12月16日，吉林馨子药业股份有限公司(以下简称“馨子药业”，002118。SZ)收到中小板关注函。原因是质疑馨子药业近期披露的股权转让交易中存在关联交易和利益输送的可能性。事实上，2014年，馨子药业因通过关联交易造假被处罚，而近日又被媒体曝出开始重蹈“隐瞒关联交易”财务造假的覆辙。同时，馨子药业还被质疑大客户为空壳公司，资产减值准备不足。这些问题引起了监管部门的高度关注。
交易的受让方都是“新”公司。12月12日，馨子药业发布公告称，拟出售所持有的长春农商行部分股权。受让方分别为吉林市奇胜科技有限公司(以下简称“奇胜科技”)、吉林市祥顺经贸有限公司(以下简称“祥顺经贸”)、吉林市银顺通商贸有限公司(以下简称“银顺通商贸”)。股权转让占长春农商行总股本的2.27%，标的资产合计1.02亿元。本次交易完成后，馨子医药公司持有长春农商行814万股股份，占长春农商行总股本的0.45%。中小板管理部查询发现，上述交易的受让人均成立于2019年11月28日，祥顺经贸有限公司和银顺通商务的注册地址均位于长春市二道区四通路御景名都(A区)6号楼。中小板管理部要求馨子药业说明上述受让方成立时间短、注册地址近的原因。查询其“是否存在关联交易等特殊利益关系或者其他按照实质重于形式原则应当认定的利益安排”。同时，中小板管理部要求馨子药业说明本次交易的定价依据及合理性，并质疑新公司受让方是否具备“一次性支付股权转让款”的合同条件。
转让股权回笼资金？馨子药业表示，转让长春农商行股权有利于公司优化资产结构，快速回笼投资资金，促进公司稳健发展，有利于公司集中资金优势，专注于主营业务发展。同时，本次交易的实施将改善公司目前的现金回笼情况，改善公司的经营和财务状况，增强公司持续经营和健康发展的能力。本次股权转让不损害公司和股东特别是中小股东的利益，符合公司和全体股东的长远利益。简而言之，馨子制药缺钱吗？今年前三季度，馨子药业净利润同比大幅下滑。馨子药业在三季报中披露，前三季度归母净利润和归属于上市公司股东的扣非净利润同比分别下降77.72%和91.44%。同时，公司预计2019年归母净利润为7500万元-1.1亿元，同比下降56.91%-36.81%。在此之前，11月30日，馨子药业发布公告称，因控股股东敦化康平投资有限公司(以下简称“康平公司”)及其一致行动人钟伟光、钟桂兰未按《股票质押式回购业务交易协议》的约定回购股份，相关质权人可对康平公司及其一致行动人钟伟光、钟桂兰已违约的股票进行清算，导致康平公司及其一致行动人钟伟光、钟桂兰被动减持。这是馨子药业约一年内的第六次被动减持公告。控股股东及一致行动人股权质押高达100%。此外，公司三季报显示，短期借款和一年内到期的非流动负债分别为34.54亿元和2.23亿元，短期有息负债合计36.77亿元，占负债总额的58.23%。三季度末，公司账面货币资金仅为1243.89万元。此外，该公司还有61.22亿股股票。产品卖不出去，现金流差，控股股东股权质押和被动减持，所有的不良信号都给馨子药业带来资金压力。如果交易成功，长春农商行利润降幅将大幅收窄。
重蹈“关联交易”的覆辙？早在今年10月，馨子药业就收到了深交所中小板公司管理部的关注函。深交所中小板公司管理部要求馨子药业结合2018年半年度报告审阅情况，检查并说明公司是否存在隐瞒关联交易、公司财务数据的真实性、公司计提资产减值准备的充分性。2019年6月30日，馨子医药资产总额106亿元，其中存货达到61.23亿元。信息早报计算，馨子药业2018年营业成本为4.66亿元。即使存货占营业成本的100%，按照2018年的销售规模，存货也卖不了15年。按照信息早报的说法，公司预存15年的产品是很奇怪的。值得注意的是，这么多的库存几乎都是从个人供应商那里购买的。根据2018年年报问询函披露的库存结构，馨子药业的林下参产品占总库存的70%以上。但外界认为，林下人参具有地域分布分散、产权难以确认的特点，使得馨子医药供应商的真实性受到质疑。2018年，馨子药业前五大供应商均为农民自然人，均为临夏人参采购。买入金额分别为5.45亿元、3.49亿元、2.95亿元、2.8亿元和540万元，合计14.74亿元。显然，这些以自然人身份出现的供应商，都是富裕的农民，年销售额过亿，甚至最多超过5亿。事实上，投资者对馨子药业的质疑并非空穴来风。2014年，馨子药业因“关联交易”受到处罚。2014年2月，馨子药业收到中国证监会行政处罚决定书。鉴于馨子药业信息披露违法，中国证监会决定责令馨子药业改正，给予馨子药业警告，并处以40万元罚款。相关人员也分别给予了警告和罚款。对馨子药业原董事长、总经理郭春生给予警告，并处罚款10万元；对曹恩辉、祖春香等7人分别给予警告，罚款3万元。
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原文地址"好了伤疤忘了疼？紫鑫药业5年后再涉关联交易之嫌"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/133984.html。
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