今天主要从以下几个方面解读蚂蚁金服的股权结构。本文主要参考工商局的工商登记信息，由浙江德凡律师事务所郝晓青律师整理。
1.蚂蚁金服的前世
蚂蚁金服的全称是浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司，前身是浙江阿里巴巴电子商务有限公司，后“浙江阿里巴巴电子商务有限公司”变更为“浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司”。2016年12月28日，浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司更名为浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司，蚂蚁金服主要拥有支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷、网银等资产。蚂蚁小贷主要由两家小贷公司运营:重庆蚂蚁小贷有限公司和重庆蚂蚁上城小贷有限公司。
蚂蚁金服以支付宝业务为核心。支付宝于2003年上线，当时主要为淘宝交易提供第三方担保支付服务。由支付宝电子商务公司全资拥有。支付宝电子商务公司注册于开曼群岛，是阿里巴巴集团的全资子公司。经过2009年和2010年的两次股权变更，支付宝电子商务公司将其持有的支付宝股份全部转让给蚂蚁金服的前身浙江阿里巴巴电子商务有限公司。
支付宝股权资本化，可以说是爱者所爱，恨者所恨。这两次股权转让也引起了阿里巴巴集团大股东雅虎和软银的批评，都指责管理层绕过大股东，将支付宝股权转移到马云实际控制的公司名下。支付宝国有化源于2010年6月央行发布的《非金融机构支付服务管理办法》。《办法》第九条规定，外商投资支付机构的业务范围、境外投资者资格和投资比例由中国人民银行另行规定，报国务院批准。没有关于外资份额和哪些交易需要提交审批的具体细节。但与之相对应的是，为了获得支付牌照，银联也对其外资股份进行了境内加工。
不久后，阿里巴巴集团、雅虎和软银签署协议，支付宝的控股公司承诺上市时给予阿里巴巴集团一次性现金回报。回报为支付宝上市时总市值的37.5%(以IPO价格为准)，回报不会低于20亿美元，不会超过60亿美元。2017年，支付宝的估值已经达到600亿美元，按照37.5%的比例，对应的价值是225亿美元。
(这里可以关注蚂蚁金服的股权转让。2014年，双方约定蚂蚁金服应向阿里巴巴支付知识产权和技术服务年费，相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%；同时，在条件允许的情况下，阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%的股份，并将相应的知识产权转让给蚂蚁金服，上述服务费安排同时终止。
2018年，阿里巴巴获得蚂蚁金服33%的股份。
2)蚂蚁金服的股权结构
浙江蚂蚁小额贷款服务集团有限公司注册于浙江省管理局。股东分类如下:
1)员工及高管持股:股东共两人，持股82.98%，其中阿里高管持股49.98%，阿里巴巴集团持股33%。
1.蚂蚁金服股东杭州韩军股权投资合伙企业(有限合伙)，注册地杭州市西湖区，占股28.45%，出资669，224，0657元，退出蚂蚁金服。稀释后，其对应股份大部分由外部股东引入。杭州韩军股权投资合伙企业(有限合伙)注册地为杭州市西湖区，占股42.27%，注册资本10.66238亿元，其中谢世煌(阿里巴巴联合创始人)出资500万元，马云及其全资控股公司杭州云博投资咨询有限公司出资3000万元。杭州接君股权投资合伙企业(有限合伙)出资103，623.8万元。杭州接君由26名股东组成，其中25名自然人股东为阿里高管，1名法人股东为马云全资控股公司杭州云博投资咨询有限公司。
2.杭州君傲股权投资合伙企业(有限合伙)，注册于杭州市余杭区，占股21.53%，出资额506，580.6273万元，注册资本111，297.8366万元。杭州云博投资咨询有限公司为执行事务合伙人。杭州君傲股权投资合伙企业(有限合伙)共有26名股东，其中24人为自然人股东，分别为阿里高管和2名法人股东，其中马云全资控股的杭州云博投资咨询有限公司为执行事务合伙人。另一个法人股东是杭州季峻股权投资合伙企业(有限合伙)。除了一个股东是马云的全资控股公司杭州云博投资咨询有限公司，其余都是阿里高管。
以上均为有限合伙企业，合伙人为杭州云博投资咨询有限公司，马云全资拥有。
3.杭州阿里巴巴网络科技有限公司持股33.00%，出资776，302，334元。杭州阿里巴巴由process股权控制，实际控制人为淘宝中国控股有限公司，注册地为香港。
2)郭子皓公司股份，共有14名股东。
1.全国社会保障基金理事会，持股2.97%，持股698，966.84万元。
