日前，肥西县决定设立总额100亿元的政府投资母基金，从顶层设计上进一步完善股权投资基金体系，推动县域经济高质量转型发展。
肥西将充分发挥母基金政府投资优势，围绕产业集群建设发展需求，支持三战新兴产业、战略性新兴产业和科技创新领域建设，加强政府对社会资本的引导和推动，在大力支持培育本土成长型企业的同时，吸引一批优质企业或项目到肥西，助力实体经济发展。
在加大资金投入的同时，肥西着手建立严谨高效的决策机制，打造全方位的人才队伍，努力使政府对母基金的投入发挥效益，不断推动科技创新、产业升级、人才聚集，吸引更多的社会资本走进肥西、了解肥西、投资肥西。
合肥这个县是个大县。这也与其经济发展密不可分:按照地区生产总值统一核算结果，肥西2021年实现地区生产总值1018.7亿元，同比增长13.7%，成为安徽首个千亿县。
母基金研究中心认为，肥西作为一个县设立100亿母基金，可见其发展母基金的决心和勇气。我们关注到，2021年6月，安徽省十三届人大常委会第二十七次会议表决通过了《安徽省推进创新型省份建设条例》，特别提到县级以上人民政府可以依法发起或者参与设立科技成果转化等创业投资引导基金和科技融资担保机构，引导社会资金支持初创型和中小型微型科技企业。肥西设立100亿母基金正是落实上述规定的实践。
去年以来，区县级引导资金成为一股不可忽视的新生力量。母基金的下沉趋势也说明我国引导基金正在进入存量优化阶段。很多地方正在构建完善的省市县多层次引导基金体系，根据不同地区的区位禀赋，设立专业化、产业化的引导基金。
我们认为，从共赢的角度来看，创投机构和引导基金自然有很强的合作机会。引导基金为创投机构提供了更加灵活的政策支持，创投机构的优势在于判断前沿新兴产业的发展趋势，把脉项目企业的真实情况，梳理地方政府的区位优势。地方政府可以通过加强产业基金的调节作用来实现招商引资的功能。在这种模式下，风险投资机构扮演的角色是发现产业价值，加强前期研究和投后服务。
从去年到今年，“资金投入”这个词开始流行。简单来说，“资本招商”就是通过地方融资平台和产业引导基金投资企业，以资金撬动资本，以资本引入产业，从而引进一批优秀企业，对地方区域经济和产业发展起到带动作用。母基金研究中心认为，此次合肥肥西大手笔设立100亿母基金，在母基金和股权投资上下足了功夫，是其高水平资金投入和基金投资的体现，而此举出现在合肥也就不足为奇了。合肥在资本投入上形成了具有地方特色的运作模式，业内概括为“合肥模式”:更多的社会资本由政府投资带动共同培育产业，政府通过财政增资或国有企业战略重组整合搭建国资平台，进而推动国资平台探索以管资本为重点的改革，通过直接投资或组建、参与各类投资基金，带动社会资本为地方招商引资服务。
去年底，据合肥市人民政府消息，合肥将充分发挥政府资金的引导作用，设立总规模200亿元的市政府引导母基金，引导社会资本合作设立各类专项基金，重点支持合肥重点产业和科技型企业发展。据悉，合肥将通过一系列措施，加快建立科技资本中心，服务“芯屏汽车集成”“争创终身智慧”等重点产业和科技创新发展，力争5年内培育50-10个具有影响力和美誉度的本土基金品牌，引进不少于50家行业领先的知名基金管理机构，实现注册基金管理规模不低于5000亿元的股权投资基金体系。
此前，市场谈论最多的是合肥聚焦那些被“逼得走投无路”的大型困境企业，大胆押注“招安”。一家深陷困境、举步维艰的独角兽企业，在“合富模式”的催化下发生了奇妙的化学反应，实现了“史诗般的崛起”:科大讯飞、BOE、长信半导体、华米科技...
