导读:房企退市，社会关注点大多集中在加强濒临退市的房企市值管理上，却有意无意地忽略了这些企业带来的债务和交割问题。对于购房者的担忧，有房地产企业高管向Observer.com记者表示，目前企业大部分员工的工资和绩效也是靠“限制资金”来实现的。“即使老板真的平了，员工也会想尽办法加速盘活企业资产，完成保底交割。”
(文/张志凤编辑/马媛媛)房地产行业正式进入出清阶段，a股房企仍在排队退市，但各方反应却大相径庭。
上海泰禾的一位购房者向观察者网表达了担忧:“原定的建设进度一再拖延。现在已经摘牌了，就没有钱支撑建设进度了。谁来执行‘保送’？”
其表示想再次联系业主，随时监督施工现场，准备组织维权活动，督促“保送”进程。
相反，看似与a股主板上市公司退市直接相关的数百万股民，在股吧等平台上却相当淡定，很多人都在互相询问如何解决问题，如何维权。“如果不冷静下来，被套牢也不是一天两天了。”
巨丰投资首席投资顾问张翠霞认为，股票退市后的处置和投资者保护是重要问题。投资者应密切关注交易所的指导意见和相关公告，了解股票退市后的具体处置方式，采取适当措施保护自身权益。同时，监管机构应加强对退市股票的监管和信息披露，提供投资者教育和补偿机制，维护投资者权益。
一位机构投资者告诉Observer.com，a股交易机制对散户投资者非常友好，当股价慢慢跌破1元时，所有人都应该有所期待。至于最后几天还打算抄底的机构或者散户，自然要承担相应的风险。此外，上市公司股票退市后仍可在三板交易。
就房企而言，对于退市的态度也不尽相同。
部分房企股价提升失败，忙着裁员。“大股东很悲观，不愿意继续出资支持市场。他们只能一边‘被动保交’，一边考虑转型。此前负责媒体传播、市值管理、投资策划等部门的员工很快被裁掉，约占公司的三分之一。”
有的尽量让自己显得尽量平静:“整个公司的目标只有一个‘保交’。撤不撤无所谓，对我们影响不大。反正不要指望融资。等市场变好了，‘壳’自然会回来。”
行业加速清算
“无非是房子价值大，潜在系统性风险大。”有业内人士表示，近年来，证监会一直在加强退市制度，这将有助于保证股市的合理供应，增强投资者的风险意识，有助于行业加速出清。唯一的问题是房地产行业涉及太多，社会关注度太高。
据《观察家报》报道。com，6月以来，已有*ST蓝光、*ST贾凯、ST美芝、*ST中天、ST粤泰、ST泰禾、*ST杜松、ST阳光城等8家a股上市房企退市，原因是股价连续冲击1元临界值，*ST泛海、ST世茂等多家a股企业濒临退市边缘。
要知道，即使是中小房企，也可能涉及上千亿元的资产。国家发展浪潮过后，项目遍布大小几十个城市，从上游的水泥、钢铁、工程机械、建筑、设计、城市规划，到下游的装修、绿化、电器、家具、物业、学校、医院、商业等配套，几乎涵盖了日常生活的方方面面，其社会影响力与其他大多数行业类似。
比如泰禾、阳光城都是销售额过千亿的福建房企典型代表，泰禾的“庭院系”产品一度被业内誉为中国新庭院宗室；*ST蓝光是曾经的“四川地产一哥”；*ST中天为“贵州上市第一股”，实际控制人为前贵州首富罗玉平；*ST杜松是“网络名人地产圣地”杭州的本土老牌房企；ST美芝(美丽置业)也是过去的地产百强巨头之一。
此外，除了a股，更多的h股房企在那些年饱受无法回A之苦，但现在看来，他们已经逃过一劫。比如傅生国际、大发地产、当代地产、建业地产的股价长期只在0.1港元左右徘徊，无人问津。
但在索尼之后，“连续18个月未披露财报”的退市机制依然是悬在这家住房分配企业头上的达摩克利斯之剑。
据中指院统计，目前仅有龙光、融创中国、凯撒、景瑞控股等少数房企达到复牌指引，仍有21家港股上市房企停牌，其中停牌时间超过18个月的将超过10家。如果今年9月份不复牌，恒大、旭辉、世茂、奥园、花样年、阳光100、祥生、嘉园、力高、当代、三盛。
正因如此，买这些房子的买家遍布全国，也是最焦虑的人群。
“保证交付”几乎不受影响
对此，广东省住房政策研究中心高级研究员李认为，退市并不意味着破产，只是不符合公开上市流通的条件。股东权益将继续由存续主体承担。如果股东愿意给企业一个解决债务和喘息的时间，主体生存(而不是破产)是大概率事件。“特别是目前企业净值已经降到很低的水平，破产清算是债务人常见的损失。不如和企业共渡难关。”
事实确实如此。Observer.com询问了一些已经退市和濒临退市的房地产企业。无论企业对退市的态度如何，都表示“不影响问题楼盘的交付进度”。
有房地产高管对观察者网表示:“除了问题楼盘涉及的购房者，房地产企业是保障交付积极性最大的利益相关方。”
其中，最让购房者担心的是监管账户资金不足的楼盘。
