去年营销费用增幅远超营收；被收购公司业绩增长放缓，未计提商誉减值准备；控股股东旗下的一些公司都是老赖。
6月14日，亚太制药收到年报问询函。报告期内，亚太制药营业收入13.1亿元，较去年同期增长20.94%。经营活动产生的现金流量净额为0.37亿元，较去年同期下降71.08%。营业收入与经营活动产生的现金流量净额的不一致引起了深交所的关注。在此之前，亚太制药也登上了2019年药企会计信息质量检查榜单。
记者看到，公司2018年支付其他与经营活动相关的现金，经营活动现金流出达到2.199亿元，同比增长26.74%。公司表示，主要是由于公司加大了对区域渠道开发、市场营销和学术推广的投入。
控股股东浙江亚泰集团有限公司(以下简称“亚泰集团”)将其持有的亚泰药业股份高比例质押。同时，亚泰集团投资的公司涉及房地产、纺织、小贷，而亚泰集团旗下的小贷公司多次卷入借款合同纠纷，亚泰集团投资的安徽舒美特纤维有限公司、望江舒美特房地产开发有限公司成为“老赖”。
5月7日，在资本追逐工业大麻热情高涨的背景下，亚太制药进军工业大麻产业，与Benchmark Botanics Inc(以下简称“BBT”)、Rippington Investment Inc(以下简称“日”)签署战略合作协议，拟在工业大麻领域开展药物研发和多领域商业化。然而，市场似乎并不买账。5月9日，亚太制药股价下跌。
加大学术推广，营销费用增长32.63%，远超营收。
2018年业绩承诺期刚过，亚太药业年报被深交所问询。2018年经营活动产生的现金流量净额较上年大幅下降，与营业收入变化趋势不一致引起深交所关注。
对此，亚太制药回复称，随着公司销售规模的扩大，经营活动产生的现金流量主要项目相应增加。对2018年经营活动产生的现金流量净额影响较大的项目主要是销售商品和提供劳务收到的现金、购买商品和接受劳务支付的现金、其他与经营活动有关的现金。销售商品和提供服务收到的现金增加主要是由于2018年下半年CRO服务收入增加。但CRO服务合同的执行周期较长，客户的信用期一般为6个月。相关应收账款未达到催收期，导致回款金额增长小于收入增长。
记者注意到，亚太制药2018年支付的其他与经营活动相关的现金，在经营活动现金流出中排名第二，达到2.199亿元，同比增长26.74%。公司在回复问询函时表示，主要是由于公司加大了对区域渠道开发、市场营销和学术推广的投入。
记者发现，2014年至2018年五年间，公司“支付其他与经营活动有关的现金”大幅增加，从5415万元增加到2.199亿元。公司2018年销售费用1.57亿元，同比增长22.43%，其中营销费用8548.17万，同比增长32.63%，均超过20.94%的营收增幅。
同时，公司应收账款账面余额3.98亿元，同比增长45.13%，高于营业收入增速。公司表示，主要是由于CRO(医药R&D外包)服务业务2018年下半年实现收入较多，相关应收账款未达到催收期。但公司CRO服务业务收入为68068.9万元，同比仅增长9.72%。Wind数据显示，CRO服务业务占总收入的51.97%。
被收购的上海新丰业绩增速放缓，6.7亿元商誉减值准备为零。
2012年，上市第三年，亚太制药业绩亏损2571.75万元，同比下降158.72%。2013年扭亏为盈，但仅实现归属于上市公司股东的净利润548.02万元。2014年增长了640.27%。2015年，亚太制药在经历了较大的业绩波动后，实施了并购。
2016年2月，调整后的非公开预案发布，非公开发行募集资金总额为13.24亿元，其中9亿元用于收购上海新丰100%股权项目，2.73亿元用于武汉光谷生物城医药园新药研发服务平台建设项目，1.24亿元用于CRO商业网点项目。上海新丰及其附属公司主要从事CRO业务。
资产重组时，上海新丰原股东当时做出了业绩承诺。2015年、2016年、2017年、2018年实现的年度净利润分别不低于8500万元、10625万元、13281万元、16602万元，承诺业绩的实现按承诺期累计计算。
