事件
最近我们对公司进行了实地调研，并与公司管理层进行了沟通。
主穴
1.传统业务稳步增长，未来重点是城市链接数据。
公司传统智能卡业务在未来两三年仍将属于行业红利期，公司业绩有望稳步增长。该公司最近还完成了股权激励，并在未来三年内将业绩目标提高一倍。2013年，东信和平成立“诚联数据有限公司”。诚联数据成立的目的主要是基于TSM平台为所有城市一卡通公司提供移动支付应用及相关服务。公司获得住建部一卡通行业唯一TSM平台建设运营资质。
2.公共交通是移动支付最大的应用场景，诚联的平台价值在巨头的竞争中被放大。
吃喝玩乐是公认的O2O主战场，也是线下移动支付的主场景，但还有一个需求比他们更迫切、更高频，那就是交通。目前，该系统发行的公交IC卡数量达到4.2亿张，覆盖近6亿城市人口。
诚联的作用是整合行业市场，统一行业利益。诚联将与电信运营商、银行、互联网厂商等第三方合作，在城市免费提供通卡接入，为通卡公司带来新的增值业务收益。未来BAT巨头、三大运营商、银行都愿意积极接入这个系统。滴滴打车和快的打车之前的案例已经充分验证了这个逻辑，如果公交场景得到更广泛的应用，6亿用户的市场价值将更加显著。诚联的平台价值会在巨头的竞争中进一步放大，可能会有各种盈利模式。我们认为公司一方面可以受益于交易的流量，另一方面可以在新接入用户中与巨头分享。
3.全国城市一卡通平台建设任重道远，但进展顺利，未来前景无限美好。
全国城市卡联盟近日正式成立。联盟的成立对中国所有城市一卡通互联互通具有标志性意义。未来所有城市一卡通公司都会积极加入互联互通领域，城市链接数据本身不会发卡，不会侵蚀当前公交卡公司的利益。同时，诚联将与其他希望进入公交支付行业的企业进行洽谈，拓展公交卡的增值应用，提高公交卡的盈利能力，这将是一个双赢的局面。我们看好公司未来成为城市卡小额支付的“小银联”。综上，我们预测公司2014年、2015年、2016年的EPS为0.21、0.37、0.6，对应的PE为60、35、21倍。给出推荐评级。
风险警告
1.成联的数据进度低于预期。2.传统行业降价的风险
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原文地址"东信和平:缔造未来小额支付的“小银联“,平台价值在巨头的争夺中放大"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/109875.html。
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