董竹君，1900年出生于上海，从小天资聪颖，美丽动人。父亲是人力车夫，母亲是家政服务员。家里很穷。十三岁时，父亲病重，母亲不得不把她卖到妓院，而不是出卖自己，成为妓院的妓女。在妓院呆了两年后，董竹君认识了四川副总司令兼川军总司令夏之时。两人一见钟情，夏当即提出为她赎身。之后两人一起去日本读书结婚。董竹君当时15岁。在日本留学期间，董竹君接受了进步的、开明的思想，学到了许多文化知识。这段留学时光是他们人生中最快乐的时光。
六年后，夏之时回到了中国，董竹君和她的丈夫回到了家乡。无奈老派婆家百般刁难出身青楼的她，董竹君只好默默忍受。更努力地工作，打扫院子，做饭和勺子，经营家庭生意，什么都做。后来开了人力车行，开了袜厂，家里人再也不敢小觑她了。
相比之下，回国后，夏之时的仕途并不顺利，他被解除了军权。从此，他郁郁寡欢，沉迷于赌博和鸦片。面对妻子的成功，夏之时更加难以接受。他的性情大变，他多次辱骂和辱骂董竹君。再加上董竹君一连生了四个女儿，这引起了夏之时的不满。他对身患重病的女儿视而不见，甚至拔出手枪对准董竹君，不让她去上学。
忍无可忍，董竹君带着四个年幼的女儿离开了四川，回到了上海。一个有四个年幼女儿的女人可以想象生活的艰辛。她不得不去货场帮人推车、搬运货物以换取微薄的生计，勉强让这对母女免于饿死。这时，四川人李到上海办理买办军务，看到她的困境，借给她2000银元补贴家用。董竹君以此为资本创办了锦江川菜馆，也就是锦江饭店的前身。
目前，锦江饭店由上海SASAC控股。背靠财力雄厚的国资委和经济发达的上海地区，锦江大酒店发展迅速，酒店数量和客房数连续多年位居全国第一。
虽然规模大，但锦江酒店的财务数据并不好看。
锦江酒店2022年收入110亿元，同比下降3%。净利润2.45亿元，同比下降16%。即使在疫情之前，该公司的收入增长也很疲软。从2015年到2017年，由于收购了卢浮宫、铂金和维也纳，晋江的收入每年增长67%。2018年收入增速降至8%，2019年进一步降至3%。公司净资产收益率也比较低，最近七年都没有超过8%，确实不赚钱。有人会说，2019年前晋江毛利率高达90%，为什么不赚钱？其实这是因为客房服务和酒店运营费用相关的资产折旧和摊销在会计上记入期间费用，导致运营成本低，毛利率高。2020年公司采用新收入标准后，毛利率降至26%。
除了盈利能力差，锦江饭店近八年资产负债率超过60%。截至2022年底，公司拥有货币资金69亿，银行贷款82亿，商誉111亿。如果不是有SASAC撑腰，我真的不敢这么打。
酒店不赚钱的主要原因是运营成本高，商品同质化严重，竞争激烈。
自建物业，盖楼拿地前期投入成本高，每年折旧费也高；租赁物业，租金成本也高。除了以上两个大头，行政费用、人工费用、销售奖金、水电能源费用、维修费用都是不小的开支，更何况酒店每十年就要装修一次。运营相关的硬支出太高。
另外，酒店行业竞争太激烈。对于普通旅客来说，可以选择任何一家酒店，没有特别的偏好。如果你对住的酒店不满意，明天换一个就是收拾行李的事情。在这种情况下，酒店必须尽可能为旅客提供性价比最高的服务。要么把价格压到最低，要么把服务做到最好，最后的结果就是利润率低。
同时，酒店行业的主要投资资金都花在了装修上，钱变成了装修材料，贴在了墙上。很难马上戒掉，所以即使不赚钱，也会死一段时间。这样，行业好的时候，新资本不断涌入；行业不景气的时候，很少有酒店退出市场。导致行业供大于求，竞争激烈。毕竟好地段的酒店很少，大部分边缘地区的酒店只能在盈利线上挣扎。
既然酒店不赚钱，为什么晋江每年能增加那么多加盟商？
一方面，对于地方政府来说，引进大牌酒店是地方配套能力的体现，可以提升产业定位，也可以用于接待。对于开发商来说，低成本拿地，造30%的酒店和70%的房子，开发一个五星级酒店，也会对周边的地价和房价产生溢价效应。开发商已经从土地和房产销售中获利，酒店盈利与否并不重要。同时酒店还是优质抵押物，很容易去银行做融资贷款，开发商贷完款可以做其他投资。
另一方面，晋江的加盟商在快速增加，直营店也在减少。晋江关闭了直营店，这家店的产权还在，店主还在。这个楼盘的房间数量应该不少于50间，除了作为酒店似乎没有更好的用途。所以业主要么自己开酒店，要么租给别人开酒店，大概率是加盟酒店。所以酒店总数没有变，只是从直营变成了加盟。
轻资产的加盟模式有利于酒店集团的快速扩张，消除人工、折旧、水电等刚性支出，通过向投资人收取前期和后期管理费实现盈利。截至2022年底，晋江共开业酒店11560家，其中直营酒店836家，加盟酒店10724家，占比93%。
目前锦江酒店并不是一个好的投资标的，赚钱能力差，投资回报率低。如果后期把不赚钱的店都关了，换成加盟模式，通过收取加盟费和管理费，加上赚钱的直营店，公司的盈利能力会略有提升。
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原文地址"锦江宾馆暂停经营，疫情对锦江之星酒店的影响"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/165465.html。
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