近日，唯品会已通过广东省金融办审批，获得小贷公司牌照。预计本月中旬正式开始经营小贷业务。至此，中国小额信贷电商阵营又添一员。随着各大电商加快跑马圈地，小贷业务竞争日趋激烈。
◆小额信贷市场是一片“蓝海”
中国是一个中小企业众多的国家，其中小微企业占国内企业总数的98%。然而，在我国特殊的金融体制下，中小企业、个体户等微观经济主体在融资方面一直处于被动地位，苦于资金匮乏的困境，存在诸多问题。
当越来越多的人把目光投向中小企业的融资问题时，小额信贷应运而生。小额贷款公司作为一种新型的“草根”金融组织，具有“方便、快捷、灵活”的特点，坚持“小额、分散”的原则，贷款业务周期短、周转快，贷款资金主要流向小企业、个体工商户和农户。正是由于上述特点，小额贷款公司呈现出一片“蓝海”市场。
前瞻产业研究院发布的《2014-2018年小额贷款行业市场前景及投资战略规划分析报告》内容显示，截至2014年一季度，全国共有小额贷款公司8127家，贷款余额8444亿元，一季度人民币贷款新增251亿元。相比2010年的3614笔，贷款余额为1975亿元。四年多来，全国小额贷款公司已超过5500家，累计增加近6500亿元。从这一发展速度来看，小额贷款公司保持了持续快速的发展态势，正在成为服务中小企业的新型金融力量。
图表:2010-2014年Q1小额贷款公司贷款余额增长情况(单位:亿元)
资料来源:中国人民银行前瞻产业研究院。
◆电商纷纷围剿小贷业务。
自2007年阿里巴巴开创小额信贷以来，许多电子商务平台纷纷效仿。据前瞻产业研究院统计，敦煌网、网盛生意宝、JD.COM、苏宁、慧聪已经涉足小贷业务。阿里作为最早开展小贷业务的电商，在小贷业务上也取得了一定的优势。根据阿里公布的数据，截至2013年底，阿里小贷累计服务客户64.2万人，贷款总额1722亿元。
从目前各电商的发展模式来看，阿里、苏宁都各自拿到了小额贷款的牌照，都是以设立独立小额贷款子公司的形式直接放贷；而敦煌网、JD.COM、慧聪等并未获得小额贷款牌照，主要通过与银行合作提供金融服务。电商将企业经营的平台数据转化为银行认可的信用额度，银行据此发放贷款。
图表:中国主要电商平台小额信贷业务发展情况
来源:前瞻产业研究院整理。
◆电商小贷潜力大，风险大。
虽然电商公司的小贷业务发展模式不同，但有一点是相同的。现阶段电商做的是供应链金融，满足自身平台商家的资金需求，为平台上的中小企业提供便捷的融资服务。通过发展小额信贷等金融服务，可以将商家捆绑到自己的电子商务平台上，可以吸引更多的商家。因此，金融服务也成为电商平台的核心竞争力之一，这也是电商不断加入的原因之一。
目前银行业小贷供不应求。电商发展小贷弥补了这个空的不足，与银行业形成了有效的补充。所以电商做小贷发展潜力很大，但同时面临的风险也不小。其中最关键的是没有抵押担保和信用约束，风险发生后无法弥补，损失风险很大。另外，按照国家规定，小额贷款公司部门可以吸收准备金，只能通过注册资本来放款。虽然可以向同业集资，但按照制度规定不能超过其注册资本的两倍，不能跨地区经营。
作者:孙海红(Qianjing.com资深行业研究员、分析师)
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