来源:证券日报
本报记者张文祥
近日，华控赛格正式回复深交所5月24日发出的问询函，解答了业绩大幅下滑的原因。2015年起，华控赛格逐步剥离原有电子元器件业务，决定将海绵城市建设等环保业务作为公司未来发展方向。如今几年过去了，中国控股的赛格转型之路依然步履蹒跚。
华控赛格表示，将通过积极开拓新领域、新市场来扭转业绩下滑的局面。今年6月25日，华控赛格官方回复《证券日报》记者采访称，预计公司玉溪海绵城项目总投资将减少，但项目整体收益率基本不变，不存在项目终止风险。
业绩持续下滑。
资产负债率持续上升。
2018年，华控赛格实现营业收入2.06亿元，同比下降50.14%；归属于上市公司股东的净利润为-1.33亿元，同比下降507.58%。其中，华控赛格两大主营业务环保设备材料和技术咨询及策划服务收入同比分别下降78.18%和34.43%。此外，华控赛格2018年整体业务毛利率仅为23.77%，较2017年下降18.70%。
华控赛格解释称，2018年公司收入大幅下滑。一方面是受宏观经济的影响。2018年环保设备采购项目较少。另一方面是受国家海绵政策和海绵城市建设进度的影响。海绵城市设备签约收入下降，签约执行率不高；净利润大幅下降受毛利大幅下降、期间费用增加、应收账款坏账准备计提和商誉减值准备增加等因素影响。资料显示，华控赛格参与迁安、遂宁、玉溪海绵城市建设，玉溪项目2018年建设进度较2017年不足5%。
“目前全国大部分海绵城市都采用PPP模式。2018年上半年，在‘去杠杆’和‘信贷紧缩’的金融环境下，社会资本也遇到了融资困难，大部分城市项目进展非常缓慢。”华道研究研究员梁春杰对《证券日报》记者表示。
华控赛格在接受《证券日报》记者采访时也表示，玉溪海绵城市项目已进入PPP项目管理库，整改已全部到位。明年有望迎接三部委的考核。项目整改后，整体风险会降低。预计项目总投资将减少，但项目总体收益率基本不变。华控赛格及其他股东和项目公司的利益未受到影响，不存在项目终止的风险。
业绩低迷的同时，中国控股的赛格财务状况进一步恶化。东方财富数据显示，华控赛格资产负债率连续三年上升，从2016年末的39.04%上升至2018年末的72.81%。截至2018年末，华控赛格的流动比率和速动比率分别为0.67和0.66，均较2017年末下降0.02；短期贷款和长期贷款分别为8.08亿元和6.37亿元，而同期货币资金仅为5.48亿元。
华控赛格的财务状况引起了监管部门的关注，深交所要求公司评估目前或未来是否可能面临资金链风险。华控赛格明确表示，“目前各项工作扎实推进，预计不会对公司资金链和未来业绩产生影响”。
实际控制人拟变更的事项
仍然不确定
进入2019年后，华控赛格的业绩依然没有好转的迹象。今年一季度，华控赛格实现营业收入2093万元，同比下滑45.86%，亏损也从2018年一季度的1459万元扩大至2861万元。今年3月末，华控赛格的资产负债率升至74.24%。如何快速扭转业绩下滑的局面，成为中国控制赛格急需解决的问题。
“虽然2018年下半年出现了‘稳杠杆’和‘宽货币’，但并没有传导到‘宽信贷’上。从海绵城市建设的整体情况来看，预计2019年相对好于2018年，但也不能过度乐观。”梁春杰认为，在当前形势下，主要的PPP公司应该尝试积极引入地方国资，增加项目储备，努力降低企业债务杠杆和融资成本，这是一种比较稳健的商业模式。
华控赛格表示，公司将通过增强R&D和技术创新能力，整合内部资源，减员增效，控制费用支出，应对公司业绩持续下滑的不利局面。同时，公司将积极开拓新的领域和市场，寻求新的利润增长点。今年4月16日，华控赛格与控股股东深圳华融泰资产管理有限公司(以下简称“华融泰”)签署合作框架协议，华融泰为华控赛格寻求合适的投资项目，拓宽业务渠道，发展新的业务领域。
此外，华控赛格实际控制人的潜在变更也可能给公司业绩带来新的变化。今年5月8日，华控赛格发布公告称，公司控股股东正在筹划股权转让事宜，山西省国资委旗下公司拟收购华融泰51%的股权。一旦上述转让完成，华融泰和华控赛格的实际控制人可能发生变更。
“上述实际控制人拟变更的事项仍存在不确定性。公司将密切关注上述事项的进展，并按照有关规定及时履行信息披露义务。”华控赛格告诉记者。
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