4月，众贷网、城乡贷因经营不善相继倒闭，再次引起市场对P2P网络借贷的关注。P2P的风险让市场再次深思。
P2P网贷即点对点信贷，是指从事点对点信贷中介服务的网络平台。该平台具有多种功能，包括发现资金、项目和客户，让借款人通过平台找到有放贷能力并愿意在一定条件下放贷的人。网贷平台可以提供确定贷款条款、准备必要的法律文本等服务。更重要的是，网贷平台可以通过与其他贷款人分享一笔贷款金额来帮助贷款人分散风险，还可以帮助借款人从充分对比的信息中选择有吸引力的利率条件(有点像买二手车)。同时收取一定的服务费作为中介平台的回报。网贷平台旨在为那些因为面子而不好意思签订详细借款合同的用户搭建一个公平的交易平台。网站主要扮演借贷双方的见证人角色。
如雨后春笋般出现的P2P网贷。
P2P网贷的鼻祖应该是英国的Zopa，2005年3月正式开始运营。Zopa通过信用调查和风险评估给予借款人不同的信用等级。贷款人可以自由设定自己的利率、信用评级团体的目标以及贷款期限。借贷双方每达成一笔贷款合作，Zopa都会抽取贷款金额0.5%的佣金。现在，Zopa的业务已经从英国扩展到意大利和日本。
全球最具影响力的个人借贷网络平台是美国的Prosper，于2006年2月上线。其运营模式类似于国内电子商务网站淘宝。不同的是，淘宝为用户提供了一个拍卖和竞价商品的平台，而Prosper则允许用户“拍卖”和“竞价”贷款。
我国P2P网贷起步于2006年，是基于互联网应用的一种比较新的模式。经过七八年的发展，就像前几年的团购网一样，现在已经形成了百家争鸣的格局。2009年，凯鹏华盈与IDG和摩根士丹利联手，向另一家公司宜信(CreditEase)注资数千万美元。过去几年，风险投资人对P2P网贷行业一直持观望态度。2012年，业内的一个热点事件是，风投标杆红杉资本投资了上海的拍拍贷。北京某创投企业随机跟进，投资了人人贷。就在今年5月，美国谷歌投资了美国P2P网贷同行Lending Club，估值高达15亿美元。谷歌的这次投资将影响并强化风险投资参与国内P2P网贷投资的决心。
前几年国内对P2P网贷质疑的声音比鼓励的声音大很多。这个时候参与创业的公司比较少。转折点是在2011年，平安集团投资4亿成立了金鹿所，在一些层面上打消了很多创业者和投资人的顾虑，让在这个行业探索的公司数量迅速增加，2012年达到数百家、数千家。虽然一路走来出现了十几家甚至几十家跑路或者倒闭的企业，但整体来看，P2P网贷领域如雨后春笋，各种更加细分的模式开始出现，比如借款人通过网络中介对接银行贷款，介绍担保甚至抵押，贷款搜索引擎等。
开放平台的优势
随着信息技术的发展，P2P把过去分散的民间借贷搬到了互联网上，让借贷双方在互联网上实现点对点的对接，有其特定的优势:
门槛低:小额无抵押贷款覆盖的借款人，一般不在现有的中低收入群体银行体系覆盖范围内。门槛低，渠道成本低，通过人人贷的金融模式，人人都可以成为信用的传播者和使用者。可以方便地进行信用交易，更好地配置社会闲散资金，将中高收入人群的闲散资金合理地引导到众多信用良好、需要帮助的中低收入人群中。
成本低，更透明:点对点借贷强调借助互联网和社会力量，人人参与，降低了审查成本和风险，比民间借贷更透明。出借人与借款人直接签订个人借款协议，一对一了解对方的身份信息，征信出借人及时了解借款人的还款进度和生活条件改善情况，最真实直观地体验自己为他人创造的价值。
格式:借款人贷款利率自行设定，个人网贷网站设定法定最高利率限额，避免高利贷。
效率更高:网贷平台本身不参与借款，主要做一些信息匹配、工具支持、服务等功能，借款人更容易找到资金出借人。
风险分担:风险被分散。虽然贷款人将资金分配给多个借款人，但提供小额贷款的风险在最大程度上得到了分散。
模式创新