其表示，在房企公开违约之前，这些分物业大多存在资金挪用的情况。早在问题暴露之前，它们就已经被接管企业、信托、AMC(资产管理公司，负责处置不良资产)或其他地方政府指定单位接管。项目后续的救灾款、复工、收益几乎不受房企控制，只需承担相关债务。
更多的在建项目实际上还是房地产企业在操作。这些项目公司的账户里还有很多资金余额，被称为“限制资金”。监管当局通常只负责控制账户中的资金流动。房企想要“复活”，只能申请对现有债务进行重组或延期，同时加快各个项目的交付进度。只有在项目交付后，剩余资金才能按照股权比例转入房企常规账户，维持日常运营。
值得一提的是，房地产企业大部分员工的薪酬和绩效也依赖于“受限资金”。“即使老板真的平了，员工也会想尽办法加速盘活企业资产，完成交割。”
否则会阻碍重组，导致破产。
一位房企高层告诉Observer.com记者，上市公司退市必然会打击老板，但不仅限于“躺平”。只有少数通过家族基金等方式在国外提前做好准备的案例才是真的持平，但这种情况非常少见。目前监管部门对出险企业的管控非常严格。“就算海外有资产，人也跑不掉。”所以绝大多数愿意配合担保交割，盘活资产，化解债务。
比如泰禾，即使退市后，依然在官方微信官方账号实时披露各地区项目进展，并在网上积极回应投资者的质疑。
6月14日，泰禾发文称，督查组仍在现场检查各项目的建设情况和进度。福州片区福州湾、福州货场、鼓山货场、桂山货场、南昌货场建设稳步推进；6月5日披露的郑州中州大院项目进展更为详细。
泰禾披露的郑州中州大院项目进展
阳光城此前披露的交付时间表显示，1-5月，福建区域成功交付德化李静婉、晋江海峡都会郭芙、向阳温岚府等。，分3批交付2220套，合计约34万㎡；浙江南阳阳光城丽景公园、阳光城丽景公馆、合富阳光城谭跃均于今年3-4月交付，台州未来悦地块于5月开盘。太仓文澜府、荷泽翡丽大厦、乌市李静婉等项目开通Tik Tok直播、在线参观施工现场。全年计划交付10500多套房源，涉及9个城市13个项目，总交付面积115万平方米...
不过，在易居研究院研究总监严跃进看来，不能简单判断房企退市不会影响购房者交房。只能说其影响不在项目层面，而很可能从集团层面增加企业破产清算的概率，从而导致买家的“财务室二空”。
标普日前也发布报告称，大部分面临退市的房企处于债务危机状态。退市将使债务重组谈判复杂化，减少股东和债权人的债务重组选择，增加清算的可能性。
严跃进指出，一方面，违约房企整体净资产通常为负值，可支配资产价值远不能覆盖债务。另一方面，相对于银行、信托机构等其他投资者，买方是优先级较低的债权人。房企一旦宣布破产，购房者将受到严重损害，需要监管层面警惕。
金融机构的影响力很大。
除了投资者和购房者，另一个与房企关系密切的群体是银行、信托、财团等金融机构形成的“大债权人”。
与买家和供应商组成的小债权人(无实物抵押)不同，这些大债权人对当前处于危险中的房地产企业债务的顺利展期、化解和重组影响很大。
有房企高层向Observer.com记者指出，由于信托等金融机构大多只在项目层面参与债务转换或交割，因此注资后既是项目公司的股东，也是债权人。
在他看来，当AMC和其他政府机构无法保证交付时，金融机构做出了贡献，使许多有问题的建筑能够复工和生产，这相当于给予了及时的援助。但大多数金融机构，包括信托、财团，首先要保证自己的高收益率。因此，他们往往需要以项目的后续收益或其他优质资产作为抵押，并倾向于快速出售和套现，给房企留下越来越多的不良资产，阻碍了企业整体的债务化解和重组进程。
比如，最近李嘉诚旗下的长江实业拟收购由龙光和合景泰富联合开发的香港豪宅项目“凯悦”，遭到了两家开发商的强烈反对，领头的是汇丰等债权辛迪加。
而且，在曾经的郑融地产与中粮地产的拉锯战中，厦门天竺陈润项目与厦门信托从“公章盗窃”变成了“你方唱罢我登场”，导致项目停工一年，以争夺真正的控制权和经营权。一年多前，厦门信托带资金救场，双方也表现出亲密无间。
有知情人士告诉Observer.com记者，仅龙光和合景泰富在各地的在建项目就超过300个，但能被银团或信托看中的恰恰是优质资产。如果这些资产的控制权被剥夺或将阻碍其债务展期和重组，势必增加破产清算的风险。
因此，在他看来，类似操作对购房者等小债权人造成的威胁远大于房企退市。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"退市会怎么样，退市是利好还是利空"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/186607.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
