智通财经APP获悉，近日，花旗集团发布最新研究报告，给予PPDF。美国“买入/高风险”评级，并将其目标价从6.20美元下调至5.40美元。
花旗表示，虽然拍拍贷第三季度收入环比下降，第四季度贷款额主动减少(环比减少23-35%)，但这是因为拍拍贷在10月主动退出P2P业务。与此同时，尽管借款人的数量在增加，但他们的资金和资产质量仍然健康。其第三季度不良贷款率较上季度上升8个基点，至6.53%。虽然中国最近加强了对催收机构的监管，但这可能导致第四季度不良贷款率上升。但到目前为止，风险还是可控的，没有大的行业或宏观相关的风险。
花旗集团认为，第四季度，拍卖贷款的预计ROA(贷款回报余额)将稳定在5-6%，而P2P贷款将稳定在8-9%左右，第三季度实际为7%。
花旗在中国加强对P2P业务和催收业务的监管后，认为微贷牌照是一条潜在的转型之路，而拍拍贷是微贷公司新规的主要受益者。在这个行业的参与者中，他们是少数资本充足的头部公司。
花旗集团基于拍拍贷强大的执行能力将拍拍贷评级为“买入/高风险”，拍拍贷能够及时改变业务模式以适应不断变化的监管环境，同时保持强劲的贷款增长和相对稳定的盈利能力。目标价从6.20美元下调至5.40美元，原因是宏观逆风上升和行业持续整合带来的盈利不确定性。
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原文地址"花旗：给予拍拍贷（PPDF.US）“买入/高风险”评级，目标价降至5.40美元"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/108966.html。
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