2.中国人寿保险(集团)公司由国务院全资拥有，占股1.06%，出资额249400603元。
3.上市公司中国人寿保险股份有限公司由中国人寿保险(集团)公司控股，占股0.24%，出资56，689，342元。
4.海南殷鉴建信丛林基金合伙企业(有限合伙)持股0.81%，出资190，284，963元。通过股权渗透分析，海南殷鉴建信丛林基金合伙企业是中国建设银行与合肥市国资委的合资企业。
海南殷鉴建信专项基金1号合伙企业(有限合伙)持股0.02%，出资566.8934万元。
5.财政部全资拥有的PICC首创投资管理有限公司出资128，091，283元，占0.54%的股份。
6.新华人寿保险股份有限公司由中央汇金投资有限公司控股，占股0.42%，出资额9947.9107万元。新华人寿保险股份有限公司为a股和h股上市公司，中央汇金投资、中信建投、中国宝武钢铁、中央汇金资产等几大巨头持股47.33%。
7.上海金融发展投资基金二期(一期)(有限合伙)，占股0.36%，贷款84，698，808元。上海金融发展投资基金是国务院批准、国家发改委核准的十大产业基金中唯一一只，由金浦产业投资基金管理有限公司担任基金管理人，金浦产业投资基金管理有限公司通过股权投资方式，上海国资委旗下上海国际集团资产经营有限公司持股49.5%，江苏国资委旗下华泰证券股份有限公司持股11%。
8.北京创新成长企业管理有限公司，占股0.30%，出资71，199，073元。本公司为CDB创新资本投资有限公司的全资子公司，通过股权分析，实际控制人为CDB。
9.苏州工业园区郭凯鑫源投资中心(有限合伙)，占47，999，714元股份的0.20%，由郭凯开元股权投资基金管理有限公司执行，CDB持股70%，苏州工业园区经济发展有限公司和苏州工业园区国有资产控股发展有限公司共同出资的苏州元和控股有限公司持股30%。
10.智富(上海)投资中心(有限合伙)持股1.96%，出资额461，354，708元。智富(上海)投资中心(有限合伙)属于有限合伙。经过连续出资，国务院控股的北京汉光投资有限公司持股49.9876%，CICC系上海启奥投资中心(有限合伙)和CICC。
11.中国太平洋人寿保险股份有限公司，占股0.74%，173，661，636元。
12.中国国际电视总公司持股0.18%，出资4251.7006万元。中国国际电视总公司是由中央广播电视台全额投资的大型国有独资公司。
13.北京千顺投资有限公司持股0.18%，出资42，517，006元。北京千顺投资有限公司是国务院全资拥有的中国投资有限责任公司的全资子公司。
14.北京中邮投资中心(有限合伙)持股0.70% 164，172，335元，实际股东为中国邮政集团有限公司。
3)马云朋友圈:股东总数，私募基金合计持股4.29%。
1.上海祁宏投资中心(有限合伙)持股1.05%，出资247，947，076元，上海启展投资中心(有限合伙)持股1.02%，出资240，162，546元，上海中富股权投资管理中心(有限合伙)持股1.31%，出资30，761，1214元，上海京基出资62，808，757元，与上海云峰新城投资中心(合以上分类基本属于马云圈子里的朋友。追溯各类合伙企业的股东名单，不难发现一些熟悉的名字:云锋基金的于峰、华谊兄弟的王、巨人投资的史玉柱、九阳王、泛海控股的的通海资本、UT斯达康的吴英的英溪谷投资、新希望的拉萨经济技术开发区草根资产管理有限公司等等。
2.德邦兴瑞投资管理有限公司持股0.07%，出资17，006，802元。德邦兴瑞投资管理有限公司是德邦证券股份有限公司的全资子公司，实际上是复兴集团郭广昌在不同层级控制股份后名下的产业。
3.北京赢易互联网科技有限公司持股0.06%人民币14，172，335元，通过股权穿透分析为巨人网络实际控制。
4)风险投资总共有三个股东。
1.春华经信京富(天津)投资中心(有限合伙)持股0.17% 40，363，477元，春华经信(天津)投资中心(有限合伙)持股0.30%，出资70，648，061元。春华京信(天津)投资中心(有限合伙)的春华资本(有限合伙)分别于2015年7月举行。春华融信(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙持股0.19%，出资45，351.473万元)。北京金钟甲子坞股权投资合伙企业(有限合伙)为私募股权基金，占0.12%的股份28，831，046元。
2)上海宇宏投资中心(有限合伙)持股0.04%，出资额922.5934万元，由广发证券和易方达基金控制。
3)北京京冠投资中心(有限合伙)持股0.93%，出资218，337.79万元。
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