文/陈晓萍编辑/谭璐子魏紫
光学巨头虞舜的增长依然强劲。
本周，虞舜光学宣布了它的业绩。2020年上半年，其营收188.6亿元(下同)，同比增长21.1%，净利润17.5亿元，同比增长22.2%。截至8月21日，公司市值约1200亿元。
虞舜是全球最大的手机镜头供应商之一，常年位居行业前两位。在刚刚过去的7月份，它为华为、OPPO、VIVO、三星等知名厂商提供了1.36亿个镜头，但却隐藏在背后，不为人知。
很少有人想到，这个眼镜巨头诞生在农村，总部在浙江小城余姚。原来是乡镇企业。经过36年的大浪淘沙，当代企业大多迷失了方向，主动选择“配角”战略的虞舜越做越大。
在物联网时代，光学镜头是最重要的组件之一，虞舜还远远没有达到天花板。
愿意扮演配角
虞舜光学的开创性工作可以追溯到1984年。
当时浙江省的县城余姚，乡镇企业星罗棋布，见效快，投入少，技术含量低。余姚市粮食局和城北公社希望办一个有科技含量的工厂。时任余姚电容电器厂质检员的王文剑带着8名高中毕业生到浙江大学学习光学冷加工技术，从一个小作坊贷款6万元创办了余姚第二光学仪器厂，做相机镜头。
虞舜余姚产业基地，图片来自财报。
创业没多久，他得知天津相机公司正在扩大产量，需要一家光学冷加工的供应商。王文剑立即行动起来，找到了中国最大的国有相机企业。感觉自己来自前山，对方给了小作坊试产机会，虞舜在75天内顺利交付了1000套合格镜片。为了保证质量，王文剑特地从上海海鸥照相机厂请来了师傅，对送来的样品逐一进行检验。
由此出发，王文剑乘胜追击，迅速与杭州摄影研究所、江西光学仪器厂建立合作关系，在光学领域站稳了脚跟。
向终端厂商提供光组件的商业模式，在接下来的36年里一直是一致的，只是核心客户群体一轮又一轮地被替换了。他们起初服务于国有相机厂，后来切入尼康、索尼、佳能等国际品牌的供应链，陆续为国外和国内手机厂商供货。
2000年左右，日本出现了带摄像头的手机，虞舜光学同时成立了光电信息事业部，尝试做了很多产品。2003年进入手机摄像头模组领域。经过五六年的发展，虞舜在市场上已经建立了一定的知名度，可以与台湾省内的模组公司竞争。
王文剑，图片来自财报。
王文剑判断，未来手机的摄像头模组会走向高像素，原有的CSP(芯片级封装)工艺已经不能满足未来的趋势。他提前组建了相关团队，采购了相关设备，准备建一条COB (Chips on Board)生产线。
COB生产线投产后，曾经的高像素市场停滞不前，直到2010年才爆发。虞舜得以“弯道超车”，切入大多数知名手机厂商的供应链，成为智能手机领域的领先供应商。
2003年，虞舜将这一战略描述为“著名配角”，王文剑对此有着精辟的判断:第一，服务于“著名主角”是指在国际光电行业具有全球影响力和知名度的著名公司，“配角”与“主角”形成战略合作伙伴关系；其次，配角本身要有较高的知名度和美誉度，在全球范围内有影响力；第三，“配角”的标杆是IT界的微软，光学界的蔡司和徕卡。
现在虞舜市值1000亿，收入已经赶上蔡司这样的早期标杆。“配角”的策略没有变，客户群也高度集中。比如2019年其营收378.48亿元，最大客户贡献146.48亿元，占比38.7%。
据报道，虞舜最大的客户是华为。
相机“军火商”
虞舜光学的产品线主要分为三个部分:光学零件(主要是镜头)、光电产品(主要是模组)和光学仪器。最大的客户群是智能手机制造商。
虞舜光学产品系列
相机功能是各大品牌的必争之地，尤其是作为差异化硬件之一的相机，成为了各大厂商角力的重点对象。
寡头的竞争态势推动了相机规格的不断升级。大光圈、广角、超小型化、多摄像头、3D应用等高端复杂配置陆续登场，不断增加每部手机的摄像头数量，以拓宽其应用场景，提升消费者在拍照、拍摄视频、3D传感等方面的体验。
在这场手机“军备竞赛”中，虞舜光学扮演着核心“军火商”的角色。其业务不断攀升，市场份额居世界第二。其营收从2015年的106.96亿上升到2019年的378.49亿元，利润从7.62亿元增长到40亿元。
光学零件是虞舜光学的核心利润点。2019年，该事业部营收达88.15亿元，毛利率45.2%，贡献税前利润34.5亿元；2020年上半年，其营收38.64亿元，同比微增2.4%，毛利率稳定在41.5%，贡献利润约56.7%，光学手机镜头出货量达6.45亿片。
