长江商报讯□本报记者郑伟
2月22日，武汉市徐东大街国电大厦11楼，一尊写有“盛世千年”四个大字的青铜鼎矗立在长江财险门口。
近日，长江财险连续披露两则股东变更公告。WISCO集团和中国电力工程咨询集团有限公司股权全部“清零”，湖北联合开发投资集团有限公司成为公司第一大股东，持股32.67%。
长江商报记者发现，在权益变动时，长江财险的业绩并不乐观。长江财险自2011年成立以来，仅在2012年和2014年略有盈利，至2018年累计亏损近4亿元。
“长江财险亏损逐年增加，管理层不稳定，可能是创始股东离职的诱因。”一位WISCO集团内部人士分析，2011年，长江财险含着“金勺子”出生，股东实力雄厚。当时也定下了宏伟的目标，但从实际情况来看，差距不小。
有业内专家分析，虽然长江财险目前尚未走出亏损状态，但保险牌照具有特殊价值，不排除地方国资增持后整合资源再出发的思路。
股权挂牌两个月被抢。
从时间流向来看，长江财险的两个股权标的短期内受到买家青睐。
2018年12月，WISCO集团和中电工程分别在上交所和京交所挂牌，转让底价分别为2.99亿元和2.67亿元。
两个月后，这两笔股权交易迎来了接管。长江财险公开信息显示，WISCO集团和中电工程挂牌转让的股份分别由联投集团和湖北角头集团接手。股权转让完成后，WISCO集团和中电工程不再持有长江财险的股权，但联投集团和角头集团的持股比例变为32.67%和16.67%。
值得注意的是，上述两家接收方均有湖北省国资背景，湖北角头集团100%股权属于湖北省国资委；联合投资集团作为政府直属大型国有控股公司，主要由湖北省国资委和武汉城市圈9个城市出资，东风汽车集团、三江航天工业集团、葛洲坝集团、湖北烟草、湖北中烟、WISCO绿色城建集团等7家省内央企为股东。
企业调查数据显示，联投集团第一大股东为湖北联投控股有限公司，持股比例为34.04%，为单一大股东。湖北联投控股有限公司由湖北省国资委100%控股。也就是说，湖北省国资委直接和间接持有省投集团和联投集团，其持有长江财险的股份合计比例达到49.34%。这也意味着，一旦股权转让完成，湖北SASAC的持股比例将超过国电集团。
全年净现金流为负
长江财险资料显示，长江财险成立于2011年11月18日，总部位于湖北省武汉市，注册资本12亿元。是湖北省首家法人财产保险公司。股东有6家，分别是原国电集团、WISCO集团有限公司、中国电力工程咨询集团有限公司、湖北能源集团有限公司、国电资本控股有限公司、湖北联合开发投资集团有限公司等大型国有企业。
其中，国电资本是原国电集团的全资子公司，两者合计持有长江财险34%的股权，原国电集团是长江财险的实际控制人。
业绩方面，长江财险成立当年，实现保险业务收入17.97万元。2012年，这一数字达到1.16亿元，增幅明显。此后，长江财险保费收入一路走高，并于2016年达到峰值8.4亿元。
然而，上升趋势并没有持续。2017年，长江财险业务收入降至7.68亿元，同比下降8.5%。2018年略有上升，保险业务收入7.69亿元。
净利润方面，2012年，长江财险实现净利润1168.09万元。经过波动，2015年净利润达到2191.58万元。2016年起由盈转亏，2017年净亏损1.1亿元。根据2018年各季度偿付能力报告数据，2018年长江财险净亏损将进一步扩大至1.94亿元。
长江商报记者还发现，除了业务亏损，长江财险还面临净现金流的压力。2018年，长江财险全年现金流净额为负，一季度为-1亿元，二季度为-1782万元，三季度为-1.95亿元，四季度为-6773万元。现金流一年到头都很急。
不排除重新发力的意图。
长江财险的业务主要集中在湖北省。
湖北保监局数据显示，2013年至2017年，长江财险湖北省保费收入分别为2.8亿元、4.93亿元、6.32亿元、7.1亿元和5.02亿元，占长江财险当年总保费收入的96.2%、97.4%、92%、84.6%和65.6%。
最新数据显示，长江财险2018年1-8月湖北省保费收入达4.38亿元，占长江财险1-8月总保费收入6.08亿元的72%。
对此，有保险专家分析，由于监管转型和对风险的担忧，保险公司业务快速增长的窗口期基本关闭，大多数中小公司面临业务发展和有效控制成本的压力。区域性财险公司虽然股东资源丰富，但在产权结构、公司治理、激励约束等方面可能存在一些问题，可能会制约公司的发展和资源的整合利用。
那么，国资背后的愿景是什么？
有分析指出，一方面，区域性保险公司可以轻松填补当地保险市场空 white，另一方面，大型企业也希望通过下属保险公司消化内部保险需求，打造综合金融平台。虽然目前长江财险处于亏损状态，发展不尽如人意，但保险牌照仍有特殊价值，不排除国资部门整合股权资源，重新上马的意图。
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