北京——中国不再仅仅是另一个新兴市场。现在，这个国家正在成为自己的野兽& # 8211；鉴于成为世界强国带来的所有风险和回报，我们今年对中国更加谨慎，因为严格的Covid控制措施推迟了它随着增长而退居次要地位。分析人士指出，中国减少对外国投资和知识产权依赖的长期趋势。
此外，北京这两年也在打击互联网科技行业和房地产开发商。
外国投资者对此做出了回应。摩根士丹利分析师指出，中国股票在基准MSCI新兴市场指数中的份额从2020年10月的峰值43.2%降至2022年7月的32%。
报告称，与此同时，追踪新兴市场(不包括中国)的交易所交易基金管理的资产从2020年底的2.47亿美元飙升至2022年7月的28.5亿美元。
继今年早些时候高盛(Goldman Sachs)之后，WisdomTree上月成为最新一家在中国以外的新兴市场发行基金的公司。
这种情绪已经从中国变成了世界上最有吸引力的投资地点之一& # 8230；…事实上，与美国的竞争带来了不确定性和相当大的风险因素。
“我们肯定会听到客户说，或许考虑到当前的政治环境，降低中国可能是更好的策略，”WisdomTree量化投资主管任立谦表示。
她说，到目前为止，不包括中国在内的客户数量并不多，从人均GDP和其他指标来看，中国仍是一个新兴市场。
这一类包括巴西和韩国，指经济增长普遍快于美国等发达经济体的经济体，风险更大。
与美国的竞争
但任等人的不同之处在于，美国已将中国列为战略竞争对手。最近，拜登政府进一步限制中国利用美国技术开发先进半导体的能力。
“这种情绪已经从中国是世界上最有吸引力的投资地点之一，以及某些人认为这项政策是什么，转变为与美国的竞争带来了不确定性和相当大的风险，”大太平洋资本的联合创始人兼首席执行官凯坦·帕特尔上个月说。
人们不会忽视中国，“但兴奋感已经变了，”高盛(Goldman Sachs)前战略集团主管帕特尔(Patel)表示。
帕特尔说，外国投资者不会将中国视为一个发展中国家，尤其是在农村地区，他们不会将其视为“一个大国的巨大机遇”。他还主持了旨在促进投资以实现全球可持续发展的“电力为善”倡议。
北京也把自己打扮成一个大国。
中国和总统敦促中国不仅要实现技术和能源的自给自足，而且要通过取代(如果不是竞争的话)金融、航海和国际关系体系来领导其他国家。其中包括全球发展倡议和全球安全倡议。
在中国，政府在* * *的领导下加大了在经济中的作用。
荣鼎集团表示，尽管过去十年整体下降了10个百分点，但2020年至2021年间，中国十大企业中国有企业的份额增加了3.6个百分点。总之，报告说这些国有企业在前10名中占了40%以上& # 8211；远高于开放经济2%的平均水平。
报告称:“我们无法准确衡量市场竞争的非正式壁垒——例如，对外国和私营公司的非正式歧视、产业政策或* * *委员会的存在。
新党的处理规则
中国在* * *的领导下，正在发挥越来越重要的作用。现在人们更加关注金融行业——中国最近允许更多的外国所有权。
长期以来，中国法律要求至少有三名党员的公司成立党内委员会。然而，根据战略与国际研究中心的数据，执法力度直到2012年后才开始回升。
党委或办公室将公司的员工聚集在一起，他们是中国的成员。然后，他们可能会举办学习“* * *思想”等活动。
6月生效的证监会新规称，中国证券投资基金需设立内部党内办公室。
当被问及新规定时，证券监管机构表示，它们符合公司治理原则和中国法律，数据安全“完全没有必要担心”。
丹尼尔·塞莱金(Daniel Selekin)今年早些时候说，目前还不清楚这些政党办公室在商业运作中扮演什么角色，当时他是咨询公司Indefi的管理合伙人。
但他表示，在疫情之前，至少有一家大型西方资产管理公司决定不在中国设立子公司，因为一旦它们学会了建立一个政党团体，“它就克服了所有潜在的商业利益”。
中国的吸引力
WisdomTree的一些基金提供了一种投资新兴市场的方式，无需将投资者的资金投入国有企业。
据Abrdn多资产投资总监路易罗(Louis Luo)介绍，在中国，非国有企业的市值已从10年前的35%增至约47%。
罗表示，即将召开的中国代表大会将更多地“确认已经到位的内容”，并补充说，他预计一些更有利于市场的政策将会回归。他的长期投资包括消费、绿色技术和财富管理。
即使增长放缓，中国未来的吸引力可能在于为投资其他国家提供了另一种选择。
今年，美联储和其他中央银行试图通过大幅提高利率来抑制通货膨胀，从而扰乱了全球市场。但中国央行一直在向相反的方向发展。
罗说，新兴市场和发达国家的根本区别在于它们如何独立于美国制定货币政策。“从这个角度来看，我认为中国站起来了。
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