公允价值及现金流量。
此后，公司的审计师香港会计师事务所义不容辞地向公司递交了辞职信。天职香港会计师事务所表示，“在对中国泰丰寝具2014财年年报审计过程中发现了一些问题，如应收账款公允价值评估、现金流状况等，需要进行额外的过程审计，但未就扩大审计程序的额外审计费用与中国泰丰寝具协议达成共识”。
此后，中国泰丰寝具2014年年报再次延期。然而，审计师的变更并没有让中国泰丰寝具加速披露2014年年报。截至目前，公司被香港证监会责令停牌后仍未发布2014年年报。同时，公司2015年和2016年的半年报和年报尚未发布。
是什么原因导致中国泰丰床上用品连续三年没有公布年报？
《证券日报》记者发现，公司已聘请富事高咨询有限公司(以下简称富事高)作为独立的鉴证专家对此进行调查。调查中发现该公司存在给经销商回扣的情况，回扣金额高达6.49亿元。对此，公司解释称，这是公司渠道重组计划的支出。
调查发现，该公司6家经销商在2014年收受了6.34亿元巨款，该公司解释称，这笔钱实际上是提供给终端客户的折扣补贴。同时，这笔钱用于开设新店、改造现有店铺和开展营销活动。
根据该公司2014年第三季度至2015年第三季度的调查报告，其中四家经销商似乎可以在2015年第三季度之前达到第二批渠道重组计划协议中约定的销售目标。但是，由于没有获得四家经销商的财务报表、账簿和记录，调查员无法核实四家经销商的销售量和库存。
据《证券日报》记者了解，上述四家经销商分别是泰安东方对外贸易有限公司、上海农垦、信威顺、中航洲。
付世高实地走访经销商和专卖店，但经销商之一上海农垦拒绝与付世高见面。付世高未能按照工商资料提供的地址或公司提供的地址找到上海农垦的办公室。
另有报道称，另一家被给予巨额回扣的经销商泰安东方外贸有限公司也已人去楼空空。
另外两家经销商分别是顺为邦和众鑫实业。公司曾表示，顺为邦和中新实业的相关业务已于2013年转让给新为顺和中航。采访中，鑫伟顺和中航的管理层曾告诉他们，当时顺伟顺和众鑫业都是他们的。但工商总局的搜索结果并没有显示这些公司有共同股东。因此，付士高在调查报告中指出，该公司向顺为邦和众鑫实业付款似乎值得怀疑。
上市文件被怀疑是虚假的。
同时，随着特约调查员对中国泰丰床上用品“故乡”的走访，公司上市文件、招股说明书、公告等公开文件中存在的虚假、不完整或误导性信息等问题也被曝光。
回顾公司上市之初的业绩可以知道，2010年至2012年，公司收入分别为18.46亿元(人民币)、21.52亿元和24.01亿元，年复合增长率约为14%；公司净利润分别为4.17亿元、4.4亿元和5.18亿元，年复合增长率约为11.5%。
不仅增速达到两位数，中国泰丰床上用品的毛利率也远超同行。2012年，其品牌床上用品事业部毛利率高达57%，比行业第二的富安娜高出近10个百分点。
但从2013年开始，中国泰丰床上用品业绩开始下滑，营业收入和净利润双双下滑。对此，公司的解释是“国际国内经济不景气导致本集团纺织品平均售价下降，生产成本持续上升”。
相比2013年的业绩下滑，2014年公司甚至无法出具年报，不仅让市场怀疑公司是否存在问题。从特别调查委员会的实地调查结果来看，情况不容乐观。
通过调查，付世高提出的另一大疑问是，2013-2014年期间，山东泰丰与其客户莱芜晶硕商贸有限公司(以下简称莱芜晶硕)之间的资金流交易量异常高。
调查发现，该公司于2013年12月向中国银行提交了一份贸易融资申请书及相关贷款提款文件，显示与莱芜晶硕的销售合同总额为4.16亿元。2013年和2014年对莱芜晶硕的销售额分别只有157万元和154万元。这两个数字之间有很大差距。
据悉，莱芜晶硕商贸有限公司注册地为大乔南路66号，大门紧锁。物业人员说没有莱芜市景硕商贸有限公司，这是泰丰纺织集团有限公司(以下简称泰丰集团)的地址。据当地多方消息，中国泰丰或山东泰丰实际上起源于泰丰集团。这两家公司在同一个工厂。招股书显示，泰丰集团自成立以来，与山东泰丰存在共同股东和董事。换句话说，两人其实是“一家人”。
招股书显示，泰丰集团2007年至2009年为中国泰丰最大的隐性客户，2007年为最大的床上用品客户。同时，泰丰集团在2007年至2009年是最大的原棉供应商，在2007年和2008年是最大的布料供应商。
综上所述，公司与客户之间的往来款项的真实性受到质疑，但事实仍需进一步核实。
多工厂停工
据《证券日报》记者了解，为进一步了解公司情况，特侦委已对公司在中国的床上用品车间和纺纱厂进行了实地考察。
在实地调查中，特别调查委员会注意到床上用品车间和一些纺纱厂已经停止营业。此外，员工数量也大幅减少。
据了解，特别调查委员会已试图安排与财务经理面谈。然而，实地考察期间无法安排面谈。鉴于上述不同寻常的发现和观察，特别调查委员会感到惊讶和诧异。多位独立董事连续表达了对当前形势的担忧和焦虑。因此，特别调查委员会建议公司董事采取积极措施。
2017年5月26日，由于特别调查委员会将进行调查，董事会决定自2017年5月26日起暂停刘庆平的董事会主席和执行董事职务和职能，等待特别调查委员会的调查结果。
对于公司的现状，莱芜高新区管委会负责人曾对媒体表示:“目前山东泰丰只有三个纺织车间四五百名工人在做‘来料加工’，主要是给山东如意集团生产棉纱，赚点加工费。”该消息人士称，山东泰丰的数千名工人中，大部分人之前已经辞职，拖欠的工资已经结清。之所以现在拖欠剩余工人的工资，是因为“来料加工”的钱还没到。不仅如此，公司还有其他未偿债务。
目前，特别调查委员会已委任上海谢利(厦门)律师事务所为中国法律顾问，协助委员会跟进公司现状。并进一步调查香港税务部提出的审计问题和法证调查的结果。
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