文字:刘青青·史丹
制图:焦振南
编号:BMR2004
唯品金融似乎正在经历一场“大调整”。
由于业务调整，很多唯品会会员的“唯花”已经停用；唯品理财业务已停止开户；就连唯品金融的贷款产品“唯品花呗提现”也出现了资金调整...
《商学院》记者给唯品金融打电话、发函、发短信，询问多项业务的调整情况。截至发稿，未收到回复。
不过，商学院记者从唯品金融客服处了解到，唯品花的“暂停风波”来自于资金方的“整体资金调整”，匹配南京银行的用户与资金方可以正常使用唯品花，而匹配富民银行的用户大部分无法使用。
值得注意的是，尽管持有多张牌照，但理财产品的理财之路并不平坦。不仅拟设立的消费金融公司毫无进展，上线的理财产品也“全军覆没”，信用评分也“失踪”。
根据唯品会2017年的财务数据，2015年至2017年，唯品会的净收入分别占集团净收入的0.15%、0.2%和0.34%。同时，2017年，唯品会金融业务的应收账款未收回拨备为1.22亿元，占同期净收入的48.8%。
此后，唯品会的财报没有单独披露互联网金融业务，只是将其归为其他收入。“其他”收入主要包括第三方物流服务收入、产品推广和网络广告收入、向第三方商户收取的费用(为其提供产品销售平台的收入)、小额贷款和消费融资服务的利息收入，以及部分供应商的库存和仓储管理服务。2019年财报中，“其他”收入42.73亿元，占总收入929.94亿元的4.6%。
文渊智库创始人王超指出，微品金融的运营遇到了一个很大的瓶颈，相当于放弃了大部分金融业务，变成了一个流量通道。对于唯品会来说，理财产品食之无味，弃之可惜。
魏品华涉及富民银行的“停工风波”
近日，温温(化名)在投诉中抱怨“我用唯品会购物多年，也用过唯品金融。我一直遵守唯品会的各项制度，从未逾期还款，但是2019年底，在没有客服通知的情况下，我发现我的唯品花被永久停了。”
文汶出示的截图显示“根据综合评价，你唯一的花已被永久封停”。对此，文汶十分不解。一方面，文汶表示自己一直遵守唯品会的各项制度，从未逾期还款；另一方面，温温在APP上咨询客服，客服回复是综合评分不足，但具体原因不清楚。
投诉后，唯品会电话联系文汶，称“唯花的评价是银行的，唯品会不能干涉。”这种说法无法说服文汶，但目前文汶无法再使用唯一的花呗服务，只能按照账单偿还当初的分期项目。
温温唯一的一朵花被叫停并非个案。在黑猫投诉、聚投诉等投诉平台上，仍有大量关于唯一产品花无故被停的投诉。
(黑猫投诉和聚投诉平台截图)
此外，商学院记者致电卫品华客服了解到，卫品华可能被停的情况有两种，一种是逾期导致的停服，另一种是卫品华的业务正在调整，大部分用户都会被停服。对于合作银行是否正在进行整体资金调整，唯品会客服表示，“金融机构整体资金业务正在进行调整，因此也会对唯花使用产生相应影响。”
值得注意的是，卫品华的客服还指出，合作的出资方包括南京银行和富民银行。“如果和南京银行匹配，这里的资金拆借是正常的，所以这里的部分用户可以正常使用卫品华。但是如果是富民银行贷款，这边有业务调整，这边大部分用户无法使用。因为我们开始和富民银行合作，大部分用户都是在富民银行贷款，所以调整后才能恢复。”
对此，《商学院》记者分别致电、致函南京银行和富民银行求证，但采访函均未得到回复。其中，南京银行客服表示是唯一的资金提供方，但并未收到“资金调整”的通知。
富民银行客服也指出，和卫品华一直有合作。“目前，我们没有接到任何关于卫品华提现和卫品华存在中断的通知。我们都在正常经营，正常接待客户。”
至于是否有资金调整，富民银行客服首先表示“这里没有通知卫品华给出的说法，卫品华对于部分客户还在正常使用。不清楚卫品华的说法是否很准确。”当商学院记者再次询问“资金调整”一事时，对方表示，“如果对方(魏品华)给出了这样的解释，那确实是官方的回答，也是真的，但希望你能理解，因为这照顾了客户的一些情绪。”
借贷和理财产品都调整了。
值得注意的是，商学院记者发现，不仅是品华面临业务调整，品华金融的理财产品和借贷产品也有调整。
理财业务方面，唯品金融已发布暂停开户通知，指出“因平台业务调整，2019年6月25日10:00起无法开立理财账户。”据此，唯品金融的理财产品唯品宝、嘉实货币A被迫“下线”。
