纳斯达克上市公司、湖北最大的黄金加工企业武汉黄金珠宝股份有限公司(以下简称“武汉黄金”)再次“爆炸”。
继多个信托理财计划违约后，武汉黄金相关信托理财计划质押的黄金被曝为假黄金。
债务违约
6月29日，《财新周刊》最新封面报道《百亿金局》(以下简称《报道》)揭开了武汉黄金信托融资违约事件的层层面纱。
据介绍，自2015年以来，武汉黄金一直以“黄金质押+保单增信”的模式进行融资，即武汉黄金向金融机构提供Au999.9黄金质押，中国PICC湖北省分行(以下简称“PICC湖北”)为武汉黄金质押的黄金提供保单，从而使武汉黄金获得信托等金融机构的融资。
这样，武汉黄金共获得了20亿元的融资。资金提供方包括东莞信托、民生信托、长安信托、恒丰银行，以及湖北中经贸易有限公司、湖北融资租赁有限公司、湖北永泰小贷公司(以下分别简称中经贸易、融资租赁、永泰小贷)。
也是从2015年开始，武汉黄金的资产负债率开始大幅上升。支点财经查询Choice数据显示，武汉黄金资产负债率由上年的17.17%上升至43.43%。截至2019年第三季度，武汉黄金的资产负债率已达到71.29%。
一般来说，资产负债率越高，企业的债务风险越大。自2019年下半年以来，武汉黄金的多个信托融资计划因未能偿还而违约。
违约融资计划主要有:东冠信托发行的约16亿黄金集团集合资金信托计划、民生信托设立的约10亿置信537号黄金珠宝贷款集合资金信托计划、长安信托发行的10亿黄金3号贷款集合资金信托计划等
为此，一些信托机构不得不陆续推迟武汉黄金的理财产品，或自行提前兑付。然而，目前暴露出来的只是武汉黄金债务风险的冰山一角，其后续的偿债压力更大。
根据上述报道，截至今年6月10日，武汉黄金的未偿融资存量为160亿元，涉及15家金融机构。其中，提供融资超过10亿元的有5家，合计提供融资超过150亿元。这5家公司包括民生信托40.74亿元、恒丰银行信托38.94亿元、东莞信托33.7亿元、安信信托19.19亿元、四川信托18.1亿元。
此外，还包括长安信托8亿元、北方信托6亿元、张家口银行1.8亿元、昆仑信托3亿元、天津信托6亿元、中经贸易3亿元、融资租赁2亿元、永泰小贷0.59亿元。
这15家金融机构提供的融资金额相当于武汉黄金质押的83.03吨黄金。
黄金变成了铜。
如果只是信托理财计划违约，武汉黄金也不会走到现在的局面。
武汉黄金相关信托计划均以所持黄金进行质押。合同规定，如果武汉黄金违约，信托公司可以处置质押的黄金，以成功支付给投资者。信托公司在处置黄金之前必须通过法庭测试。
经法院检测，武汉黄金质押的部分黄金为假黄金。
根据上述报道，东冠信托是第一家发现武汉黄金黄金质押问题的金融机构。
2019年12月下旬，因武汉黄金拖欠当月利息，东冠信托宣布武汉黄金全部借款提前到期，并向武汉中院提交强制执行申请。2020年2月，东冠信托随机抽取武汉黄金质押的1公斤金条进行检测。检验结果表明，这些金条是假黄金。金条表面虽然镀金，但内部成分是铜合金，不是Au999.9纯金。
此后，民生信托和恒丰银行也向相应法院申请强制执行，启动了黄金开箱检查。5月中下旬，他们送检的黄金也有了结果，与东莞信托的检测结果一致，黄金的主要成分是铜合金。
另外，6月6日，在武汉黄金不同意，武汉黄金、PICC湖北不在场的情况下，检测得出“黄金的主要成分是铜合金”的结论。
没拆封的黄金是不是假黄金，还需要拆封检验。
经过验证的假黄金是如何“诞生”的？当支点财经致电武汉黄金表示需要了解更多细节时，相关负责人表示不接受采访。
受此事件影响，上海黄金交易所近日发布公告称，鉴于会员单位武汉黄金违反《上海黄金交易所会员管理办法》和《上海黄金交易所违规行为处理办法》，经审议通过，决定取消其会员资格。
表演“变脸”
武汉黄金也有一个高光时刻。公开资料显示，武汉黄金是湖北最大的黄金加工厂，2010年在纳斯达克上市。
自上市以来，武汉黄金的营业收入连续多年保持增长。2010年营业收入5.23亿元，到2018年已经达到24.76亿元。这两年对应的净利润分别为1800万元和5000万元。
然而，2019年下半年，情况发生了变化。当年第三季度，武汉黄金实现营业收入3.83亿元，净利润亏损0.24亿元，同比分别下降38.82%和284.62%。这也导致武汉黄金2019年前三季度营业收入和净利润同比下滑——营业收入14.34亿元，净利润亏损503.47万元。
恰在此时，武汉黄金信托理财计划违约。有业内人士表示，武汉黄金业绩下滑是引发信托融资违约的一个因素。
此外，武汉黄金母公司武汉黄金实业集团有限公司(以下简称“黄金集团”)2018年出资69.98亿元收购三环集团有限公司99.97%股权，从而间接控制上市公司襄阳汽车轴承股份有限公司(以下简称“襄阳轴承”)，也在一定程度上影响了武汉黄金的流动性。
这是因为，在这笔近70亿元的交易中，有42亿元是在向外部寻求融资。其中，武汉黄金的黄金抵押信托融资计划是融资的一大“主力军”。
然而，被黄金集团收入囊中的襄阳轴承，近两年也在走下坡路。营业收入连续两年下滑，扣非净利润连续两年为负。今年，由于新冠肺炎疫情，业绩持续下滑。
今年一季度，襄阳轴承实现营业收入2.14亿元，同比下降36.82%。净利润为-3200万元，同比下降147.89%；扣非净利润为-3300万元，同比下降82.56%。
武汉黄金信托融资计划违约及其质押黄金“换”铜风波也引发了连锁反应。
支点财经查询中国执行信息网显示，截至今年6月29日，武汉黄金被列为被执行人22次，黄金集团被列为被执行人12次，涉及金额分别为102.57亿元和61.79亿元。
此外，武汉黄金及黄金集团实际控制人贾志红持有的武汉黄金股权已被司法冻结。
黄金集团旗下另一家专注于电线电缆产品研发、制造和服务的企业益昌通信电缆有限公司也已被司法冻结。
黄金集团间接控制的襄阳轴承尚未受到影响。但三环集团持有襄阳轴承27.94%的股权，因再次发生债务纠纷，于今年6月11日被冻结。
据财新周刊《亿金局》等综合安排。
记者南林
编辑何凌
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