商誉对股价的影响，a股商誉规模

在年报密集披露之际，业绩“变脸”的公司总是比普通人更能吸引眼球。

据Wind资讯统计，截至2018年1月22日，业绩突变的公司约有20家，其中关昊高新、新安股份、四维图新、盛骏电子为业绩上调，方正电气、大清华科、吕昶、魏星为业绩下调。

值得注意的是，除了行业和主营业务的影响外，商誉因素对公司净利润的变化影响显著。不仅业绩较低的公司频繁提及商誉，一些业绩较高的公司公告中也出现了商誉。

商誉体现在业绩修正的原因中。

Wind资讯数据显示，截至1月22日，两市共有1549家公司发布了2018年年报业绩预告，占全部a股上市公司的超四成。其中，业绩预喜的公司有1042家(409家略增，82家扭亏，178家继续盈利，373家预增)，占已发布业绩预告公司数的67.27%。预喜公司中，化工、医药生物、电子、计算机位居前列。

第一财经记者梳理了部分公司公告对公司业绩的描述，发现公司业绩的原因主要与行业因素、主营业务不理想、商誉减值等有关。值得注意的是，商誉对公司业绩的影响比其他因素更显著。

最新的性能改版是邦杰。根据公司1月21日发布的业绩预告修正公告，公司原预计2018年归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-50%至0%，净利润变动幅度为2413.07万元至4826.13万元。现修正为净利润同比下降70%至40%，利润1447.84万元至2895.68万元。

对于下修的业绩原因，公司表示，2018年，公司参股公司义乌市邦杰小额贷款有限公司部分贷款分类减少，待计提贷款损失准备大幅增加，业绩预期大幅下降，进而导致公司业绩发生变化。

大庆华科和歌尔股份主要受行业因素和主营业务情况影响。

大庆华科1月中旬公告，将2018年净利润修正为亏损200万元至400万元，预期盈利900万元至1200万元。受去年四季度原油价格大幅下跌影响，化工行业整体业绩低迷，公司2018年业绩未达到预期水平。

歌尔股份近日对2018年业绩预告修正如下:净利润较上年同期下降60%-50%，利润8.56亿元至10.7亿元。公司原预计净利润由-45%变为-25%，净利润由11.77亿元变为16.04亿元。

下修的业绩主要是受智能手机行业竞争加剧的影响，公司电声器件产品毛利率下降，公司虚拟现实产品收入下降，智能无线耳机业务利润贡献低于预期。

与行业和业务因素相比，商誉因素的影响更为显著，以方正电气和加拿大铝业为例。

吕昶股份去年12月28日发布了修正后的年度业绩预告。公司原预计2018年净利润区间为盈利7500万元至1.4亿元，现修正为亏损3.8亿元至4.5亿元。吕昶表示，根据子公司上海朗迈清洁技术有限公司的经营情况及未来行业形势，公司认为存在商誉减值迹象。受此消息影响，吕昶股价1月2日跌停。

方正电机在接下来的维修中业绩比较大，明显受商誉拖累。1月14日晚间，方正汽车发布2018年度业绩预告修正公告。公司预计去年净利润亏损3.3亿至4.1亿元，同比下降349%至410%。与公司此前公布的净利润相比，同比变动幅度在30%-50%，变动幅度较大。方正电气收购的上海海能和德沃斯2018年业绩大幅下滑，公司计提商誉减值准备金额分别为3.5-4亿元和3-6亿元。

部分发布业绩以修正公司业绩

数据来源:WIND资讯。

主营业务增长成为业绩修复的主要原因。

也有少数公司业绩有所提升，主营业务增长是主要原因。

深南电路1月7日晚间披露业绩预告修正公告，此前公司2018年净利润预增20%至40%。修正后，预盈为6.72亿元至7.17亿元，同比增长50%-60%。业绩修正由于公司2018年第四季度主营业务收入好于预期，南通工厂爬坡形势好于预期，公司全年业绩高于此前预测。

此外，还有许多公司如关昊高新、新安股份、山鹰纸业等。

在一些提升业绩的公司里，也有“商誉”的身影。四维图新1月中旬发布的业绩预告修正公告显示，公司此前预计2018年净利润同比增长10%-40%，修正后的预计利润同比增长70%-100%。对于业绩修正的原因，四维图新表示，增加了公司原控股子公司土坝BVI的投资收益，以及子公司捷发科技的股权转让。同时，公司对收购杰发科技过程中形成的商誉进行减值测试，并计划计提相应的资产减值准备。

具体来说。四维图新的子公司捷发在2016年至2018年期间未能履行业绩承诺。这有两个影响。一是四维减少支付给杰发原股东的对价，增加净利润。二是计提商誉减值准备，减少净利润。安信证券认为，对公司而言，预计商誉减值将有效减轻资产负债表负担。

此外，修复业绩的利好消息也成为多家公司股价的“催化剂”。

东方新星1月21日晚间公告，在三季度报告中，公司预计2018年净利润为1430万元至1970万元。现因公司2018年12月进行重大资产重组，2018年盈利预测修正为6.62亿元-6.92亿元，同比增长5936.35%-6209.90%。1月22日，东方新星以涨停价开盘后迅速破板，随后封回，盘面约4万单。

据市场测算，发布业绩上调公告的股票，从公告发布到最近一个收盘日，平均涨幅达到3.2%，超八成股票上涨，宁波东力、友阿、深南电路涨幅超5%。

善意的影响会持续下去。

对于业绩变化，有私募机构认为，应谨慎对待行业和主营业务因素变化影响业绩的情况。

“宏观环境发生了变化，主营业务经营出现了一些问题，或者财务问题暴露出来了。对于(上市公司)未来可持续增长能力的评价和判断，我们应该持谨慎态度。”深证荣源方得董事长冉兰对第一财经记者表示。

与前几年相比，好感度成了从去年开始持续的问题。“在扩张期，很多公司通过外延式增长扩大M&A发展，业绩对赌预期很高，形成了很高的商誉。”冉兰认为，商誉因素仍然会影响上市公司的业绩。

“2015年M&A高潮过后，2018年三年业绩承诺到期。与往年不同的是，这次商誉可能会减值更多一点，风险可能会在2019年继续释放。”有券商人士告诉记者。

温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。

原文地址"商誉对股价的影响，a股商誉规模"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/224844.html。