首先说一下私募基金对于城投债的优势以及标准化债券和非标债权的区别
城投债私募股权基金的优势
1.它是正规的金融产品，由基金业协会备案，三方监管，所以出现道德风险的概率极低。
2.基础资产为地方政府下属城投公司在证券交易所或银行间市场发行的上市城投债。
3.城投债融资额度纳入政府预算，属于政府优先偿还的债务。
4.30年来，城投债无一违约，100%兑付记录。
5.城投债基金渠道成本低，性价比高，客户收益最大化，一般年化8%-9%。
6.基金管理公司符合监管要求，无违规记录。
7.城投债融资区财政收入超过30亿。
8.信息披露严格，职业经理人多。
9.职位是直接公开透明的。
10.支付顺序通常优先于非标信托、融资租赁和银行贷款。
(一)标准化债券资产
2020年7月3日，中国人民银行、中国银行、中国银行业监督管理委员会、中国证监会、国家外汇管理局确立了债权资产的认定标准。本规则所称标准化债权资产是指依据法规和法律规定发行的债券、资产支持证券及其他固定收益类证券，主要包括政府债券、央行票据、地方政府债券、政府支持的机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、在证券交易所上市的资产支持证券、固定收益类公募证券等。
其他债权资产被认定为标准化债权资产的，应当同时满足以下条件:1。差异化，可交易；2.充分的信息披露；3集中登记、独立保管；4.公平的定价和成熟的流动性体系；5在银行间市场、证券交易所市场和国务院允许设立的其他交易市场(上海证券交易所、深圳证券交易所等)进行交易。).
(二)非标债权募集
需要注意的是，债权融资产品不一定是标准化债券，必须区分“标准”和“非标准”。除《债权资产认定标准》中已被认定为排除类的资产外，其他债权资产不符合基础债权资产五项标准的，应为非标资产。“非标”也是一些债权募资(债权类产品)的市场总称:包括信托贷款、保理、融资租赁、金交所(固定融资)。“非标”不是纽带。
(三)目标与非目标的性质不同
1.参与者是不同的。标准化债券由证券公司或银行承包/承销。在上交所、深交所或银行间发行的债券业务主要涉及银行、保险、基金等金融机构；非标债权集资是信托、保理、金融租赁公司等企业为城投公司服务而发行的一种债务借贷行为。
2.管理和专业水平不同。非标市场相对简单、分散，没有统一的标准和控制，投资门槛低；标准化市场是专业的投资市场，准入门槛高，发债条件和额度都受到监管和限制。此外，每一次债券发行都受到券商、银行等金融机构更严格、全方位的预调、投后监管，确保发行人有按时兑付的意愿和能力，这也是任何非标产品所不具备的。
3.国家支持的程度不同。规范的债券市场是政府为避免系统性金融风险而强调的实体市场。由于融资成本低、久期长的优势，标的债券发行到国家发改委、央行、证监会，下至地方政府各个部门，下至评级机构、承销商、会计/律师事务所，再到下面的债券持有人。国内的银行、保险资金等金融机构的资金可以加入到这个市场的投资中来，国家是非常重视和支持的。债券出了问题，能背锅的不是几个人，而是一个从上到下的系统性责任，这也是标的债券不容易轻易违约的主要原因。
然后说说标准化的城投债。
城投公司发行的各类底层债务资产(债券)称为城投债。中国城投公司发行债券约40983亿，共计5209只，债券余额约10万亿。从1993年开始，持续30年，滚动发行规模约24万亿元，无实质性违约记录。即使信托产品已经延迟违约，标准化的城投债依然安全兑付。
城投债能做到30年零实质性违约，主要是因为城投公司背后的发行人是政府信用。城投公司很大程度上绑定了地方政府信用，大家都热衷于和地方政府关系更密切的城投公司，安全系数更高。
城投债是在公开市场公开发行的金融产品。不付款的成本很高，违约的概率很低。当地政府绝不会允许自己的声誉受到影响。就拿国企咏梅债券违约来说，对该地区的融资环境带来了非常恶劣的直接影响，更不用说与地方政府有重要背书关系的城投债了。毫无疑问，地方政府试图保护城投债。
就是城投债基金在这种市场投资了30年，能跑赢通胀。根据以上解释，不难看出，标准化城投债基在日益受到专业投资者追捧的债券市场中，具有安全系数大、收益稳定、流动性强的独特优势。
(一)城投债私募基金产品更安全。
1.零违约。城投债基金主要投资于AA以上的标准化城投债。作为最安全的投资产品之一，我国标准化城投债额度已达10万亿，发行30年来从未出现过实质性违约。
2.精心挑选。基于区域经济发展的数据，结合政策和市场资金，城投债基金可以优化优质区域，可以进一步降低市场风险。
3.信用度高。城投债基金的主要投资主体为AA级或AA级以上债务的标准化城投债。专业评级公司会出具相应的信用评级报告，真实有效，严格控制信用风险。
(二)城投债私募基金产品收益较高。
1.城投债基金通过投资不同种类的具有期限结构的债券，可以带来比单一债券更多的潜在收益。
2.投资债券基金可以买到更多的“好”债券。目前个人可以投资的项目债种类比债券基金少，不能买卖银行间交易的国债和金融债。如果投资债券基金，可能会“买入”很多利率相对较高的城投债，也可以“进入”银行间债券市场交易在那里交易的金融债和国债，获得较高的收益。
最后，总结一下
综上所述，债券基金是一种低风险、相对稳定的投资产品。考虑到股票和债券之间的“沙漏效应”，无论经济周期的哪个阶段，都应该配置债券基金产品，从而大大降低资产配置的整体收益波动，获得长期收益。从资产配置的角度来看，无论市场如何变化，债券基金的配置必不可少。但其中以投资标准城投债为主，风险控制严格，收益可观，底层资产为地方政府信用背书，30年无实质性违约记录的纯债基金是首选！在长期投资的历史长河中，投资者最想要的应该是长期稳定的收益。
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