合肥市委书记余爱华曾说:“准确地说，我们不是“风险投资家”，而是“生产投资家”；不是靠赌博，而是靠努力。因为赌博没有今天的明天，而努力就是把握今天，赢得明天。”
对于投资风险由谁来承担，合肥市委书记余爱华直言:投资风险必须由党员干部来承担，特别是负责人，要敢于承担风险。“只想保险，怕冒险”做不到。当然不是不敢行动，必须建立在科学决策和严格程序的基础上。
余爱华的发言值得我们深思。
政府的钱是需要花的，但是怎么花，往哪个方向花，是有讲究的。从合肥国资的一系列手笔可以发现，他们的市场化倾向明显，因此在选择产业方向上更为准确。
国资布局，用股权投资带动杠杆，成为合肥迈入GDP万亿俱乐部城市的关键助推力。
合肥国资在股权投资过程中，主要依托合肥产投、合肥建投、合肥兴泰三个平台。
2015年，合肥国有资本运营机构调整。具体来看，以合肥建设投资控股集团为核心的基础设施建设运营平台，重点发展新能源汽车、现代旅游和交通运输。合肥产业投资控股(集团)有限公司由合肥国控公司和合肥产业投资公司整合组建，专注引领产业高质量发展；同时，以兴泰控股为依托，打造地方金融控股平台。
据了解，合肥市政府下属的三大投资平台通过与中信、招商局等头部投资机构合作，形成了总额近千亿的产业基金群，并通过直投等多种渠道，在相互竞争中触达了数量庞大的企业，通过资本加持、土地、人才、贴息、税收等一系列组合拳，引进和培育了一个又一个新兴产业。
有业内人士将“合肥模式”总结为“地方政府法团主义”:政府既是社会的“守夜人”，也是市场的参与者，强力主导地方产业政策。政府引导和市场化相结合，使合肥成为“最好的政府投资银行”。
合肥的成功有其独特的一面。重点是找准行业方向，尊重行业规律，通过国有资本引导社会资本，实施资本市场有序退出。国有资本保值增值后，再投入下一个行业，实现良性循环。
2021年，安徽省提出将合肥建设成为区域性科技金融中心。母基金研究中心预测，合肥将在创新风险投资方面投入更多，并期待在资本投资方面有更多的重磅措施。
近年来，安徽省大力推进政府投资体制改革和金融供给侧结构性改革，将股权投资基金作为转变政府投资方式、支持实体经济发展的重要工具。形成了覆盖企业全生命周期的系统化基金布局，总规模近千亿元，形成了系统化的投资运营能力。
母基金研究中心发现，安徽一直非常重视引导基金的发展，设立引导基金较早，在全国也是名列前茅。
2009年，安徽设立首只10亿元的创业投资引导基金，并首次采用政府采购招标的方式确定引导基金管理人，招募社会资本。
2014年，安徽高新投成立。官网显示，省高新投公司作为母基金管理单位，负责设立300亿元“三创”基金、200亿元中小企业基金、50亿元新兴产业创业投资基金。
据悉，安徽高新投基金构建了委托管理、混合所有制、国有独资、母基金直接投资等投资工具组合，打造了由市场化选聘管理机构、创谷资本、省创投、母基金直接投资组成的三支战斗队。投资企业总产值超过1100亿元，包括天地一体化、科大讯飞、郭克量子、Eft等一批明星项目。
此外，安徽省高新技术投资基金有效地发挥了招商引资的作用。官网信息显示，其已为各市引进项目54个，带动投资132亿元，为安徽引进海外项目40个。
母基金研究中心注意到，2021年，安徽省再次在母基金方面发力:
2021年4月12日，安徽省委、省政府出台《关于进一步激发民营企业创业热情造就创新型企业家推动民营经济高质量发展的若干意见》，提出了推动民营经济高质量发展的25条措施。
《若干意见》要求提升融资服务能力，通过对标多层次资本市场上市体系推动企业上市，设立“双招双引”母基金引导全省十大新兴产业，推广“科技贷”等创新金融产品，加强政府融资担保和再担保机构考核。加大“双招双引”力度，完善“双招双引”调度、通报、考核、奖惩机制，加大对“双创”团队的吸引力，建立激励责任、鼓励成功、容忍失败的机制。对现有企业增加投资和新项目，享受招商引资同等待遇，引导民营企业参与“双招双引”，鼓励民营企业在安徽设立总部。
母基金研究中心认为，“基金招商”已经成为地方政府招商引资的“杀手锏”。投资与招商同步的“基金招商”新模式，发挥“四两拨千斤”的放大效应，让更多资金精准投入产业转型，撬动双招双引。目前，政府引导基金已基本成为地方招商引资的标准配置和产业升级的“核武器”。“合肥模式”的成功，不仅说明地方政府要善于做母基金，愿意做纯LP，更值得借鉴的是领导敢于担当、政府引导、市场化。
可以预见，地方政府势必会越来越重视母基金的作用。更多出于政府国资的公信力和影响力，政府支持的母基金也将更容易带动各路资本跟上，在战略引领和创新经济中发挥“风向标”和“雪球”效应。
“如果母基金强大，那么风险投资就会聚集；如果风险投资活跃，这个行业就会蓬勃发展。”我们认为，2021年各地级市已经出现设立母基金的高潮，我国母基金新增规模主要集中在地级政府出资的政府引导基金；2022年，区县政府引导基金将成为我国母基金行业的重要力量。
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原文地址"合肥产值达百亿项目，合肥千亿级产业"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/136128.html。
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