阿里2022年1-3月的财务报表中包含了126.83亿元的“收入”。
这不是真实收入，而是本季度蚂蚁集团股权激励相关费用的净收益。阿里在季报中写道，他们对蚂蚁集团进行持续评估，并定期按照市值对授予员工的股权激励进行核算。
这一调整是因为“考虑到当前形势，我们在本季度确认了此类股权激励价值的下降”。股权激励费用将继续受到相关激励公允价值以及未来阿里授予激励数量变化的影响。
来源:阿里巴巴2022年3月季度业绩。点击查看大图。
公司给员工的股份成本通常低于股票市场的价格。比如员工拿到股份的成本是10元/股，但市场价是100元/股。公司将90元计入股权激励价值支出，尽管公司并未支出90元。
这也是为什么给员工更多选择的互联网公司，上市时大多伴随着支出激增。大量低价的老员工期权会转换成股票，成为财务费用。
在蚂蚁IPO不成功之前，阿里已经按照当时的新估值核算了员工持有的蚂蚁股权的激励成本，因此2020年9月的季报中有160.56亿元的激励费用。
这几乎是所有大公司上市前的做法。如今“回归”126.83亿元，也体现了阿里对蚂蚁集团股票价值的新调整。但100亿元的激励费是增加还是返还，与估值调整并不完全对应。
一位多次帮助阿里员工办理期权事务的科技领域律师向我们解释，此举代表阿里基于当前市场环境调整了对蚂蚁集团价值的评估，但不能直接得出蚂蚁股票价值缩水的结论。
这就好比蚂蚁集团的估值是20000亿，但阿里认为应该只值5000亿，并做了相应的财务处理。但只有上市和卖出股票，才能体现蚂蚁估值的变化。
“只要员工不行权，不出售，就不会有实际收入，影响其实很难说。严格来说，员工在未来实现的时候会看那一刻的市场价值。”律师说。蚂蚁集团的员工主要受到预期下降空的影响，这是2020年IPO暂停时发生的。
一家美国上市公司的CFO也向我们表达了类似的观点，即根据阿里巴巴冲回蚂蚁股权激励费用的解释，可以认为阿里降低了蚂蚁的估值，但并不能反映蚂蚁集团的估值下降了多少，也不能量化蚂蚁集团员工的财富缩水的程度。
蚂蚁集团于2020年8月正式宣布准备上市，11月敲钟前夕暂停IPO，随后按照监管部门的要求进行整改，增加资本，控制信贷规模，回归支付源头，成立消费公司，承接分期和小贷业务。今年3月，蚂蚁集团首次公布分红。按照阿里应收39.4亿元分红计算，蚂蚁总分红约100亿元。
一位离开Ant但仍享有期权的员工向我们证实，他今年第一次以员工身份领取了分红。
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原文地址"阿里及蚂蚁集团，阿里:蚂蚁ipo存重大不确定性"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/182865.html。
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