“M&A天才”孙宏斌继续在买买买。
12月20日晚间，融创中国(01918.HK)发布公告称，融创全资子公司杭州融信恒与金瀚、金城地产订立三项框架协议，以总代价约8.59亿元收购杭州金鸿17.34%股权、杭州金和17.34%股权及杭州34%股权。此外，由于杭州都城持有金鸿、金和49%的股权，最终收购交易完成后，融创将分别持有金鸿、金和、都城34%的股权。
在孙宏斌此次收购的三家公司中，金鸿主要从事于正初初47号地块(2015)的开发，金河主要从事于正初初41号地块(2015)的开发，两家公司均从事互联网大学项目的开发。
其中，47号和41号地块由金成在于2015年9月以约7.5亿元的价格获得，累计可建量约33万平方米。目前没有在售房屋；互联网学院项目已经在售，剩余可售面积约13.5万平方米。
"这个行业主要关注土地的价值."
孙宏斌的收购热情可以追溯到2014年未能收购绿城中国(03900.HK)。在宋卫平与绿城“分手”后，孙宏斌也曾试图收购陷入危机的深凯撒地产(01638.HK)，但仍以失败告终。继收购绿城和凯撒失败后，2016年1月，孙宏斌收购雨润再次遭遇失败。
虽然三次收购都以失败告终，但这并没有阻止孙宏斌在收购道路上继续前行。进入2106年以来，孙宏斌在M&A市场的表现可以用迅猛来形容。
据澎湃新闻(www.thepaper.cn)不完全统计，截至目前，孙宏斌在M&A市场上的花费约为361亿元。
5月21日，融创在三和以43.94亿元收购柠檬国际位于燕郊、上海、南京、杭州、深圳、惠州的7家项目公司全部股权，首次进入深圳市场。
8月22日，融创公告称，公司间接全资子公司海南融创斥资20.54亿元收购杭州金瀚50%股权及债权。
9月18日，融创和联想控股(03396.HK)双双发布公告称，融创拟收购联想控股主要拥有42个物业项目权益的41家目标公司的相关股权和债权，框架协议下交易总成本约为人民币137.88亿元。
三天后的9月21日，融创发布公告称，拟通过增持金科地产(000656)股份，以40亿元认购16.96%的股份。SZ)并成为其第二大股东。11月30日，融创宣布继续买入金科，斥资8.39亿元，持股20%。
11月30日，孙宏斌将贾凯城(000918。SZ)在青岛以36.63亿元从许家印手中购得。但这个项目的收购还需要嘉凯城青岛项目的贷款，所以融创在这个项目上的成本是102.08亿元。
孙宏斌将2016年定义为融创的新起点，销售目标800亿，2017年将冲击1000亿。
融创2016年半年报数据显示，公司总营收约105.86亿元，较2015年同期增长94.5%，利润约21.62亿元，毛利约14.06亿元，毛利率约1.33%。贷款方面，截至6月30日，融创贷款总额由2015年末的417.98亿元增至627.98亿元。目前公司现金余额为401.47亿元，负债总额约为1279亿元，净负债率为85.1%，而公司上期(截至2015年12月31日)净负债率为75.9%。
有开发商对本报表示，虽然通过二级市场拿地可能在价格上有一定优势，比如控制拿地成本，但也会面临一定风险，比如拆迁、审批、股权、债务等问题，而且从拿地到开发需要一段时间，有时需要很长时间。但通过招拍挂得到的是“干净地”，拿地后可以避免上述问题。
然而，孙宏斌并不这么认为。
在孙宏斌看来，房地产行业最重要的投资逻辑是地价。“我见过很多公司。一种是现金流没有问题，但是土地的价值有问题，然后运营之后会翻出一个窟窿；第二类公司是土地价值没有问题，但是现金流有问题，无法生存。对于房地产行业来说，第二类企业可能更好，因为这个行业主要是看重土地的价值。”
后续现金流将接受测试。
除了在M&A市场的持续发力，孙宏斌在土地市场也没有放松努力。从2016年1月开始，融创频繁出现在全国各地的土地公开出让市场。
1月份，融创先是在杭州以2.3万元/平方米的高价拿下钱江新城河道汇流区地块，随后在盘城新城地块拍卖中以1.65万元/平方米创下该区域土地新的楼面价纪录。
3月24日，融创以27.5亿元总价拍下合肥行政区地块，溢价率高达400%，创下该区域总价新纪录。5月11日，融创拿下上海松江住宅用地，楼面价3.8万元/平方米，溢价率112%，创下区域单价新纪录。
5月18日，融创在太原以18.1亿元、楼面价5430元/平方米的价格拿地。
2016年半年报数据显示，截至6月30日，融创总土地储备面积约3775万平方米。大举拿地后，融创上半年净利润仅为1.03亿元，较去年同期下降91.8%。
然而，这并没有阻止融创继续拿地。下半年以来，融创在土地市场持续发力。
8月16日，融创以28.9亿元拿下武汉东西湖住宅地块，楼面价约1.1万元/平方米，溢价率397%。
8月18日，融创牵手郑州土地市场，以25.54亿元拿下郑郑东出[2016]13号地块，折合楼面价3.6万元/平方米，溢价率142.31%。
同一天，融创也在杭州的土地市场上拿下了一块地。杭州申花板块以32.2亿元总价竞得青龙单元FG01-R21-03地块，楼面价3.4万元/平方米，溢价率76.4%。
此外，8月24日、25日两天内，融创斥资67.8亿元拿下天津三宗地块。
8月24日，天津靳东丽锦(杭)2016-104号地块，经过202轮竞价，融创以总价30.8亿元竞得该地块，溢价率177%，整体楼面价19049元/平方米。
接下来的地块天津利津(杭)2016-105号也由融创竞得，成交总价30.2亿元，楼面价18035元/平方米，溢价率182%。
8月25日，融创再度现身天津土地交易中心，以70%的溢价率买下天津地标板块南京路沿线一块商业金融建设用地。
融创在短时间内拿到大量土地，对公司后续发展的现金流是极大的考验。上述开发商表示，融创可以选择与本地企业合作，既能控制风险，又能降低成本。
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