中国网财经1月26日讯(记者苏萌)近日，深交所官网显示，深圳美联医疗电子股份有限公司(简称“美联”)创业板IPO变更为终止状态，终止原因为公司主动撤单。
对于取消订单，美联给出的理由是综合考虑自身经营情况和未来战略规划。
事实上，业内一直质疑美的持续冲击IPO，认为公司账面资产低，固定资产不足千万元。单单扩建项目的投资就是固定资产的20倍，但新增产能的倍数远低于此，上市可能只是为了圈钱。
2021年上半年，营收净利润出现“双降”
资料显示，美的公司成立于2004年2月17日。主营业务为生命体征监测仪器及耗材的研发、生产和销售，专注于为麻醉手术和ICU提供活性材料。
2018年至2021年6月，公司分别实现营收9969.13万元、12969.50万元、16859.61万元和7299.72万元，同比增速分别为6.92%、30.10%、29.99%和-15.39%。归母净利润分别为3091.44万元、4388.43万元、5557.55万元和1756.2万元，同比增长率分别为60.63%、41.95%、26.64%和-48.47%。
可以看到，2021年上半年，美的营收和净利润开始“双降”，自2013年财务数据公布以来首次出现营收下滑。
具体来看，报告期内，美的呼吸监测项目分别贡献4180.34万元、5312.02万元、6456.63万元和2457.48万元，为公司主要收入来源；心电/脑电/肌电监测项目分别出资2639.79万元、3494.53万元、4154.35万元和2488.02万元；温度监测项目分别出资381.93万元、565.34万元、1526.36万元、364.93万元。
美联称，2020年受新冠肺炎疫情影响，体温监测产品收入占比提升至9.05%，这也导致呼吸检测、心电/脑电图/肌电监测等品类收入占比下降。
2021年1-6月，随着疫情相关防疫产品供应的不断增加，美的医用红外体温计等防疫相关产品销售收入大幅下降，导致体温检测产品收入占比回落至5%。
而且由于疫情对住院、手术、物流等方面的持续影响，特别是海外疫情导致的需求下降或交付延迟，公司呼吸检测和电外科产品的收入占比分别下降至33.68%和9.92%。
而这也体现在毛利、毛利率、产品单价等方面。
报告期内，美的毛利分别为5684万元、7467.14万元、9674.05万元、3897.31万元；综合毛利率分别为57.02%、57.57%、57.38%、53.39%，较2021年上半年下降了3.99个百分点。
其中，2020年体温监测项目毛利为1067.44万元，占比11.03%，较2019年增加794.28万元；2021年上半年毛利210.78万元，占比仅为5.41%。2020年，项目毛利率为69.93%，较2019年增长21.61%；2021年上半年毛利率为57.76%，较2020年下降12.17%。
在产品单价方面，温度监测项目单价的波动也是“不可预测”的。2020年项目单价39.85元/台，同比上涨169.65%；2021年上半年，其单价下降23.66元至16.19元，同比下降59.37%。
对此，美联也在招股书中坦言，如果未来国内疫情大规模复发，海外疫情进一步加重，医院住院和手术量将进一步下降，可能对公司经营业绩产生不利影响。
本案中，美联将公司历年净利润大量用于分红。2018年至2020年，公司现金分红分别为2040万元、3060万元和4896万元，分红率分别达到65.99%、69.73%和88.1%，且这些分红大部分流向了公司实际控制人及其家属和员工。
招股书显示，本次发行前，公司实际控制人叶茂林直接持有公司股份25，414，657股，占公司总股本的62.29%，持有公司员工持股平台胡美投资81.69%，间接持股比例为20.94%，合计持股比例为83.23%。其母公司张发鸾持有公司8.90%的股份，胡美投资持有公司25.63%的股份。
109%第三方重要客户回款被深交所质疑为“关联关系”。
美的作为医疗器械高科技企业，其商业模式可分为自主品牌模式和非自主品牌模式。自主品牌模式分为经销和直销。在非自住品牌模式下，公司为客户提供OEM和ODM贴牌生产服务。