虞舜最大的业务是以手机模块为主的光电产品。2019年，其营收为287.48亿元，占其营收的3/4，但毛利率较低，仅为9.3%。手机模组领域的激烈竞争一度极大地限制了厂商的盈利能力。虞舜2019年上半年的毛利率甚至不到6%。
比如，行业内曾经有过“两个摄像头单个，三个摄像头分开做”的趋势，即终端厂商自己做两个摄像头，从模组厂商采购单个摄像头，三个摄像头分散在很多厂商，压低了公司模组的单价。
虞舜的应对策略是不断投入资源进行新产品研发和工艺创新，优化内部制造体系和管理流程，提高生产效率和良率，开发FNo.1.27等高规格手机摄像头模组，其1亿像素大面积手机摄像头模组和10x光学变焦手机摄像头模组均已量产。
这些措施提高了产品的平均售价。2020年上半年，光电产品收入约为人民币148.74亿元，同比增长27.3%，毛利率提升至11.1%。
此外，光学仪器生产显微镜和智能设备，用于工业、教育、医疗等细分场景，仅占营收的1%左右。好在毛利率稳定在40%左右，收入不错。
智能手机仍然是推动虞舜业绩的核心需求。手机出货量已经到了天花板，其增长主要依靠单摄像头设备数量的增加和配置的升级。因此，公司特别重视研发，2020年上半年R&D投资10.68亿元，同比增长约29.2%，约占总营收的5.7%。
车载新希望
机会总是青睐有准备的人。顺宇的好运在于一个新兴领域的迅速崛起，那就是汽车镜片。
2019年，全球汽车市场销量略有下降。然而，在以电动化、智能化、网联化、共享化为代表的“新四化”趋势下，无人驾驶和车联网技术的快速发展，开始催生出对车载镜头的巨大需求。
在政策、跨界互联网竞争和消费者需求的推动下，高级驾驶辅助系统(ADAS)的普及率快速提升。车载摄像头是车载成像传感系统的重要组成部分之一。ADAS技术80%以上会使用摄像头，主要用于图像捕捉、物体/人像识别、实时监控、智能交互等功能。
据悉，一套完整的ADAS系统一般配备至少6个摄像头，包括1个前视、1个后视、4个环视；高端智能汽车配备的摄像头更多。特斯拉配备了最新的自动驾驶硬件，摄像头数量达到8个，即3个前视、2个侧视和3个后视摄像头，视野360度，对周围环境的监控距离为250米。
从趋势来看，车载摄像头的普及率会更高，尤其是未来的自动驾驶汽车，前置车载摄像头的需求在10个以上，自动驾驶技术也在逐步深入，已经开始进入商业化前夜。
全球汽车镜头市场蓄势待发。2019年出货量约1.45亿，同比增速超过40%。在这个新兴的轨道上，虞舜是当之无愧的领导者。从2012年开始，其光学出货量连续八年位居全球第一，特斯拉、奔驰、宝马、大众等知名企业都是其客户。
由于疫情导致出货延迟，虞舜2020年上半年出货量约为2050.6万件，同比下降约8.7%。但车载镜头业务仍处于领先地位。
此外，虞舜还积极参与各种智能设备的应用，如无人机、AR/VR产品和全景相机。在物联网时代，摄像头是感知和识别的关键部件。从这个意义上说，顺宇的想象空间空是非常大的。
在浙江的民营企业中，虞舜的一大特色在于股权。
1994年，公司实行股份制改革。王文剑提出了“把钱摊到人中间”的原则，根据员工的工龄、岗位职责、贡献大小进行股份分配和量化。1993年底前进入公司的350多名员工全部被给予股份，随后陆续向中层以上干部和优秀员工提供股权激励。
如今，其员工持股平台持有公司超过35%的股权，价值超过420亿元。所以早年入职的厨师和门卫，现在都是千万富翁。
王文剑是虞舜最大的自然人股东，仅持有约3%的股份。据介绍，平台即使员工持股，个人持股比例也不超过7%，这在浙江大型民营企业中非常少见。我挺低调的。
叶辽宁，图片来自财报。
王于2012年辞去董事长职务，仅担任名誉董事长，从管理一线退休。接手的叶辽宁，1984年加入光学仪器厂，也是公司的老人，延续着“配角”不张扬的生存哲学。
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原文地址"浙江光学的镜片公司，浙江光学科技有限公司"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/192612.html。
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