互联网小贷新政，互联网小贷暂行管理办法

两年没有新上线小贷，或将迎来重拳！

日前有消息称，各地金融监管部门审批监管的200余家互联网小贷有望迎来统一管理办法。对此，有互联网小贷大呼“这个方法晚了两年”。

其中，杠杆率3-5倍、两年内可获取央行征信等酝酿条款引起了业内的高度关注。

2017年11月，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布《关于立即暂停网络小额贷款公司审批的通知》。通知要求，从即日起，各级小额贷款公司监管部门不得新批线上(互联网)小额贷款公司，禁止新批小额贷款公司跨省(区、市)开展小额贷款业务。

自此，工商登记的互联网小贷数量止步于279家。据了解，网络小贷牌照的刹车与整治现金贷有关。通知下发后，现金贷、P2P、借贷机构借互联网小贷牌照放大杠杆，限制互联网小贷随意发行ABS造血。

杠杆倍数或放大到3-5倍。

最新消息称，监管从注册资本、杠杆、个人和企业投资额度限制等方面对互联网小贷提出要求，但目前仍处于讨论阶段。

值得注意的是，监管可能有望将网络小贷公司杠杆放大至3-5倍，这与此前2017年底P2P点对点借贷风险专项整治工作领导小组办公室关于网络小贷业务实施方案(简称“整治方案”)的规定有较大不同。

整治方案要求互联网小贷杠杆率不得超过1.5倍，但部分地区金融办可以稍微突破这个比例，比如重庆最高可以提高到2.5倍。

2016-2017年，互联网小贷公司通过ABS的表外资产杠杆极高，引发风险。因此，整治方案要求互联网小贷的杠杆率在表内外都要计算，并严格按照目前地方的比例(大部分是1.5倍)执行，这导致了很多互联网小贷公司放缓业务或大幅增加注册资本。据了解，截至2018年底，上海、重庆等地的网络小贷杠杆仍在1.5 -2倍左右。

“我们现在的贷款杠杆大概是2-3倍，没有5倍那么多，但是高杠杆对我们来说其实是一个好政策，大的贷款额度也可以发挥更多的注册资本。”华南某小额贷款公司表示。

“我们目前没有收到这个管理办法，但是这个管理办法和P2P备案要求有很多重叠的地方。其实互联网小贷和P2P网贷的差距很大。我觉得实际的管理方式应该还是不一样的。这个杠杆区域不一样，重庆的杠杆应该还是最高的。”重庆一家小额贷款公司的业务经理告诉记者。

事实上，相比消费金融牌照，互联网小贷牌照的功能性并不具备优势——资金渠道少、ABS发行难、杠杆限制大。目前消费金融公司杠杆10倍，供血渠道通畅。

“以前互联网小贷都是地方财政管。如果现在迎来统一监管，牌照的含金量会更高，那么杠杆自然要适当放大。”一位互联网小贷公司人士告诉记者。

从宏观角度来看，有业内人士认为，互联网小贷的监管要点与P2P、消费金融公司等机构的监管要点如出一辙，主要体现在三点:

一是提高准入门槛，排斥弱势机构、小机构做助贷等辅助业务，将核心的持牌业务交给有实力的机构；二是统一同类型金融牌照的监管标准，比如贷款上限的要求，从而消除不同牌照之间的政策套利空；第三，通过小规模去中心化的要求，共同基金机构可以真正专注于普惠金融，而不是做影子银行的渠道或载体。

截至目前，在工商登记的279家网络小贷牌照中，已有21家获得金融办批准并通过公示期，22家网贷平台拥有网络小贷牌照并正常运营。

阿里的两个小贷占ABS发行的90%。

监管要求以来，我们加强了对小额贷款公司资金来源的审慎管理，明确“以信贷资产转让、资产证券化等名义纳入的资金，应与表内融资相结合，结合后融资总额占净资本的比例暂按当地现行比例规定执行，各地不得进一步放宽或变相放宽小额贷款公司资金比例。“后来很多没有注入真金白银提升净资本的互联网小贷公司被迫暂停了ABS渠道的供血。

据记者统计，从2018年初至今，以小额贷款资产为主的ABS共有108只，发行主体包括11家小贷公司、信托公司、金融投资公司、消费信贷公司，发行总额1917.8亿元。

这一数据已经从2017年的峰值回落。数据显示，2017年1-10月，按基础资产分类，以消费金融贷款为主的小额贷款项目规模达到2215.18亿元，较2016年同期增长352.74%，占比38.33%，居企业ABS基础资产类别首位。据记者统计，从2018年至今，小额贷款16个月的ABS发行总量比2017年的10个月还少。

需要注意的是，ABS发行市场“寡头垄断”效应明显——仅9家小贷公司的ABS融资就高达1900.49亿元，其中蚂蚁系两家小贷占比高达90%。9家小贷公司分别来自安徽小额贷款、尚同小额贷款、安信小额贷款、康平众合农信贷款、深圳顺丰合丰小额贷款、四川众合农信贷款、重庆蚂蚁上城小额贷款、重庆蚂蚁小额贷款、重庆小米小额贷款。

阿里的渝式蚂蚁上城小贷和重庆蚂蚁小微贷发行的ABS规模非常大，占9家小额贷款公司发行的ABS总量的93.87%。据记者统计，从2018年初至今，重庆蚂蚁上城小额贷款有限公司已发放ABS项目27个，融资总额555亿元，重庆蚂蚁小微贷款公司已发放ABS项目55个，融资额1229亿元。

文章来源:经纪人中国

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