日前，全国100个城市7月新房价格出炉，整体平均房价已连涨15个月。尤其是一线城市，北上广深的居民人均可支配收入是全国最高的，但是他们的买房压力更大。以北京为例，城市居民买一套90平米的房子，一个人全职工作，需要65年。如果是夫妻，他们7年的收入只能支撑20%的首付。
金融杠杆可能已经走到了尽头。
即便如此，大家还是勒紧裤腰带，攒钱买房——不，是借钱买房。向谁借钱？银行的钱！上周末，央行发布7月份金融数据:人民币贷款增加4636亿元，同比少增1.01万亿元，住户贷款增加4575亿元。也就是说，几乎所有的新增贷款都变成了房贷，实体经济几乎得不到任何贷款。
我看到有评论说，在居民购房热情高涨的时候，一些地区以“壮士断腕”的决心坚决限贷，可见其调控房价的决心。我只能说，资本的追逐永远不会停止。如果停了，只能说明一件事:前方无利可图。所以，不要说什么“断腕”，全是“情怀”。现实是残酷的。贷款的流向和部分银行的政策只意味着一件事:房价前景堪忧，支持房价上涨的金融杠杆即将成为历史。
M1和M2之间的剪刀差会剪去什么？
另一方面，狭义货币M1与广义货币M2的增长数据“剪刀差”扩大至15.2%，创历史新高，进一步说明资金“脱实向虚”的情况十分严重，未来可持续发展堪忧。
众所周知，中国的房价上涨本质上是一种货币现象，它伴随着广义货币M2的增长。从这个角度来看，房价是由M2推动的。
但是，没有法律法规规定房价必须配M2。如今，M1与M2的“剪刀差”过大，必然会降低M2的增长率，为经济寻求一条“软路”。从这个角度来看，未来M2的增速已经见顶，也就意味着房价的上涨空也被锁定。
而且从2010年底到现在，尽管M2增发，但房价能跑赢M2的城市很少。即使有案例，货币增长带动房价上涨的时代也已经过去了。
现在说“恐慌”还为时过早，但“安全”是未雨绸缪。
在这样的宏观形势下，未来很可能会出现“负增长”的集中爆发，比如开发商投资增速的负增长，比如销售数据的负增长等等。
但如果投资者错误地认为经济不行了，那也是危言耸听。毕竟负增长也是增长；我们应该认识到“否定”主语。比如，开发商上月投入100元，本月投入90元，降幅10%，呈现“负增长”；但是实际上是有投资的，而且数额不小。
这并不意味着投资者可以高枕无忧！投资对冲一定要做！资金量不够大，资产形式不够丰富，资本市场没有被完全占领，远达不到“高枕无忧”的水平。其实严格来说，“一劳永逸”对冲的想法只是一个美好的愿景。事实上，投资者应该根据实际资产情况和市场情况，随时调整投资计划，以有限的资金配置最安全的资产。
综上所述，房价泡沫迟早会破灭，但是否会是灾难性的崩盘，取决于决策层的调控能力——崩盘也是他们不愿意看到的。作为投资者，要高瞻远瞩，预测市场，重新规划个人财富配置计划。一方面要在自有资金储备的情况下进行资产多元化，不要只押注国内房地产；另一方面，要跳出单一货币、单一收入来源、单一市场的收入模式，建立多元化、国际化的货币储备和收入机制。只有这样，才能对冲房地产市场波动带来的资本缩水问题，保证个人财富的持续增长，赢得这场“房价狙击战”。
作者:头条号/刘磊房产评论
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