事实上，网贷的准入门槛较低，最大的难点仍然在于客户发现的成本和风险的不确定性，也没有展示出评估模型。不同的网贷平台也在创造自己的模式，力求脱颖而出。上海的拍拍贷创造了互联网的借贷双方通过网站进行交易的线上模式，北京的宜信创造了借贷双方通过中介债权转让进行交易的线下模式，深圳的贷帮创造了线下借贷双方通过机构筛选进行交易的线上对线下模式。综上所述，目前主要有以下三种模式:
线下交易模式。这类P2P网站只提供交易信息，具体交易流程和手续由P2P信贷机构和客户面对面完成。比如温州的民间借贷中心宜信，就是这种模式的典型代表。此外，证大集团旗下的“证大e贷”和中国平安旗下的“陆金所”，作为巨头进入P2P领域，也是这种模式。
承诺保证本金的P2P网站。以深圳的“红岭创投”、上海的后起之秀“你我贷”为代表。一旦贷款违约，这类网站承诺先为投资人垫付本金。目前市场上以这种模式运营的P2P网站占了绝大多数。
不承诺保证本金的P2P网站。以上海的“拍卖贷”为代表。贷款违约风险发生时，本金不会提前支付。后两类P2P网站都是以提供在线服务为中介平台，借贷双方通过其网站竞价交易。
几种主要P2P网贷的业务结构和发展情况如下:
表面上看，P2P网贷平台分散了风险，但实际上，仍然无法避免考虑以下三种风险:
一是资金风险。需要有平台公司更持久的良性运营。很多P2P网贷平台承担了先行赔付的责任。比如一些P2P网贷平台服务商会承诺，一旦贷款逾期，平台会垫付本金或本息。所以借款人的部分风险会嫁接到平台的运营风险上。此外，即使是非信用抵押贷款模式，如房地产抵押贷款，汽车抵押，银行贷款桥梁等。，都受到房地产、货币政策调控等宏观经济的影响，导致抵押物本身价值的不确定性。一旦经济基本面发生变化，很可能导致大量平台倒闭。
二是政策风险。目前还没有相关的监管和法律规定。国内外的情况都一样，还有一个合法空怀特。比如美国P2P网贷模式的鼻祖Prosper，一度被监管部门认为不合法，但后来被允许重新经营，这也说明了这个行业会是什么样子。他们都在摸索前进。
第三，存在集资诈骗风险。从近几年国内P2P网贷的发展来看。也出现了很多平台诈骗的案例，比如2011年9月的贝尔创投事件，涉案金额300万，2012年6月的淘金贷事件，涉案金额100万。
这个行业的低门槛使得一大批行业内外的人纷纷加入进来，渴望分一杯羹。然而实际情况并没有想象的那么好。的确，很多人根本没有风控常识，风险发生后才意识到真正的风险。市场参与者和竞争对手的增加也改变了风险结构。原来的违约风险由投资人承担，现在很多违约风险已经完全转移到网站上了。低收费高风险几乎让一些网站举步维艰。风控审计评估标准和团队的缺失成为这类公司的硬伤。
平安金鹿研究所和证大E贷都强调了它们与P2P网站的区别。的确，这两个平台依托强大的集团背景和线下小额贷款平台的支持，拥有强大的线下贷款审核团队。依靠线下团队挖掘贷款需求，有助于深入审核，降低违约风险，一定程度上控制坏账率，但其庞大的线下团队也带来了高昂的人力成本。据证大财富相关负责人介绍，证大广上海目前有300多名线下服务人员。
P2P平台本身的规范性也值得质疑。多位业内人士表示，投资者应谨慎参与P2P平台的投资行为。现在的P2P网贷平台已经不再是中介，而是属于“网络版”的民间借贷。投资者如果想从事民间借贷，一定要深思熟虑，做好承担风险的心理准备。在当前的法律和政策环境下，欺骗性贷款仍然存在。
P2P网贷除了坏账率难以控制，就是如何提高周转率。相对于金融投资产品的市场风险、信用风险等可预见的风险，P2P点对点借贷平台目前最大的风险应该是法律风险。所有小贷公司都为投资者提供资金保管服务，但这种服务仍然隐藏着“非法吸储”的政策风险。
虽然近年来也出现了多起银行理财产品、保险产品的法律事故，但背后都有强大的制度支撑和信用依赖。由于法律规定不够完善，相对于银行理财的风险，淘金贷等P2P网贷平台会造成更多悬念。最根本的表现就是，到目前为止，还没有一部国家法律能够为P2P点对点借贷平台成为金融机构提供支持。
