2023年银行业投资策略:在阳光下诞生，在光明中前行
2022年银行板块回顾:受疫情扰动和外部冲击影响，实体经济有效信贷需求萎缩，居民部门消费意愿不强，上市银行收入增速明显下滑。前三季度营收增速仅为2.8%，利润增速好于营收增速。多重利空叠加下，银行板块估值进一步下滑，个股表现出现一定分化。
2023年银行业展望:展望2023年，在稳增长的背景下，银行业规模增长有望好于2022年。从结构上看，信贷将继续服务于实体经济和产业结构的调整，制造业、微技术、科技创新和装备升级将是相对活跃的领域。经济活动的逐步回暖也将改善居民的收入预期，居民的贷款需求有望更加活跃。净息差收窄的压力明年将继续存在，预计在2023年下半年有所缓解。收入方面，银行业有望在财富管理方面重拾增长。资产质量方面，上市银行普遍无忧，需要关注需求复苏的力度。
投资建议:2023年，随着疫情对经济活动的影响逐渐减弱，实体经济的有效信贷需求将逐步恢复。虽然银行业面临净息差进一步收窄的压力，但相关预期已经在2022年有所体现。2022年中央经济工作会议明确了2023年“稳字当头，稳中求进”的基调，预计后续稳增长的政策效应将逐步显现。目前银行板块估值处于近十年来的低位，宏观经济预期的改善有望进一步推动估值的修复。至于个股，建议把握两条主线。第一条主线是优质区域的城市农商行，建议关注宁波银行、常熟银行、成都银行、江苏银行。第二条主线建议关注一些优质的股份制银行，如招商银行、平安银行、兴业银行等，这些银行今年以来由于房地产风险，估值明显下降。
风险提示:稳增长政策实施效果不及预期；房地产风险恶化超出预期；金融利润对实体经济对银行利润的影响超出预期。
关联关系披露:2022年12月21日，方正证券发布《关于允许变更主要股东及实际控制人的公告》。根据上述公告，中国平安成为方正证券的实际控制人。根据《上海证券交易所股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》，平安银行是方正证券的关联方。
本文来自金融界。
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原文地址"方正证券：当前银行板块估值处于近十年来的低位，建议把握两条主线"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/228724.html。
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