据了解，这并不是品品金融第一次在理财业务上“栽了跟头”。
此前，唯品理财产品包括“唯安迎”、“唯李铎”、“唯品宝”。早在2016年5月，据多家媒体报道，其P2P产品“微安迎”上线不到一个月就下线了。随后，“维多利亚”也消失了。时至今日，连“唯品宝”都失去了理财的意义。
在“仅花呗取现”方面，商学院记者注意到，贷款页面显示“此项服务由南京银行提供”；根据借款合同，借款人同意向南京银行和上海唯品会小额贷款公司申请，双方共同向借款人提供个人消费贷款。
此前，个人信用贷款合同中为借款人和出借人提供“只提现金换商品”的机构，都是即期消费金融。《商学院》记者向即刻消费金融发去采访函求证，未得到回复。
(图片来自网络)
卫品华客服告诉商学院记者，在卫品华的取现业务中，“如果放款，由南京银行或富民银行来做。”至于消费金融是否会不再作为货物的出资方，对方表示，“这种情况，我们还没有接到相应的通知，只说这边的话还在调整中，确认的(出资方)银行是南京和富民。”
文渊智库创始人王超指出，卫品华的产品一旦停止，就很难重新启动。唯品花最初是从学花呗、白条等电商平台延伸出来的消费金融产品。电商有流量，有用户，引导用户在自己的平台上消费金融。然而，金融业务依赖于用户的信任。这种信任链一旦断裂，就很难重新连接，即使是最低利率，也很难吸引客户。
同时，王超认为，电子商务平台在金融介入方面取得了不错的成绩，从阿里到JD.COM。作为一家市值约100亿美元的公司，唯品会依托电商平台开展金融业务，这是一种理念的表达。
“但是，专业的人来做专业的事，微品金融的消费金融和微贷都遇到了巨大的问题。从原来的自营或者合作，现在只是一个流量渠道。微品金融的运营遇到了很大的瓶颈，相当于放弃了大部分金融业务，做流量渠道。”王超补充道。
唯品金融成鸡肋？
据了解，2013年7月，唯品会成立金融事业部，布局互联网金融。2017年5月，唯品会宣布分拆互联网金融业务，形成由电商、金融、物流三大板块组成的战略矩阵。
截至目前，唯品会已拥有商业保理、小额贷款、第三方支付、保险经纪、融资租赁等多个牌照。
然而，唯品会的理财之路依然坎坷——理财产品“屡战屡败”，甚至“全军覆没”；2018年10月，宣布台湾省富邦华谊银行拟共同发起设立消费金融公司“四川唯品会富邦消费金融有限公司”，此后再无进展；只是金融分期购买板更像是导流工具；只有产品信用点“缺失”...
《商学院》记者就理财产品“全军覆没”、消费金融公司进展、分期购买业务作为导流工具、唯品会信用评分“失联”等问题向唯品金融发出采访函，但截至发稿，未得到回复。
据了解，唯品会在2017年财报中披露了唯品会的财务数据。2015年至2017年，唯品会净收入分别为6200万元、1.15亿元和2.5亿元。同期，唯品会总净收入分别为402.03亿元、565.91亿元和729.12亿元。由此可以计算出，2015年至2017年，理财产品的净收益占比分别为0.15%、0.2%和0.34%。
一方面金融产品占集团净收入的比例非常小，另一方面金融风险不减。财务数据显示，2016年，唯品会消费理财业务应收账款中包含的不可收回拨备为4360万元，而2017年，该数字增至1.22亿元(1870万美元)——坏账占当期净收入的48.8%，几乎覆盖了拼多多财务收入的一半。
王超指出，从政策风险来看，金融产品几乎不能触碰监管红线，因为是小公司，与系统性金融风险无关。更大的风险大概是政府控制小贷公司十倍的杠杆率，限制消费信贷ABS的发行。
“但是在2017年政府没有严格控制的时候，金融产品已经出现了很大的问题。所以，金融产品在没有触及政策底线的情况下，就遇到了金融管控风险。”王超补充道。
王超认为，对于唯品会来说，金融产品只属于鸡肋，食之无味，弃之可惜。如果金融操作得当，它会成为一种美好的资产，你可以从头到尾吃“十根甘蔗”。可惜微品金融经营不善，导致大量亏损，最后本质上不得不放弃。
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