股票到流量(S2F)模型已经成为加密货币行业的流行模型，通常用于推测比特币未来可能的价格。在本指南中，我们将详细解释什么是S2F，谁创建了它，它如何应用于不同类型的资产，以及它的优缺点。
S2F型号是什么？
S2F是通过量化资产的稀缺性来预测资产未来可能价格的模型。
这原本是应用在金银等贵金属上的，但其原理被推特上的知名交易员PlanB应用到比特币的复杂性上。此后，他被视为比特币流通模式的创造者。
据说PlanB是前荷兰机构交易员，在金融领域有20多年的经验。
了解比特币的S2F模型
要理解BTC S2F的运作模式，首先要理解稀缺性和价值的概念，从法币开始。
中央地方银行，如美联储，控制着一个国家法定货币的发行和分配。印钞的思路应该着眼于替换破损的纸币，保证足够的流动性(流通中的货币)，以便商家和企业进行经济交易。
但是，长时间过量印钞会导致通货膨胀加剧，因为纸币会贬值，扭曲商品和服务的定价。我们在委内瑞拉、津巴布韦和世界其他地方看到了这样的例子。
与法定货币不同的是，黄金、白银、比特币等稀缺资产非常难以生产和伪造，而且供应是固定的。
PlanB依赖于计算机科学家Nick Szabo在《货币的起源》中提出的一个有趣的概念:“不可伪造成本”——顾名思义，指的是生产某种资产(如贵金属和收藏品)的难度。
PlanB补充说，大多数消耗品(计算机磁盘、汽水、墨盒等。)更容易生产并且生产速度可以加倍。
然而，例如比特币和黄金，因为它们非常难以生产，所以具有不可伪造的成本:比特币开采需要大量的计算能力，消耗大量的电力——开采黄金也很困难，成本很高——当矿的储量变低时，其价格就会波动。
从设计上来说，比特币不是一种通胀资产。比特币永远只有2100万个，BTC对投资者和散户来说是有价值的，因为它与法定货币相比是稀缺的，法定货币可以由央行随意印刷。尽管BTC作为交易媒介的表现不如纸币，但对于希望保护自己的财富免受合法恶性通货膨胀影响的投资者来说，它已经成为一种宝贵的价值储存手段——就像黄金等贵金属一样。
现在我们对其背后的概念有了更广泛的理解，让我们看看它如何应用于比特币和其他资产。
将S2F应用于比特币(BTC)
库存是现有库存或储备的数量，流量是指每年的生产速度。
要计算BTC2F，需要得到现有比特币(股票)的数量，然后除以每年的生产流量。
按照目前的区块奖规模，目前BTC供应量约为1900万(约占待投BTC的90%)，年流量为32.85万BTC。如果我们将这些值应用于S2F公式，它将得到57.712的SF比率。这意味着，无论最大供应量和减半，开采所有BTC供应都需要57年。
另一方面，黄金的S2F比值为62。随着时间的推移，黄金开采的技术进步导致产量的增加和减少。
比特币有一个系统的时间表。平均每10分钟就会创建一个BTC块。每挖出一块，矿工们将获得BTC作为奖励。
但为了维持其稀缺性，当比特币区块链达到21万个矿块时，就会减半。减半意味着新比特币进入流通的速度减半，从而增加了稀缺性。下一个减半计划是在2024年，因此BTC的S2F比率将增加到124。
S2F和对数回归都指出比特币将在2023年达到10万美元。
—计划B(@ 100万亿美元)2022年2月14日
S2F模式的批评者
有些人支持S2F模式，有些人不支持，而有些人则持强硬的反对态度。这种模式有很多批评者，包括以太坊的联合创始人Vitalik Buterin。虽然对此不以为然，但他也表示:“价格暴涨和减半之间不一致的相关性不足以反驳S2F。”
其他人的批评更尖锐。加密货币量化基金Strix Leviathan的首席投资官Nico Cordeiro将S2F模型称为变色龙，这是斯坦福大学教授Paul Pleifderer创造的术语，用于描述基于可疑假设的模型。
S2F基于货币商品(如黄金和白银)的美元市场价值直接来自其新供给率的断言。
S2F的问题和局限性
虽然S2F模型已经被加密社区的一些人广泛采用并应用于其他市场，但其方法仅限于预测资产的未来价格。首先，SF比率没有考虑其他重要因素，如需求或波动性，这些因素会显著影响资产的价格。
BTC和加密货币市场仍然容易受到价格大幅波动的影响，因为政府试图阻止加密货币交易，或者鲸鱼(有很多钱的钱包地址)清算他们在加密货币交易所的头寸，等等。
还有一种S2F模型，叫做“地板模型”，是基于各种技术工具，比如200日均线。PlanB用它来预测2021年全年的收盘价，只确定8月份的价格:9月份47000美元和43000美元。
PlanB随后继续预测11月收盘价接近10万美元，但事实证明这是错误的，因为收盘价远低于6万美元。他承认这是地板模型的第一次失败，但表示S2F“仍然有效”。S2F当前预测
PlanB最近表示，S2F预计到2023年每个BTC将达到10万美元。
S2F和对数回归都指向2023年10万美元。pic.twitter.com/NHqoRpEmUl
—计划B(@ 100万亿美元)2022年2月14日
他的新预测在加密的Twitter社区引发了一场辩论。尽管该模型最近失败了，但其支持者声称，由于供应减少，计划于2024年实施的下一个减半计划理论上将提高BTC的价格。当然，这还没有考虑其他可能影响BTC价格运行的重要因素，比如需求。
PlanB坚持认为2021年的目标是10万美元，2022年和2023年也是如此。然而，自2020年最后一次减半以来，BTC的价格数据一直低于模型线。对此，他表示，模型需要重新安装到新的更低的数据，或者等到当前周期结束。
结束语
S2F公式及其变体地板模型自被加密社区采用以来，一直备受争议。PlanB对BTC的一些预测存在于2021年，但其他预测也失败了。
如您所见，在投资加密货币时，对于S2F比率是否是一个可靠的指标，社区存在分歧。有人相信它只是因为它衡量的是当前的生产流量和当前的流通供给。理论上，加密货币的S2F越大，其价值应该越大。
鉴于上述情况，仅仅因为供给稀缺理论上会推高价格，就用S2F公式投资比特币，并不是最明智的。还需要考虑其他因素，如需求、苛刻或可接受的监管环境、整体地缘政治环境等。
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