过去一年，祥源吕雯(600576。SH)一直在马不停蹄地收购多项旅游资产，向“专注主业”的目标疾驰，中国旅游市场的快速回暖也坚定了祥源吕雯押注文化旅游产业的信心。
昨日，公司公告称，将设立与文化旅游主业协调性较弱的无线增值业务及相关资产，置入“大黄山”区域旅游目的地综合服务业务及配套资产，进一步优化公司资产及主业结构。
然而，钛媒体APP发现，祥源吕雯近期投入上市公司的资产颇具争议。7月披露5.3亿元收购碧峰峡项目，预计增值率684.76%。从控股股东祥源控股集团有限公司(以下简称“祥源控股”)置入的资产中，受疫情影响的酒店项目开始盈利，而2022年盈利能力最好的祥源茶业股份有限公司(以下简称“祥源茶业”)在2023年突然下滑，但上市公司并未披露下滑原因。
公告显示，翔远吕雯拟持有厦门翔通动漫有限公司(以下简称“翔通动漫”)持有的厦门翔通信息科技有限公司(以下简称“翔通信息”)100%股权。将置换祥源控股持有的黄山祥源齐云山酒店管理有限公司(以下简称齐云山酒店公司)、黄山祥源云谷酒店管理有限公司(以下简称黄山云山谷酒店)、祥源茶业、杭州祥坤源酒店管理有限公司(以下简称祥坤源酒店管理公司)100%股权的等值部分。
本次交易拟置入资产的交易价格为3.13亿元，拟置入资产的交易价格为6.04亿元，差价2.91亿元，由祥源吕雯全资子公司祥源鲲鹏以现金补足。
公司配售和配售背后的逻辑是将盈利资产装入上市公司。通过公开数据不难发现，湘源吕雯发布的湘通信息2022年净利润约为-2605万，2023年以来亏损进一步扩大，净利润约为-1998万。2022年年报还透露，公司主营业务之一的动漫及其衍生业务收入下滑近20%。
值得注意的是，拟装入上市公司的资产盈利情况并不都是好的。
四个标的中，有两个酒店资产，受疫情等外部因素影响。两个酒店项目在2022年都出现了不同程度的亏损，但在2023年上半年已经扭亏为盈。2022年盈利最好的香源茶，2023年似乎遇到了一些问题。香源茶2022年净利润约1024万元，但2023年上半年净利润仅约127万元。
根据评估报告中的披露，祥源茶业有四家全资子公司，除安徽省祁门县祁宏茶叶有限公司(以下简称“祁宏公司”)外，其他三家均有不同程度的亏损。
不仅如此，三家全资子公司近6000万贷款，全部由香源茶业担保。
高估值收购碧峰峡去年9月，完成重组的祥源吕雯开启“买买买”模式，当年完成对白龙绿色、凤凰祥生、黄龙洞旅游、齐云山股份、小岛康誉科技的收购，随后上市公司完成更名。
2023年，湘源吕雯7月披露，拟以自有资金5.3亿元收购雅安东方碧峰峡旅游有限公司(以下简称“碧峰峡”)80%股权。碧峰峡，成立于1998年1月。本次交易前，无锡游木成怀旅游文化有限公司(以下简称“无锡游木”)、成都万贯(集团)置业有限公司(以下简称“万贯置业”)、四川成都铁路国际商旅集团(以下简称“城铁商旅”)分别持股60%、22.89%、17.11%。
本次交易中，祥源吕雯将收购无锡优牧和万贯地产分别持有的碧峰峡60%和20%的股权。收购的资产主要包括碧峰峡景区野生动物世界、中国大熊猫保护研究中心碧峰峡基地门票、观光车、电梯等景区交通、酒店、餐饮、景点综合配套设施，但不涉及碧峰峡熊猫基地的资产和经营权。
备受外界关注的是，祥源吕雯在收购中采用了收益法评估结果作为本次交易的定价依据，评估增值率高达684.76%。对于未采用评估价值较低的资产基础法，祥源吕雯解释称，由于碧峰峡景区的资源具有明显的不可复制性和稀缺性，且企业未来的收益能够可靠预测，收益法更能反映其给上市公司带来的收益贡献，但也形成了大量商誉，存在商誉减值的潜在风险。
碧峰峡之所以备受关注，不仅仅是因为这个高增值率，更是因为被东方园林收购不成功。
2018年，东方园林(002310。SZ)公告筹划重大资产重组，内容为收购关联方东方园林产业集团有限公司的子公司碧峰峡公司股权，当时东方园林拟发行股份购买碧峰峡公司全部或部分股权，交易金额不超过人民币8亿元。但由于公司与碧峰峡公司少数股东在交易方案及标的资产估值上存在较大分歧，以及国内宏观环境、市场、融资环境的变化，2018年终止收购。2022年6月，东方园林产业集团有限公司已将碧峰峡原有股权的60%转让给无锡优牧。
不过，湘源吕雯似乎已经买下碧峰峡很久了。祥源吕雯现任总裁孙东阳，2015年至2019年在东方园林工作，先后担任东方园林吕雯集团副总裁兼R&D及运营中心总裁、东方园林景观集团常务副总裁，2019年进入祥源吕雯。(本文首发于钛媒体APP，作者|曹生元)
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"祥源文旅股票，祥源文化资产注入"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/218224.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