P2P网贷的市场前景
以信息技术为载体的民间借贷、小额贷款、微型金融或民间金融等草根金融服务，实现了业务流程、资金来源、项目投资的整体重组，使微型金融呈现出新的发展可能。国家不断出台利好政策，也为民间资本参与金融服务提供了前所未有的机遇，P2P网贷呈现出强大的创新活力和快速扩张势头。
从很长一段时间来看，互联网上的各种原生态行业，一般都是一波接一波的发展趋势。目前P2P网贷还会持续一段时间，但市场也会做出选择，淘汰一批经营不善的网贷公司，甚至打击一批通过P2P平台从事违法犯罪活动的团伙。经过洗牌、行业重组和整合，一些中型有实力的网贷公司可能会兼并一些中小型的网贷公司，专注做平台的P2P公司会引进和培育一批金融服务机构进行合作，链接网贷行业上下游，优化产业链，形成一个庞大的互联网金融产业集群。
P2P未来可以健康发展。除了参与者的能力，还有两个基本要求需要跨越。
首先是征信的效率和效果。了解借款人的信用信息，无疑是P2P平台企业最基本的风险防控措施。如果P2P企业接入央行征信系统，那么个人征信评级的流程对于P2P企业来说就简单多了，只需要直接调取用户的央行征信进行评级即可。获取央行的征信本身就意味着成本的极大增加。目前P2P平台普遍建议客户采用小额分散投资的风控方式，但相比传统银行模式，其风险仍然不低。P2P服务能被用户接受到什么程度，其实取决于政府的信息共享基础设施建设的进度和深度。政府的动作越大，整个P2P市场的进步也就越大，征信开放无疑是最基础也是最大的一道坎。
二是基于大量数据处理的风险管理和标准化。与第三方支付的结合是当前P2P风险规范的新趋势。随着第三方支付的快速发展，越来越多的P2P网贷也参与到其合作中，力求降低风险，提高灵活性。比如最近P2P网贷平台快贷就和第三方支付公司合作，向全球汇款。汇付天下的参与使得网贷平台的资金与用户的资金隔离，分开管理，形成了一个封闭的支付环境。所有资金均由客户通过第三方支付平台独立运作，任何贷款资金直接在借款人和投资人账户之间流动，不经过网贷平台的银行或第三方支付的账户，避免了资金被挪用的风险。
的确，P2P网贷行业规范发展已经成为业界共识，初步形成了三条发展路径:第一是通过民间借贷服务中心进行规范。如温州、鄂尔多斯等地设立民间借贷登记服务中心，引导P2P平台以公司形式入驻，要求相关交易数据登记备案，监管P2P业务。二是通过信息服务行业协会来规范，上海已经在尝试。如何给P2P平台定性，一直是业内颇有争议的话题。在目前的法律环境下，P2P平台不能定性为金融机构，只能定性为信息服务机构。三是建立P2P行业自律联盟，通过行业协会探索自律规范也是可行的方案。今年3月，34家P2P机构签署了《中国小额贷款协会P2P行业自律公约》，已经体现了P2P网贷平台清算结算分离的要求。目前对签约企业的要求是6月30日前完成系统升级，全面实现清结算分离。
P2P网贷虽然存在各种风险，但依然挡不住理财者和借款人追逐高收益的热情。走在钢丝绳上的P2P企业，能率先找到光明之路，必须要有好的技术、模式创新、标准化能力、风险管理能力和投资人背景。另外，我们要么满足于在熟人群体中做一个有限的、可控的尺度，要么因为控制不了自己的冲动而陷入两难。
本文转自投资界。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"p2p网贷是非法集资吗，p2p网贷是直接融资吗"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/206853.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