上海新丰承诺期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的实际净利润分别为9977.43万元、10783.84万元、14497.44万元和14586.63万元，实际累计净利润为49845.34万元。上海新丰2018年的业绩承诺没有完成。报告期末，其商誉账面余额为6.7亿元，主要系收购上海新丰所致。但公司并未对上海新丰计提商誉减值准备。这也是深交所查询到的。
根据亚太制药2018年年报，预计上海新高峰2018年末可收回金额为11.94亿元。上海新丰公司资产账面价值50251.92万元，商誉账面价值67039.46万元，上海新丰公司包括商誉在内的资产账面价值117291.38万元。上海新丰公司资产组的可收回金额高于其账面价值，不存在商誉减值损失。
记者发现，2016年CRO服务毛利增长731.55%，2017年增长32.12%，2018年增长9.97%，CRO服务增速明显放缓。
有多年从业经验的会计师对新京报记者表示，公司可能涉嫌商誉减值准备不足，上海新丰增速有所放缓。此外，CRO行业已经是一个红海市场，竞争非常激烈。未来业绩进一步下滑的风险很大，不计提商誉减值准备实际上是不合适的。亚太制药在问询函回复中称，2018年未能实现承诺业绩，主要是由于仿制药一致性评价业务进展不及预期、上海新丰CRO基地建设运营不及预期等原因。
亚太集团经常被问及高比例的认捐。除了质押，还在卖股权，旗下的一些公司也是老字号。
2017年4月，因控股股东质押比例过高，APD收到深交所问询函。截至2017年4月25日，APD持有APD股份7180万股，占APD总股本的26.77%，其中质押股份6605万股，占其股份的91.99%。亚太集团通过向5家银行和浙江浙商证券资产管理有限公司质押股份共获得资金7.61亿元，主要用于日常经营活动。
近日，其控股股东高比例质押问题再次被质疑。2018年年报显示，截至去年底，公司控股股东浙江亚太集团将其持有的9460万股股份质押，占其股份的87.51%；截至2019年6月20日，控股股东亚太集团已质押公司股份8810万股，占其股份的81.50%。
与此同时，亚太集团仍在出售其股权。
2018年7月9日，亚太集团、亚太地产分别与珠海捷信环保股份有限公司(以下简称“珠海捷信”)签署了《股份转让协议》。亚太集团持有亚太制药无限售条件流通股1350万股(占公司总股本的2.52%)，亚太地产持有亚太制药无限售条件流通股1350万股(占公司总股本的2.52%)。亚太集团和中分别与医药科技有限公司(以下简称医药)签署了《股份转让协议》。根据协议，亚太集团持有2，200万股(占公司总股本的4.10%)，中持有500万股(占公司总股本的0.93%)。股份转让总价为6.75亿元。
亚太集团集资的背后，是亚太集团投资的多家公司深陷各种纠纷。
工商资料显示，亚太集团成立于2001年，注册资本1.5亿元，经营范围包括:化纤纺织服装；经销:纺织原料、建筑材料、五金机械；下设制药有限公司、房地产有限公司；外国产业投资及相关咨询服务。
资料显示，亚太集团共有15家外商投资公司，小贷公司绍兴汇金小额贷款有限公司多次卷入小额贷款合同纠纷，相关诉讼136起。亚太集团投资的安徽舒美特纤维有限公司、望江舒美特房地产开发有限公司成为“莱莱”，安徽舒美特纤维有限公司6次被列为被执行人，望江舒美特房地产开发有限公司3次被列为被执行人。上述两家公司均因欠税被列入欠税公告名单。新京报记者于2019年6月28日分别质押上市公司股权和亚太集团融资去向。截至记者发稿时，他们没有收到相应的回复。
其在年报问询函回复中称，截至2019年6月20日，亚太集团及其全资子公司亚太地产、实际控制人陈耀根及其配偶钟万珍以股票质押方式共募集资金11亿元，主要用于参与认购公司2015年非公开发行股票、支付相关融资利息及亚太集团及其子公司的日常经营活动。目前亚太集团及其一致行动人资产状况良好，流动性较强，不存在质押股份平仓风险。若未来质押到期前因公司股价下跌出现质押股份预警风险，将积极采取追加保证金、提前还款等措施，确保质押股份不会被强行平仓。
新京报记者张彦珍
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