招股书显示，公司的客户分布在亚洲、欧洲、北美、拉丁美洲和非洲，海外客户分布在全球90多个国家。销售国家主要是英国、丹麦、美国、荷兰、意大利和俄罗斯。
2018-2020年，公司海外销售占比60%左右，国内销售占比40%左右，国内外销售收入占比整体不波动。2021年上半年，公司海外销售额占比53.22%，较2020年下降7.36个百分点；内销占比46.78%，比2020年上升7.36个百分点。
报告期内，公司网上销售客户数分别为305，820，11801，11254。出口客户数分别为353家、320家、318家、235家，逐年递减。
值得一提的是，公司历年前五大客户包括大岳创新(苏州)医疗科技有限公司、沃尔特斯医疗、Technomed工程等。，而且大部分都是海外客户。
2018 -2021年上半年，美的公司排名第一的客户全部为“客户A”，产品类别为电外科，销售额分别为945.63万元、1412.54万元、2022.48万元、645.9万元，分别占电外科收入的91.83%、89.67%、97.07%。
一方面公司的电外科产品基本销售给客户A，另一方面公司近两年的业绩增长也离不开客户A的贡献，但在招股书中，对客户A的介绍只是其总部位于丹麦，在波兰有加工厂，在瑞士、美国等全球各地都有分公司。其主要业务是生产等离子刀和电刀烟雾处理设备。
美联在2021年6月公布的招股书中称，由于无法获取公开渠道，且客户保密，导致部分相关客户信息无法获取。该公司申请豁免披露一些客户的姓名。
然而，该公司此举遭到业界质疑。“这很可能掩盖了一些关键信息，使得公司的客户特别神秘，销售的真实性很难核实。”对此，中国网财经向美联发函，截至发稿，未收到任何回复。
此外，公司另一重要客户Med Matters被深交所多次问询。
招股书显示，迈德医疗是美的自主品牌分销模式的主要客户之一(2018 -2019年第一大客户，2020年第二大客户)，公司与之有长期合作协议。报告期内，麦德医疗对公司的采购占其营业收入的50%-100%。2019年和2020年，老年医疗通过第三方返还的款项分别占美联收入的87%和109%。
对此，深交所要求美的公司进一步说明公司营业收入中销售金额偏高的原因及合理性；第三方支付比例较高是否符合行业惯例；麦德医疗是否与公司存在关联关系或其他利益安排。
值得注意的是，公司的关联交易、关联往来余额、前五大客户及供应商交易与新三板挂牌期间公开披露的信息存在差异。
对此，美联给出的解释是:关联交易披露金额是否含税口径不同所致；申请材料对关键管理人员薪酬及部分小额相关往来余额进行了补充披露；一些跨期收入在这份申请材料中做了调整。
多次更正财务数据遭到质疑。
不过，记者注意到，不仅在信息披露上存在差异，美的公司还于2020年12月21日、2021年5月27日、2021年11月19日发布公告，更正新三板挂牌期间信息披露与会计差错的差异，并在股转系统发布更正后的定期报告。涉及到主营业务成本中物料和人工成本的详细构成，电商平台的销售分类明细，第三方支付的金额等。
其中，2018年和2019年，直接材料费用分别减少571.9万元和704.8万元；直接人工费用分别增加439.37万元和554.71万元；制造费用分别增加132.53万元和150.09万元；第三方收款总额分别减少25.26万元和61.19万元。
2021年11月18日，美的公司再次纠正了之前的错误。主要变化是2021年8月30日公司披露的2021年半年度财务报告中，R&D和收购形成的部分产品对外销售，确认营业收入对应的存货成本不计入营业成本。
由此，公司减少R&D费用32.34万元，同时增加主营业务成本32.34万元；其他经营活动支付的现金减少32.34万元，商品和劳务支付的现金增加32.34万元。
相关差错更正对公司负债总额、净利润、未分配利润、资产总额、归属于母公司所有者权益总额、所有者权益和经营活动产生的现金流量净额也有一定影响。
对此，深交所要求其纠正背景、原因及会计差错，公司是否履行了必要的审查程序，财务内控是否存在其他违规行为。
(编辑:安迪)
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